Taxa de Retorno - RoR
Uma taxa de retorno (RoR) é o ganho ou perda líquida de um investimento durante um período de tempo especificado, expresso como uma porcentagem do custo inicial do investimento. Ganhos em investimentos são definidos como receita recebida mais quaisquer ganhos de capital realizados na venda do investimento.
1:41Taxa de Retorno
Qual é a fórmula para o RoR?
Taxa de retorno = [(Valor atual - valor inicial) Valor inicial] × 100 \ text {Taxa de retorno} = [\ frac {(\ text {Valor atual} - \ text {Valor inicial})} {\ text { Valor inicial}}] \ times 100Rate of return = [Valor inicial (valor atual - valor inicial)] × 100
Essa simples taxa de retorno às vezes é chamada de taxa básica de crescimento ou, como alternativa, retorno do investimento ou ROI. Se você também considerar o efeito do valor temporal da moeda e da inflação, a taxa de retorno real também poderá ser definida como o valor líquido dos fluxos de caixa descontados recebidos em um investimento após o ajuste pela inflação.
O que o RoR lhe diz?
Uma taxa de retorno pode ser aplicada a qualquer veículo de investimento, desde imóveis a títulos, ações e obras de arte. O RoR trabalha com qualquer ativo, desde que o ativo seja adquirido em um determinado momento e produza fluxo de caixa em algum momento no futuro. Os investimentos são avaliados com base, em parte, em taxas de retorno passadas, que podem ser comparadas com ativos do mesmo tipo para determinar quais investimentos são mais atraentes. Muitos investidores gostam de escolher uma taxa de retorno exigida antes de fazer uma escolha.
- A taxa de retorno é usada para medir o crescimento entre dois períodos, e não durante vários períodos.
- O RoR pode ser usado para muitos propósitos, desde a avaliação do crescimento do investimento até as mudanças ano a ano nas receitas da empresa.
- O cálculo do RoR não considera os efeitos da inflação.
RoR vs. Ações e Títulos
Os cálculos da taxa de retorno de ações e títulos são ligeiramente diferentes. Suponha que um investidor compre uma ação por US $ 60 por ação, possua a ação por cinco anos e receba uma quantia total de US $ 10 em dividendos. Se o investidor vender as ações por US $ 80, o ganho por ação é de US $ 80 a US $ 60 = US $ 20. Além disso, ele ganhou US $ 10 em receita de dividendos por um ganho total de US $ 20 + US $ 10 = US $ 30. A taxa de retorno das ações é, portanto, um ganho de US $ 30 por ação, dividido pelo custo de US $ 60 por ação, ou 50%.
Por outro lado, considere um investidor que paga US $ 1.000 por um título de cupom de 5% no valor nominal de US $ 1.000. O investimento ganha US $ 50 em receita de juros por ano. Se o investidor vender o título pelo valor de prêmio de US $ 1.100 e ganhar US $ 100 em juros totais, a taxa de retorno do investidor será o ganho de US $ 100 na venda mais receita de US $ 100, dividida pelo custo inicial de US $ 1.000 ou 20%.
Taxas de retorno reais versus taxas nominais
A taxa de retorno simples usada no primeiro exemplo acima com a compra de uma casa é considerada uma taxa de retorno nominal, pois não leva em consideração o efeito da inflação ao longo do tempo. A inflação reduz o poder de compra do dinheiro e, portanto, US $ 335.000 daqui a seis anos não é o mesmo que US $ 335.000 hoje.
Da mesma forma, US $ 250.000 hoje não valem o mesmo que US $ 250.000 daqui a seis anos. O desconto é uma maneira de explicar o valor do dinheiro no tempo. Uma vez levado em consideração o efeito da inflação, chamamos de taxa de retorno real (ou taxa de retorno ajustada pela inflação).
RoR vs. CAGR
Um conceito intimamente relacionado à taxa de retorno simples é a taxa de crescimento anual composta, ou CAGR. O CAGR é a taxa média anual de retorno de um investimento por um período especificado superior a um ano, o que significa que o cálculo deve levar em consideração o crescimento por vários períodos.
