Saliência
O excesso é uma medida da diluição potencial à qual os acionistas comuns estão expostos devido a possíveis prêmios de remuneração baseada em ações. Geralmente é representado como uma porcentagem e é calculado como opções de ações concedidas, mais as opções restantes a serem concedidas divididas pelo total de ações em circulação.
Entendendo a saliência
Não existe uma regra prática para determinar o nível de excesso de opções prejudicial aos acionistas ordinários, mas, em geral, quanto maior o número, maior o risco. O excesso de opções diminui após uma oferta pública porque o número de ações em circulação aumenta. Se uma empresa possui um excesso de opções muito alto, deve gerar níveis ainda mais altos de crescimento e lucros para compensar os efeitos dilutivos do excesso no lucro por ação e, portanto, no retorno do investidor.
Por sua vez, isso pode levar os gerentes a assumir mais riscos, pagar menos em dividendos e assumir mais dívidas. Isso pode resultar em maior volatilidade no preço das ações da empresa. Empresas com altos níveis de propriedade de ações de funcionários, por outro lado, tendem a ter um desempenho financeiro mais forte, pagam dividendos mais altos e veem menos volatilidade no preço das ações.
De acordo com um estudo de 2017 da consultoria de remuneração executiva FW Cook & Co., as empresas de pequena capitalização concedem uma porcentagem significativamente maior de suas opções de ações aos executivos em comparação às empresas de grande capitalização. As empresas de tecnologia também têm a menor parcela de prêmios concedidos à alta gerência, enquanto os setores de energia e industrial têm a maior.
Principais Takeaways
- O excesso é a diluição total dos acionistas ordinários devido aos prêmios das opções de ações dos funcionários. Geralmente é expresso como uma porcentagem.
- Quanto maior o número de balanço, maior o risco.
Reduzindo o impacto da saliência
Como o excesso de opções pode ter um efeito negativo no preço de uma ação, os empreendedores e a gerência da empresa geralmente planejam estratégias de RH para mitigar seu impacto. Opções baseadas em desempenho é uma dessas estratégias. As mudanças que um funcionário exercerá com base em opções de desempenho são menores em comparação com as opções de ações tradicionais que não estão vinculadas ao desempenho e quase certamente serão exercidas após o término do período de aquisição.
Exemplo de saliência
A maneira mais simples de calcular o excesso de opções é somar as emissões de opções existentes e futuras divididas pelo número total de ações em circulação. Por exemplo, suponha que uma empresa já tenha emitido 50.000 opções e tenha planos de distribuir mais 50.000. Supondo que a empresa possua 1 milhão de ações em circulação, o saldo total é (50000 + 50000) / 1000.000 = 10%.
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