Parada súbita
Uma parada repentina é uma redução abrupta dos fluxos líquidos de capital em uma economia. Uma parada repentina é caracterizada por rápidas reversões dos fluxos internacionais de capital, declínios na produção e no consumo e correções nos preços dos ativos. Uma parada repentina também pode ser acompanhada por uma crise cambial ou bancária ou ambas.
Principais Takeaways
- Uma parada repentina é a redução abrupta dos fluxos de capital na economia de uma nação, que geralmente são acompanhados por recessão econômica e correções de mercado.
- Paradas repentinas também podem ser seguidas por uma crise cambial, pois os estrangeiros perdem a fé na economia de uma nação.
- Paradas súbitas ocorrem quando os fluxos de capital estrangeiro cessam quando os residentes locais investem no exterior - portanto, economias abertas, mas pequenas, são as mais vulneráveis.
Entendendo paradas repentinas
Paradas súbitas podem ser desencadeadas por investidores estrangeiros quando eles reduzem ou interrompem as entradas de capital em uma economia e / ou por residentes domésticos quando tiram seu dinheiro da economia doméstica, resultando em saídas de capital. Como as paradas repentinas são geralmente precedidas de expansões robustas que elevam os preços dos ativos significativamente mais alto, sua ocorrência pode ter um impacto muito adverso na economia e levá-la a uma recessão.
De acordo com a equação fundamental da balança de pagamentos, os déficits em conta corrente devem necessariamente ser financiados por entradas líquidas de capital. Se essas entradas de capital excederem significativamente os montantes necessários para financiar os déficits em conta corrente de um país, as entradas excedentes iriam construir suas reservas de moeda. Se ocorrer uma parada repentina, essas reservas de moeda podem ser usadas para financiar o déficit em conta corrente. Na prática, no entanto, essas reservas de moeda raramente se mostram iguais à tarefa, uma vez que a maioria das reservas pode ser usada pelo banco central para impedir ataques especulativos à moeda nacional. Como resultado, o déficit em conta corrente geralmente diminui rapidamente após uma parada repentina, uma vez que o déficit em conta corrente depende da entrada líquida de capital para financiá-lo. Se uma crise cambial acompanhar uma parada súbita, como geralmente ocorre, a desvalorização da moeda doméstica reduziria ainda mais o déficit em conta corrente, pois estimularia as exportações e tornaria as importações mais caras.
Pesquisa sobre paradas repentinas
A gênese do termo parada súbita no contexto econômico é geralmente atribuída ao economista Rudiger Dornbusch et al, autor de um artigo de pesquisa de 1995 sobre o colapso do peso mexicano intitulado "Crises e colapsos cambiais". Dornbusch e seus co-autores citaram o ditado de um banqueiro no jornal - "Não é a velocidade que mata, é a parada repentina."
Em um trabalho de pesquisa de 2011 sobre paradas bruscas em 82 países, de 1970 a 2007, os economistas do Banco Mundial encontraram os seguintes resultados:
- É mais provável que os investidores globais retirem ou parem de investir em países com uma base de exportação volátil (como aqueles com abundantes recursos naturais) e baixo desempenho econômico. Taxas de câmbio rígidas e alta integração com os mercados financeiros tornam esses países mais vulneráveis a paradas repentinas.
- É mais provável que os residentes locais invistam no exterior (desencadeando saídas de capital) se houver inflação doméstica alta e / ou grandes superávits em conta corrente.
- A abertura financeira torna a economia mais vulnerável a paradas repentinas causadas por investidores estrangeiros ou residentes locais.