Para calcular a taxa de crescimento anual composta, dividimos o valor de um investimento no final do período em questão pelo seu valor no início desse período, elevamos o resultado à potência de um dividido pelo número de períodos de retenção, como anos e subtrai um do resultado subsequente.
Exemplo de como usar o RoR
A taxa de retorno pode ser calculada para qualquer investimento, lidando com qualquer tipo de ativo. Vamos dar o exemplo da compra de uma casa como um exemplo básico para entender como calcular o RoR. Digamos que você compre uma casa por US $ 250.000 (por simplicidade, suponha que você pague 100% em dinheiro).
Seis anos depois, você decide vender a casa - talvez sua família esteja crescendo e você precise se mudar para um lugar maior. Você é capaz de vender a casa por 335.000 dólares, depois de deduzir as taxas e impostos de qualquer corretor de imóveis. A taxa simples de retorno na compra e venda da casa é a seguinte:
(335.000-250.000) 250.000 × 100 = 34% \ frac {(335.000-250.000)} {250.000} \ vezes 100 = 34 \% 250.000 (335.000-250.000) × 100 = 34%
Agora, e se, em vez disso, você vendeu a casa por menos do que pagou por ela - digamos, por US $ 187.500? A mesma equação pode ser usada para calcular sua perda, ou a taxa de retorno negativa, na transação:
(187.500-250.000) 250.000 × 100 = −25% \ frac {(187.500 - 250.000)} {250.000} \ vezes 100 = -25 \% 250.000 (187.500-250.000) × 100 = −25%
Exemplo de TIR e DCF
O próximo passo para entender o RoR ao longo do tempo é contabilizar o valor do dinheiro no tempo (TVM), que o CAGR ignora. Os fluxos de caixa descontados recebem os ganhos do investimento e descontam cada um deles com base em uma taxa de desconto. A taxa de desconto representa uma taxa mínima de retorno aceitável para o investidor ou uma taxa assumida de inflação. Além dos investidores, as empresas usam fluxos de caixa descontados para avaliar a rentabilidade de seus investimentos.
Suponha, por exemplo, que uma empresa esteja considerando a compra de um novo equipamento por US $ 10.000, e a empresa use uma taxa de desconto de 5%. Após uma saída de caixa de US $ 10.000, o equipamento é usado nas operações dos negócios e aumenta as entradas de caixa em US $ 2.000 por ano, durante cinco anos. Os negócios aplicam fatores da tabela de valor presente à saída de US $ 10.000 e à entrada de US $ 2.000 a cada ano por cinco anos.
O ingresso de US $ 2.000 no quinto ano seria descontado usando a taxa de desconto de 5% por cinco anos. Se a soma de todas as entradas e saídas de caixa ajustadas for maior que zero, o investimento será rentável. Um fluxo de caixa líquido positivo também significa que a taxa de retorno é superior à taxa de desconto de 5%.
A taxa de retorno usando fluxos de caixa descontados também é conhecida como taxa interna de retorno, ou TIR. A taxa interna de retorno é uma taxa de desconto que torna o valor presente líquido (VPL) de todos os fluxos de caixa de um projeto ou investimento em particular igual a zero. Os cálculos de TIR baseiam-se na mesma fórmula que o VPL e utilizam o valor temporal do dinheiro (usando taxas de juros). A fórmula para a TIR é a seguinte:
IRR = VPL = ∑t = 1TCt (1 + r) t − C0 = 0 onde: T = número total de períodos de tempo = período de tempoCt = entradas líquidas de entrada de caixa durante um único período tC0 = entradas iniciais de saída de caixar = taxa de desconto \ begin {alinhado} & IRR = NPV = \ sum_ {t = 1} ^ T \ frac {C_t} {(1+ r) ^ t} - C_0 = 0 \\ & \ textbf {where:} \\ & T = \ texto {número total de períodos} \\ & t = \ texto {período} \\ & C_t = \ text {entradas e saídas líquidas de caixa durante um único período} t \\ & C_0 = \ text {entradas e saídas de caixa de linha de base} \ \ & r = \ text {taxa de desconto} \\ \ end {alinhado} IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt −C0 = 0 em que: T = número total de períodos em que período = tempo periodCt = entradas e saídas líquidas de caixa durante um único período tC0 = entradas e saídas básicas de caixar = taxa de desconto
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