ETFs sobre maconha: prós e contras

Nos Estados Unidos, a legalização da cannabis mudou em um ritmo incremental, com estados individuais adotando abordagens diferentes para a maconha para fins medicinais ou recreativos, ou ambos. Embora os advogados continuem pressionando pela legalização em todo o país, mesmo o caminho fragmentado para a cannabis legal que já se desenvolveu gerou uma nova e considerável indústria.

Para muitos investidores, a idéia de uma indústria legalizada de maconha regulamentada sugere amplas novas oportunidades de investimento e crescimento. Ainda assim, enquanto as notícias foram divulgadas no início do verão de que o Canadá havia feito uma mudança radical em suas políticas de maconha, permitindo a legalização em todo o país, os Estados Unidos ainda não seguiram um caminho semelhante. Mudanças e confusão política e regulatória são abundantes, e os investidores não foram capazes de capitalizar o potencial desse espaço como gostariam.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) registraram um aumento maciço no crescimento de ativos e popularidade geral nos últimos anos. Por esse motivo, talvez tenha sido apenas uma questão de tempo até que o espaço da ETF e a crescente indústria legal de cannabis se cruzassem. Hoje, os investidores podem estar se perguntando se os ETFs de maconha são um uso valioso de seu tempo e dinheiro neste momento, ou se talvez seja melhor esperar até que o espaço seja totalmente desenvolvido. Abaixo, exploraremos alguns dos prós e contras dos ETFs focados na maconha.

Fundamentos da ETF sobre maconha

Os ETFs de maconha funcionam essencialmente da mesma maneira que outros ETFs. Ou seja, um ETF de maconha é um fundo que rastreia uma cesta de nomes diferentes relacionados à indústria legal de cannabis, assim como um ETF de videogame rastreia empresas de videogame ou um ETF de energia rastreia um portfólio de equipamentos de energia.

O ETF Managers Group, com sede em Nova Jersey, entrou com planos em fevereiro de 2017 para o ETF Emerging AgroSphere. Então, no final de março, os ETFs da Horizons anunciaram que seu ETF da Horizons Medical Marijuana Life Sciences (HMMJ.TO) havia sido condicionalmente aprovado para ser listado na Bolsa de Valores de Toronto. Começou a ser negociado em 5 de abril de 2017, acompanhando o desempenho do Índice de Maconha Medicinal da América do Norte. Ambos os ETFs foram desenvolvidos tendo em vista especificamente a indústria da maconha medicinal, um subconjunto do espaço mais amplo da cannabis.

No entanto, os ETFs de maconha, em geral, enfrentaram vários reveses ao começar. A regulamentação é uma grande preocupação, pois muitos bancos hesitam em apoiar ETFs que rastreiam empresas em um negócio que ainda não é legal em nível federal. Parte do motivo de preocupação tem a ver com a maneira como os ETFs são estruturados. Nos EUA, os ativos da ETF devem ser custodiados em um banco dos EUA que detém os valores mobiliários subjacentes. Muitos bancos não estão dispostos a correr esse risco, dadas as incertezas regulatórias.

No início deste ano, outro ETF de cannabis chamado ETFMG ETFMG Alternative Harvest (MJ) foi lançado, mas encontrou dificuldades quando o US Bancorp (USB), seu custodiante, se recusou a manter seus ativos. A Alternative Harvest conseguiu contornar seus problemas de custódia trocando um índice de maconha pelo valor de referência de um fundo existente e, em seguida, reiniciando. Outro ETF de sucesso, o AdvisorShares Vice ETF (ACT), começou como um fundo que oferece exposição a maconha não pura.

Como investir em ETFs de maconha

Por enquanto, os investidores interessados ​​em participar do jogo da ETF sobre a maconha enfrentam opções um tanto limitadas. O ETF Horizons Medical Marijuana Life Sciences, um dos ETFs mais estabelecidos e populares da maconha, permanece listado apenas na bolsa de Toronto, embora inclua rotineiramente algumas empresas americanas em sua cesta de ativos. Os investidores americanos interessados ​​em comprar este ETF teriam que trabalhar com serviços que permitissem o acesso aos mercados canadenses.

Para o AdvisorShares Vice ETF e o ETFMG Alternative Harvest ETF, o processo é um pouco mais direto. Os investidores dos EUA podem acessar esses ETFs pelos mesmos meios que gostariam de outros ETFs dos EUA.

Os ETFs de maconha merecem um lugar no seu portfólio?

Para a maioria dos investidores, a maior questão sobre os ETFs de maconha permanece se eles valem o tempo e os problemas. Nesta fase, é difícil dizer. Apesar do forte desempenho em alguns casos, os ETFs de maconha enfrentam um futuro conturbado e incerto. Com os bancos continuando a se recusar a assumir os riscos legais e de reputação em potencial que advêm do apoio a uma ETF que lida com um setor que não é legal no nível nacional, provavelmente haverá muitos ETFs de maconha que não conseguem sair o chão mesmo. Mesmo aqueles que conseguem passar pelo processo de lançamento, como o ACT e o MJ, provavelmente sofrerão um momento difícil, com negociações muito tensas com reguladores e instituições custodiantes pela simples razão de que tiveram que realizar seus objetivos por meio de métodos não convencionais. significa.

O comércio também tem sido uma preocupação para os ETFs de maconha. Em meados de maio, a MJ estava vendo volumes de negócios saudáveis ​​e possuía cerca de US $ 366 milhões em ativos, tornando-se uma história de sucesso no espaço da ETF de maconha nos EUA durante o ano. O ACT, por outro lado, possuía apenas US $ 12, 5 milhões em ativos, tornando o futuro muito menos estável, mesmo apenas pela posição de viabilidade comercial. Ambos os fundos também apresentaram declínios desde o início do ano, o que os torna ainda menos seguros para muitos investidores já assustados por preocupações regulatórias. Essa queda no desempenho reflete um declínio geral entre as ações focadas também na maconha.

A linha inferior

Investidores, bancos, reguladores e outros estão todos preocupados com o futuro dos estoques de maconha. Por enquanto, ainda é difícil dizer como será esse futuro. Embora muitos acreditem que há motivos para estar otimista com o eventual sucesso do espaço, para muitos investidores hoje em dia, é simplesmente uma dor de cabeça demais controlar as ETFs da maconha em um cenário instável. Dito isto, se e quando a indústria legal da maconha nos EUA decolar, como alguns entusiastas prevêem, os investidores que chegaram cedo podem ser os que estão mais felizes com suas decisões. (Para leitura adicional, consulte "Principais ações de maconha a serem observadas".)