Análise qualitativa
A análise qualitativa utiliza julgamento subjetivo com base em informações não quantificáveis, como conhecimentos de gerenciamento, ciclos da indústria, força de pesquisa e desenvolvimento e relações de trabalho. A análise qualitativa contrasta com a análise quantitativa, que se concentra nos números encontrados em relatórios como balanços. As duas técnicas, no entanto, costumam ser usadas juntas para examinar as operações de uma empresa e avaliar seu potencial como uma oportunidade de investimento.
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Fundamentos da Análise Qualitativa
A distinção entre abordagens qualitativa e quantitativa é semelhante à diferença entre inteligência humana e inteligência artificial. A análise quantitativa utiliza dados exatos, como margens de lucro, índices de dívida, múltiplos de ganhos e similares. Eles podem ser conectados a um modelo computadorizado para produzir um resultado exato, como o valor justo de uma ação ou uma previsão de crescimento dos lucros. É claro que, por enquanto, um ser humano precisa escrever o programa que tritura esses números, e isso envolve um bom grau de julgamento subjetivo. Uma vez programados, no entanto, os computadores podem executar análises quantitativas em frações de segundo, enquanto isso pode levar minutos ou horas até para os humanos mais talentosos e altamente treinados.
A análise qualitativa, por outro lado, lida com preocupações intangíveis e inexatas que pertencem ao domínio social e experimental, e não ao domínio matemático. Essa abordagem depende do tipo de inteligência que as máquinas (atualmente) não possuem, uma vez que coisas como associações positivas com uma marca, confiabilidade de gerenciamento, satisfação do cliente, vantagem competitiva e mudanças culturais são difíceis, sem dúvida impossíveis, de capturar com entradas numéricas.
Entendendo Pessoas e Análise Qualitativa
A análise qualitativa pode soar quase como "ouvir seu instinto" e, de fato, muitos analistas qualitativos argumentariam que os sentimentos instintivos têm seu lugar no processo. Isso não significa, no entanto, que não seja uma abordagem rigorosa. De fato, ele pode consumir muito mais tempo e energia do que a análise quantitativa.
As pessoas são fundamentais para a análise qualitativa. Um investidor pode começar conhecendo a administração de uma empresa, incluindo sua formação educacional e profissional. Um dos fatores mais importantes é a experiência no setor. Mais abstratamente, eles têm um histórico de trabalho duro e tomada de decisão prudente, ou são melhores em conhecer - ou se relacionar com - as pessoas certas? Suas reputações também são fundamentais: seus colegas e colegas os respeitam? Também vale a pena explorar seus relacionamentos com parceiros de negócios, pois podem ter um impacto direto nas operações.
Cultura da Empresa e Análise Qualitativa
A maneira como os funcionários veem a empresa e seu gerenciamento é importante. Eles estão satisfeitos e motivados, ou se ressentem de seus chefes? A taxa de rotatividade de funcionários pode indicar a lealdade dos funcionários ou a falta dela. O que a cultura do local de trabalho diz sobre a empresa? Escritórios excessivamente hierárquicos promovem intrigas e competição e consomem energia produtiva; um ambiente sonolento e desmotivado pode significar que os funcionários estão preocupados principalmente em acertar o relógio. O ideal é uma cultura vibrante e criativa que atraia os melhores talentos.
Coletando dados para análise qualitativa
É certo que reunir dados para análise qualitativa pode ser difícil. Os CEOs da Fortune 500 não são conhecidos por conversar com investidores de varejo ou mostrá-los na sede da empresa. Em parte, Warren Buffett pode usar a análise qualitativa de maneira tão eficaz, porque as pessoas estão dispostas a dar acesso a seu tempo e informações. O resto de nós precisa examinar as reportagens e os arquivos das empresas para ter uma noção dos registros, estratégias e filosofias dos gerentes. A seção de discussão e análise gerencial (MD&A) das teleconferências e conferências trimestrais de 10-K de uma empresa fornece uma janela para estratégias e estilos de comunicação. Comunicação clara e transparente e estratégias coerentes são úteis. Palavras-chave, evasão e curto prazo, nem tanto.
Análise Qualitativa em Contexto
Os clientes são o único grupo mais crucial para o sucesso de uma empresa do que a gerência e os funcionários, uma vez que são a fonte de sua receita. Ironicamente, se uma empresa coloca os interesses dos clientes diante dos acionistas, pode ser um investimento a longo prazo melhor. Se possível, é uma boa ideia tentar ser um cliente. Digamos que você esteja pensando em investir em uma companhia aérea que reduziu os custos, superou as estimativas de ganhos em três trimestres consecutivos e planeja recomprar ações. Quando você tenta realmente usar a companhia aérea, no entanto, encontra o site cheio de bugs, os representantes de atendimento ao cliente irritadiço, as taxas extras mesquinhas e seus companheiros de ressentimento. A experiência negativa diz que a empresa tem uma falta de prioridade para seus clientes e deve ter cuidado ao investir na companhia aérea.
O modelo de negócios e a vantagem competitiva de uma empresa são um componente vital da análise qualitativa. O que dá à empresa uma vantagem duradoura sobre seus rivais? Ela inventou uma nova tecnologia que os concorrentes acharão difícil de replicar ou que possui proteção à propriedade intelectual? Ele tem uma abordagem única para resolver um problema para seus clientes? Sua marca é reconhecida globalmente - em um bom caminho? Seu produto tem ressonância cultural ou um elemento de nostalgia? Ainda haverá mercado para isso em vinte anos? Se você pode imaginar plausivelmente outra empresa intervindo e fazendo o que esta faz um pouco melhor, a barreira à entrada pode ser muito baixa. Por que uma empresa não estabelecida será a única a criar ou perturbar o mercado escolhido e por que não será substituída por sua vez?
Principais Takeaways
- A análise qualitativa utiliza julgamento subjetivo com base em informações não quantificáveis.
- A análise qualitativa lida com informações intangíveis e inexatas que podem ser difíceis de coletar e medir.
- Máquinas lutam para conduzir análises qualitativas, pois os intangíveis não podem ser definidos por valores numéricos.
- Compreender as culturas das pessoas e da empresa é fundamental para a análise qualitativa.
- Olhar para uma empresa através dos olhos de um cliente e entender sua vantagem competitiva auxilia na análise qualitativa.
Exemplo do mundo real de análise qualitativa
A idéia por trás da análise quantitativa é medir as coisas; a idéia por trás da análise qualitativa é entendê-los. O último requer uma visão holística e uma narrativa abrangente baseada em fatos. Contexto é a chave. Por exemplo, um CEO que abandonou a faculdade seria uma bandeira vermelha em alguns casos, mas Mark Zuckerberg e Steve Jobs são exceções. O Vale do Silício é, para o bem ou para o mal, um animal diferente. Um exame das finanças do McDonald's Corp há alguns anos não lhe diria nada sobre uma reação iminente contra alimentos baratos e não saudáveis. Por outro lado, uma abordagem puramente qualitativa é vulnerável à distorção por pontos cegos e preconceitos pessoais. Medidas quantitativas podem atuar como uma verificação dessas tendências.
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