Venda a descoberto contra a caixa
Uma venda a descoberto contra a caixa é o ato de venda a descoberto de títulos que você já possui. Isso resulta em uma posição neutra em que seus ganhos em uma ação são iguais às perdas. Por exemplo, se você possui 100 ações da ABC e diz ao seu corretor para vender 100 ações da ABC, você realizou uma venda a descoberto.
Compreendendo as vendas a descoberto contra a caixa
Uma "venda a descoberto contra a caixa" também é conhecida como "venda a descoberto contra a caixa". Os vendedores usam essa técnica quando na verdade não querem fechar sua posição em um estoque. A estratégia geralmente é usada por investidores que acreditam que as ações devem cair devido a uma queda no preço, mas não desejam vender porque acreditam que a queda é temporária e as ações se recuperarão rapidamente.
Restrições
A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro (FINRA) regulam quando os vendedores podem vender a descoberto. Por exemplo, em fevereiro de 2010, a SEC adotou a regra de aumento alternativo, que restringe as vendas a descoberto quando uma ação cai mais de 10% em um dia. Nessa situação, os envolvidos em uma venda a descoberto (mesmo que as ações já sejam de propriedade) geralmente precisam abrir uma conta de margem.
Uma estratégia alternativa é comprar uma opção de venda, que dá aos investidores o direito, mas não a obrigação, de vender as ações. A compra de uma opção de venda tem um custo por ação associado a ela, que é comparável a uma transação de venda a descoberto.
Principais Takeaways
- Uma "venda a descoberto contra a caixa" é uma estratégia usada pelos investidores para minimizar seus passivos fiscais, reduzindo as ações que já possuem.
- Embora tenha sido popularmente usado por traders no passado, "venda a descoberto contra a caixa" tornou-se cada vez mais uma prática restrita após uma repressão da SEC e da FINRA.
Motivação anterior
Antes de 1997, a principal justificativa para o shorting contra a caixa era adiar um evento tributável. De acordo com as leis tributárias que antecederam aquele ano, a posse de posições longas e curtas em uma ação significava que quaisquer ganhos de papéis com a posição comprada seriam removidos temporariamente devido à posição curta compensada. O efeito líquido de ambas as posições foi zero, significando que nenhum imposto tinha que ser pago.
O Taxpayer Relief Act de 1997 (TRA97) não permite mais vendas a descoberto contra a caixa como prática válida de diferimento de impostos. Sob o TRA97, ganhos ou perdas de capital incorridos com vendas a descoberto contra a caixa não são diferidos. A implicação tributária é que quaisquer impostos sobre ganhos de capital relacionados serão devidos no ano em curso.
Exemplo de curto-circuito contra a caixa
Por exemplo, digamos que você tenha um grande ganho de papel em ações da ABC. Você acha que o ABC atingiu seu pico e deseja vender. No entanto, haverá um imposto sobre o ganho de capital. Talvez no próximo ano você espere ganhar muito menos dinheiro, colocando-o em uma faixa inferior. É mais benéfico obter o ganho depois de inserir um suporte de imposto mais baixo. Para garantir seus ganhos este ano, você reduz as ações da ABC. Como é habitual, você empresta ações de um corretor na aposta de que o preço das ações da ABC aumentará. Quando sua aposta se torna realidade, você devolve as ações que já possuía antes do short ao corretor, contornando o evento tributável.
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