Fusão
Uma fusão é um acordo que une duas empresas existentes em uma nova empresa. Existem vários tipos de fusões e também vários motivos pelos quais as empresas concluem as fusões. Fusões e aquisições são comumente feitas para expandir o alcance de uma empresa, expandir para novos segmentos ou ganhar participação de mercado. Tudo isso é feito para aumentar o valor do acionista. Muitas vezes, durante uma fusão, as empresas têm uma cláusula de não-compra para impedir compras ou fusões de outras empresas.
Uma fusão é a fusão voluntária de duas empresas em termos amplamente iguais em uma nova entidade legal.
1:42Fusão
Como funciona uma fusão
Uma fusão é a fusão voluntária de duas empresas em termos amplamente iguais em uma nova entidade legal. As empresas que concordam em se unir são aproximadamente iguais em termos de tamanho, clientes, escala de operações, etc. Por esse motivo, o termo "fusão de iguais" às vezes é usado. Aquisições, diferentemente de fusões, ou geralmente não voluntárias, envolvem uma empresa que compra ativamente outra.
As fusões são mais comumente realizadas para ganhar participação de mercado, reduzir custos de operações, expandir para novos territórios, unir produtos comuns, aumentar receitas e aumentar lucros - todos os quais devem beneficiar os acionistas das empresas. Após uma fusão, as ações da nova empresa são distribuídas aos acionistas existentes dos dois negócios originais.
Devido a um grande número de fusões, um fundo mútuo foi criado, dando aos investidores a chance de lucrar com acordos de fusão. O fundo captura o spread ou valor restante entre o preço da oferta e o preço de negociação. O Fundo de Incorporação da Westchester Capital Funds existe desde 1989. O fundo investe em empresas que anunciaram publicamente uma fusão ou incorporação. Para investir no fundo, é necessário um valor mínimo de US $ 2.000, com uma taxa de despesa de 1, 91%. Em 2 de março de 2019, o fundo retornou 6, 1% anualmente desde o início em 1989.
O valor total de fusões e aquisições aumentou pelo terceiro ano consecutivo em 2018, superando US $ 3, 89 trilhões.
Tipos de fusões
Conglomerado
Trata-se de uma fusão entre duas ou mais empresas envolvidas em atividades comerciais não relacionadas. As empresas podem operar em diferentes setores ou em diferentes regiões geográficas. Um conglomerado puro envolve duas empresas que não têm nada em comum. Um conglomerado misto, por outro lado, ocorre entre organizações que, enquanto operam em atividades comerciais não relacionadas, estão realmente tentando obter extensões de produto ou mercado por meio da fusão.
As empresas sem fatores de sobreposição somente se fundirão se fizer sentido da perspectiva da riqueza dos acionistas, ou seja, se as empresas puderem criar sinergia. Uma fusão de conglomerado foi formada quando a Walt Disney Company se fundiu com a American Broadcasting Company (ABC) em 1995.
Congenérico
Uma fusão congenérica também é conhecida como fusão de extensão do produto. Nesse tipo, é uma combinação de duas ou mais empresas que operam no mesmo mercado ou setor com fatores sobrepostos, como tecnologia, marketing, processos de produção e pesquisa e desenvolvimento (P&D). Uma fusão de extensão de produto é alcançada quando uma nova linha de produtos de uma empresa é adicionada a uma linha de produtos existente da outra empresa. Quando duas empresas se tornam uma em uma extensão de produto, elas podem obter acesso a um grupo maior de consumidores e, portanto, uma maior participação de mercado. Um exemplo de fusão congenérica é a união do Citigroup em 1998 com a Travelers Insurance, duas empresas com produtos complementares.
Extensão do mercado
Esse tipo de fusão ocorre entre empresas que vendem os mesmos produtos, mas competem em diferentes mercados. As empresas que se envolvem em uma fusão de extensão de mercado procuram obter acesso a um mercado maior e, portanto, a uma maior base de clientes. Para ampliar seus mercados, o Eagle Bancshares e o RBC Centura se fundiram em 2002.
Horizontal
Uma fusão horizontal ocorre entre empresas que operam no mesmo setor. A fusão normalmente faz parte da consolidação entre dois ou mais concorrentes que oferecem os mesmos produtos ou serviços. Tais fusões são comuns em setores com menos empresas, e o objetivo é criar um negócio maior, com maior participação de mercado e economias de escala, uma vez que a concorrência entre menos empresas tende a ser maior. A fusão de 1998 da Daimler-Benz e Chrysler é considerada uma fusão horizontal.
Vertical
Quando duas empresas que produzem peças ou serviços para uma fusão de produtos, o sindicato é chamado de fusão vertical. Uma fusão vertical ocorre quando duas empresas que operam em níveis diferentes na cadeia de suprimentos do mesmo setor combinam suas operações. Essas fusões são realizadas para aumentar as sinergias obtidas através da redução de custos resultante da fusão com uma ou mais empresas fornecedoras. Um dos exemplos mais conhecidos de uma fusão vertical ocorreu em 2000, quando o provedor de internet America Online (AOL) combinado com o conglomerado de mídia Time Warner.
Principais Takeaways
- As fusões são uma maneira de as empresas expandirem seu alcance, expandirem para novos segmentos ou ganharem participação de mercado.
- Uma fusão é a fusão voluntária de duas empresas em termos amplamente iguais em uma nova entidade legal.
- Os cinco principais tipos de fusões são conglomerados, congenéricos, extensão de mercado, horizontal e vertical.
Exemplo de uma fusão
A Anheuser-Busch InBev é um exemplo de como as fusões funcionam e unem as empresas. A empresa é o resultado de várias fusões, consolidações e extensões de mercado no mercado de cerveja. A empresa recentemente nomeada, Anheuser-Busch InBev, é o resultado da fusão de três grandes empresas internacionais de bebidas - Interbrew (Bélgica), Ambev (Brasil) e Anheuser-Busch (Estados Unidos).
A Ambev se uniu à Interbrew, unindo as três e cinco maiores cervejarias do mundo. Quando a Ambev e a Anheuser-Busch se fundiram, uniu as duas maiores cervejarias do mundo. Este exemplo representa fusão horizontal e extensão de mercado, pois foi a consolidação do setor, mas também ampliou o alcance internacional de todas as marcas da empresa combinada.
As maiores fusões da história totalizaram mais de US $ 100 bilhões cada. Em 2000, a Vodafone adquiriu a Mannesmann por US $ 181 bilhões para criar a maior empresa de telecomunicações móveis do mundo. Em 2000, a AOL e a Time Warner se fundiram verticalmente em um acordo de US $ 164 milhões considerado um dos maiores fracassos de todos os tempos. Em 2014, a Verizon Communications comprou a participação de 45% da Vodafone na Vodafone Wireless por US $ 130 bilhões.
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