ROE vs ROCE: a diferença

As métricas financeiras retorno sobre patrimônio líquido (ROE) e retorno sobre capital empregado (ROCE) são ferramentas valiosas para medir a eficiência operacional de uma empresa e o potencial resultante para crescimento futuro de valor. Eles são frequentemente usados ​​juntos para produzir uma avaliação completa do desempenho financeiro.

Retorno sobre o Patrimônio Líquido

ROE é a expressão percentual do lucro líquido de uma empresa, pois é retornado como valor aos acionistas. Essa fórmula permite aos investidores e analistas uma medida alternativa da lucratividade da empresa e calcula a eficiência com a qual a empresa gera lucro, usando os fundos investidos pelos acionistas.

O ROE é determinado usando a seguinte equação:

ROE = Lucro Líquido ÷ Patrimônio LíquidoROE = \ text {Lucro Líquido} \ div \ text {Patrimônio Líquido} ROE = Lucro Líquido ÷ Patrimônio Líquido

Com relação a essa equação, o lucro líquido é composto pelo que é ganho ao longo de um ano, menos todos os custos e despesas. Inclui pagamentos feitos aos acionistas preferenciais, mas não dividendos pagos aos acionistas ordinários (e o valor patrimonial geral dos acionistas exclui as ações preferenciais). Em geral, uma taxa de ROE mais alta significa que a empresa está usando o dinheiro de seus investidores com mais eficiência para melhorar o desempenho corporativo e permitir que ela cresça e se expanda para gerar lucros crescentes.

Uma fraqueza reconhecida do ROE como uma medida de desempenho está no fato de que um nível desproporcional de dívida da empresa resulta em uma quantidade base menor de patrimônio, produzindo assim um valor mais alto do ROE, mesmo com uma quantidade muito modesta de receita líquida. Portanto, é melhor visualizar o valor do ROE em relação a outras medidas de eficiência financeira.

Retorno sobre o Capital Empregado

A avaliação do ROE é frequentemente combinada com uma avaliação do índice de ROCE. O ROCE é calculado com a seguinte fórmula:

ROCE = EBITcapital empregado onde: EBIT = lucro antes dos juros e impostos \ begin {align} antes dos juros e impostos} \\ \ end {aligned} ROCE = capital empregadoEBIT em que: EBIT = lucro antes dos juros e impostos

O ROE considera os lucros gerados no patrimônio líquido, mas o ROCE é a principal medida da eficiência com que uma empresa utiliza todo o capital disponível para gerar lucros adicionais. Pode ser analisado mais de perto com o ROE, substituindo o lucro líquido por EBIT no cálculo por ROCE.

O ROCE funciona especialmente bem ao comparar o desempenho de empresas em setores intensivos em capital, como empresas de serviços públicos e telecomunicações, porque, diferentemente de outros fundamentos, o ROCE considera também dívidas e outros passivos. Isso fornece uma melhor indicação do desempenho financeiro para empresas com dívidas significativas.

Para obter uma representação superior do ROCE, podem ser necessários ajustes. Ocasionalmente, uma empresa pode guardar dinheiro em caixa que não é usado nos negócios. Como tal, pode ser necessário subtrair o valor do Capital Empregado para obter uma medida mais precisa do ROCE.

O ROCE de longo prazo também é um importante indicador de desempenho. Em geral, os investidores tendem a favorecer empresas com números estáveis ​​e crescentes de ROCE sobre empresas em que o ROCE é volátil ano após ano.