Procter & Gamble corta para acelerar
A Procter & Gamble Co (PG) é uma gigante do setor de bens de consumo, mas diminuiu de tamanho nos últimos anos. Neste artigo, colocamos essa redução em perspectiva, examinando alguns dos negócios e estratégias da Procter & Gamble.
Negócio principal
Desde a incorporação em 1890, a Procter & Gamble cresceu e se tornou um dos fornecedores mais distintos de bens de consumo do mundo. Com uma capitalização de mercado de US $ 212, 67 bilhões em 2 de outubro de 2018, a Procter & Gamble opera em aproximadamente 70 países e possui um portfólio de marcas conhecidas como Head & Shoulders, Olay, Pantene, Gilene, Crest, Dawn, Tide e Febreeze. Das 48 marcas que possui hoje, elas geram US $ 66, 8 bilhões em vendas por ano, de acordo com o relatório anual da empresa em 2018. [1]
Vendas e Lucro Líquido
Em seu relatório anual de junho de 2018, a Procter & Gamble registrou um aumento de 3% nas vendas, embora o crescimento orgânico das vendas tenha sido de apenas 1% e o crescimento do volume de 2%. Os principais ganhos por ação da P&G subiram 8%, para US $ 4, 22 por ação. No entanto, isso não é atribuído ao crescimento do lucro líquido, mas principalmente pelas recompras de ações. [2]
A Lei de Cortes e Empregos nos EUA de 2018 afetou o lucro líquido das operações, que diminuíram 3%, ou US $ 333 milhões, em 2018. [3]
Direção estratégica
Os acionistas da Procter & Gamble podem se consolar com o fato de a administração da empresa continuar progredindo em dois de seus principais objetivos estratégicos. Um deles está lançando um plano significativo de produtividade e economia de custos. Dois está realizando a alienação de marcas não essenciais.
Desde 2012, a Procter & Gamble realiza um plano de produtividade e economia de custos nessas áreas específicas: pesquisa e desenvolvimento, cadeia de suprimentos, marketing e despesas gerais. A redução de custos é facilitada por coisas como a racionalização da tomada de decisões e da manufatura, para apoiar as metas gerais de crescimento da Procter & Gamble. [4]
Em seu relatório anual de 2018, a empresa estima que esse plano de economia de custos resultou em US $ 3, 3 bilhões em economia bruta anual antes dos impostos. [5]
Em 2017, a Procter & Gamble declarou que adicionaria anos adicionais a esse programa, com mais esperanças de reduzir custos na cadeia de suprimentos, certas atividades de marketing e despesas gerais. [6]
Além desses esforços, a Procter & Gamble optou por reduzir o tamanho de seu portfólio de marcas, impulsionado principalmente pela pressão dos investidores. Em agosto de 2014, a empresa embarcou em um plano de alienar ou consolidar cerca de 100 marcas, a fim de focar a atenção em seus ativos mais rentáveis. Para esse fim, a Procter & Gamble firmou um acordo de US $ 12, 5 bilhões em julho de 2015 com a fabricante francesa de produtos de beleza Coty Inc (COTY), resultando na alienação de 43 de suas marcas.
Da mesma forma, a empresa anunciou em novembro de 2014 que pretende vender seus negócios de baterias para a holding de Warren Buffet, a Berkshire Hathaway Inc (BRK.A), em um acordo no valor de aproximadamente US $ 2, 9 bilhões.
A empresa pretende fazer melhorias em seu portfólio também. Em 2018, a Procter & Gamble firmou um contrato para adquirir a Merck KGaA, uma empresa de assistência médica sem receita médica (OTC), por aproximadamente US $ 3, 9 bilhões. A Merck KGaA vende principalmente produtos de saúde para consumidores na Europa, América Latina e Ásia. O acordo deve fechar em 2019. [7]
Também em 2018, a Procter & Gamble decidiu encerrar sua parceria PGT Healthcare, um empreendimento entre ela e a Teva Pharmaceutical Industries, Ltd (TEVA), que mora no espaço de negócios de assistência médica ao consumidor OTC. Concluída em julho de 2018, a Procter & Gamble espera ganhar aproximadamente US $ 285 milhões com a venda. [8]
Características distintas
Embora a Procter & Gamble tenha visto o declínio do preço das ações em julho de 2018, é pouco provável que os investidores de longo prazo da empresa estejam preocupados demais. Para esses investidores, o excelente desempenho da Procter & Gamble de pagamentos ininterruptos de dividendos fornece um certo grau de isolamento contra quedas de curto e médio prazo nos preços das ações. [9]
Em seu Relatório Anual de 2018, a Procter & Gamble diz que retornou mais de US $ 14 bilhões em valor aos acionistas. A empresa recomprou US $ 7 bilhões em ações e pagou US $ 7, 3 bilhões em dividendos. Aumentou seu dividendo em 4%, marcando o 62º aumento anual consecutivo e o 128º ano consecutivo que a Procter & Gamble pagou um dividendo - todos os anos desde a sua incorporação em 1890. [10]
A linha inferior
Observando as considerações acima, não surpreende que a Procter & Gamble continue sendo um ativo popular nas carteiras de investidores. Ao longo de 125 anos, a empresa provou que pode expandir seus negócios com sucesso por meio de uma variedade de condições econômicas - sem grandes feitos, devido ao seu tamanho imenso. Embora não haja garantia de que seu futuro seja tão bem-sucedido quanto seu passado, o histórico comprovado da Procter & Gamble de criação de valor para os acionistas certamente fornece uma base de confiança. (Para leitura relacionada, consulte "Quem são os principais concorrentes da Procter & Gamble?")
Fontes:
- 1-8, 10. Relatório Anual 2018
- 9 Queda do preço das ações