Definição de empréstimo paralelo
Um empréstimo paralelo é um contrato de quatro partes em que duas empresas-mãe em países diferentes tomam emprestado dinheiro em suas moedas locais e depois emprestam esse dinheiro à subsidiária local da outra.
O objetivo de um empréstimo paralelo é evitar o empréstimo de dinheiro entre linhas de país com possíveis restrições e taxas. Cada empresa certamente pode ir diretamente ao mercado de câmbio (forex) para garantir seus fundos na moeda adequada, mas, então, eles enfrentam riscos cambiais.
Os primeiros empréstimos paralelos foram implementados na década de 1970 no Reino Unido, a fim de contornar os impostos impostos para tornar os investimentos estrangeiros mais caros. Atualmente, os swaps cambiais substituíram principalmente essa estratégia, que é semelhante a um empréstimo consecutivo.
Como funciona um empréstimo paralelo
Por exemplo, digamos que uma empresa indiana tenha uma subsidiária no Reino Unido e uma empresa britânica tenha uma subsidiária na Índia. A subsidiária de cada empresa precisa do equivalente a 10 milhões de libras esterlinas para financiar suas operações e investimentos. Em vez de cada empresa tomar emprestado em sua moeda local e depois converter os fundos em outra moeda, as duas empresas-mãe firmam um contrato de empréstimo paralelo.
A empresa indiana empresta 909.758.269 rúpias (o equivalente a 10 milhões de libras) de um banco local. Ao mesmo tempo, a empresa britânica empresta 10 milhões de libras de seu banco local. Cada um empresta o dinheiro às subsidiárias da outra, concordando com um período de tempo e taxa de juros definidos (a maioria dos empréstimos desse tipo vence dentro de dez anos). No final do prazo dos empréstimos, o dinheiro é reembolsado com juros, e as empresas-mãe devolvem esse dinheiro aos seus bancos domésticos. Não foi necessária troca de uma moeda para a outra e, portanto, nem as duas subsidiárias nem suas controladoras foram expostas ao risco cambial devido a flutuações na taxa de câmbio em rupias / libras.
As empresas também podem fazer empréstimos diretamente entre si, ignorando completamente o uso dos bancos. Quando o prazo do empréstimo termina, a empresa reembolsa o empréstimo à taxa fixa acordada no início do prazo do empréstimo, garantindo assim o risco cambial durante o prazo do empréstimo.
[ Importante: Tendo cada parte emprestando fundos em sua moeda local, um empréstimo paralelo procura evitar o risco cambial - uma mudança adversa nas taxas de câmbio entre duas moedas.]
Prós e contras de um empréstimo paralelo
Como mencionado, os empréstimos paralelos evitam o risco cambial e possivelmente as limitações legais dos empréstimos transfronteiriços. Eles também permitem taxas de juros mais baixas, pois cada empresa local pode ter uma vantagem em tomar empréstimos em seu território, em vez de tomar empréstimos como a subsidiária local de uma empresa estrangeira. O rating de crédito da subsidiária pode não ser tão alto e, como uma empresa estrangeira, pode ser considerado mais arriscado.
Ao buscar empréstimos paralelos, o maior problema que as empresas enfrentam é encontrar contrapartes com necessidades de financiamento semelhantes. E mesmo que encontrem parceiros apropriados, os termos e condições desejados por ambos podem não corresponder. Algumas partes contratarão os serviços de um corretor, mas as taxas de corretagem deverão ser adicionadas ao custo do financiamento.
O risco de inadimplência também é um problema, pois a falha de uma das partes em pagar o empréstimo em tempo hábil não libera as obrigações da outra parte. Normalmente, esse risco é compensado por outro contrato financeiro ou por uma cláusula de contingência coberta no contrato de empréstimo original.
Considerações especiais para um empréstimo paralelo
As empresas poderiam realizar a mesma estratégia de hedge negociando nos mercados de moedas, dinheiro ou futuros. E, de fato, como a negociação forex se expandiu nas últimas duas décadas, com as plataformas digitais permitindo a negociação praticamente o tempo todo, empréstimos paralelos se tornaram menos comuns. Ainda assim, eles podem ser mais convenientes, especialmente se as duas partes planejam emprestar diretamente uma à outra.
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