Visão geral do ETF TLT

Ao olhar para o fundo negociado em bolsa (ETF) iShares com mais de 20 anos de tesouro do tesouro (TLT), é importante considerar se as taxas de juros provavelmente aumentarão ou permanecerão baixas. A atual situação econômica não é como parece. Muitos especialistas e os que estão no poder alegam que a economia está em boa forma. Se a economia estivesse realmente em boa forma, o Federal Reserve teria aumentado as taxas há muito tempo. Em vez disso, as taxas permanecem baixas, o que é bom para TLT. Janet Yellen usou a palavra “paciência” ao se referir à política de taxa de juros. Ela também afirmou que adotará uma abordagem de “esperar para ver”. Essas declarações aumentam a probabilidade de as taxas de juros permanecerem baixas durante o restante do ano. Se houver alguma coisa, pode haver uma pequena subida nas taxas, mas subidas sucessivas nas taxas parecem altamente improváveis. Isso também poderia levar as ações a subirem ainda mais, mas ainda assim seria uma corrida artificial. Para começar, vejamos as principais métricas da TLT. (Para saber mais, veja: Janet Yellen x Alan Greenspan: quem é o melhor chefe do Fed ?)

Principais métricas

Objetivo: Acompanha o Barclays US + 20 anos Treasury Bond Index.

Data de criação: 22 de julho de 2002 (aumento de 55, 64% desde o início)

Volume médio: 9, 370, 490

Taxa de despesa: 0, 15% (muito baixo)

Desempenho (em 18/3/15):

No acumulado do ano: 4, 84%

1 ano: 25, 14%

3 Anos: 8, 72%

Economia e o Fed

O produto interno bruto (PIB) no 4T 2014 foi revisado de 2, 6% para 2, 2%. Isso está muito longe do PIB de 5% entregue no terceiro trimestre de 2014. As razões relatadas para o desempenho mais fraco foram um ritmo mais lento de acúmulo de ações pelas empresas e um déficit comercial mais amplo. (Para saber mais, consulte: O que é um déficit comercial e que efeito ele terá no mercado de ações ?)

O desemprego é relativamente baixo, com 5, 7%. No entanto, em janeiro, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) caiu 0, 1% ano a ano e 0, 7% em relação a dezembro de 2014. Isso é deflacionário. Excluindo energia, os preços principais de janeiro aumentaram 1, 6% ano a ano e 0, 2% em relação a dezembro de 2014. Boas notícias, mas a energia é importante.

Esses números tornam menos provável que o Federal Reserve aumente as taxas. De fato, dado todo o dinheiro barato e a extrema alavancagem criada em muitos mercados, o Federal Reserve provavelmente sabe que o aumento das taxas levaria a uma crise da dívida. Atualmente, o próprio Federal Reserve possui um balanço de US $ 4, 5 trilhões. O banco central vem tentando há anos evitar a próxima crise e conseguiu. Mas a que preço? As gerações futuras terão que pagar por essas ações. (Para mais informações, consulte: Federal Reserve: Introdução .)

No final de 2008 / início de 2009, os Estados Unidos entraram em uma curta fase de deflação. O clima geral era de economia e responsabilidade, e estávamos no caminho correto e responsável. Mas ninguém no poder quer que seu legado esteja vinculado à deflação. Se o Fed aumentar as taxas, as bolhas estouram e tudo cai. Se mantiver as taxas baixas, o jogo final piorará. É mais provável que o Federal Reserve mantenha as taxas baixas, o que é positivo para o TLT. Por outro lado, quando a realidade acaba surgindo, o TLT provavelmente não é o melhor lugar para se esconder.

Se você deseja investir em títulos, considere títulos do governo de alta qualidade e curto prazo. Dito isto, em um ambiente deflacionário, ocorre desalavancagem maciça, o que aumenta o valor do dólar. É provável que o dólar americano seja a melhor aposta longa. Mas a melhor jogada geral seria em dinheiro. À medida que os preços de bens e serviços caem, o poder de compra aumenta. Além disso, permanecendo em dinheiro (nos máximos de todos os tempos do mercado), se ocorrer deflação e os tanques do mercado, você terá a oportunidade de comprar ações com grandes descontos. (Para saber mais, consulte: Uma análise da dívida nacional e dos títulos do governo .)

A análise acima deve ser vista de uma perspectiva macro. No curto prazo, tudo pode acontecer. É impossível cronometrar o mercado, mas é relativamente fácil prever resultados a longo prazo com base na lógica e nas tendências.

A linha inferior

O TLT é um ETF de alta qualidade, graças a um baixo índice de despesas e liquidez. Ele deve apresentar uma oportunidade de investimento decente no futuro próximo, mas provavelmente não é o melhor lugar para se estar nos próximos anos. Considere títulos do governo de curto prazo e alta qualidade e curto prazo, o dólar americano e o melhor de todo o dinheiro. (Para saber mais, consulte: Investindo em ETFs de títulos do governo .)

Dan Moskowitz não tem nenhuma posição no TLT. Atualmente, ele trabalha há muito tempo na FAZ, TECS, DRR e BIS.