Margem da dívida
Dívida de margem é a dívida que um cliente de corretora assume negociando com margem. Ao comprar títulos por meio de uma corretora, os investidores têm a opção de usar uma conta em dinheiro e cobrir todo o custo do investimento eles mesmos, antecipadamente ou usar uma conta de margem, o que significa que emprestam parte do capital inicial de sua corretora. A parcela emprestada pelos investidores é conhecida como dívida de margem; a parcela que eles próprios financiam é a margem ou patrimônio líquido (não deve ser confundido com os valores mobiliários que o cliente está negociando, que podem ser ações).
RESOLUÇÃO DA DÍVIDA DE MARGEM
A dívida de margem pode ser usada ao emprestar um título para venda a descoberto, em vez de pedir dinheiro emprestado para comprar um título. Como exemplo, imagine Sheila quer comprar 1.000 ações da Johnson & Johnson por US $ 100 por ação. Ela não quer gastar todos os US $ 100.000 no momento, mas o Regulamento T do Federal Reserve Board limita seu corretor a emprestar 50% do investimento inicial. As corretoras costumam ter suas próprias regras em relação à compra com margem, o que pode ser mais rigoroso que o das agências reguladoras. Ela deposita US $ 50.000 em margem inicial, assumindo US $ 50.000 em dívida de margem. As 1.000 ações da Johnson & Johnson que ela compra são uma garantia para este empréstimo.
Riscos da dívida de margem
Dois cenários ilustram os riscos e benefícios potenciais de assumir dívidas de margem. No primeiro, o preço da Johnson & Johnson cai para US $ 60. A dívida de margem de Sheila permanece em US $ 50.000, mas seu patrimônio caiu para US $ 10.000. O valor do estoque (1.000 × $ 60 = $ 60.000) menos sua dívida de margem. A Autoridade de Regulação do Setor Financeiro (FINRA) e as bolsas têm um requisito de margem de manutenção de 25%, o que significa que o patrimônio dos clientes deve estar acima desse índice nas contas de margem.
Ficar abaixo do requisito de margem de manutenção aciona uma chamada de margem, a menos que Sheila deposite US $ 5.000 em dinheiro para elevar sua margem a até 25% do valor de US $ 60.000 dos valores mobiliários, o corretor tem o direito de vender suas ações (sem notificá-la) até que sua conta cumpra os requisitos. regras. Isso é conhecido como chamada de margem. Nesse caso, de acordo com a FINRA, o corretor liquidaria US $ 20.000 em ações, em vez dos US $ 4.000 que seriam esperados (US $ 10.000 + US $ 4.000 representam 25% de US $ 60.000 - US $ 4.000). Isso ocorre devido à maneira como as regras de margem operam.
Recompensas da dívida de margem
Um segundo cenário demonstra as possíveis recompensas da negociação com margem. Digamos que, no exemplo acima, o preço das ações da Johnson & Johnson suba para US $ 150. As 1.000 ações de Sheila agora valem US $ 150.000, sendo US $ 50.000 em dívida de margem e US $ 100.000 em ações. Se Sheila vende comissões e taxas, ela recebe US $ 100.000 depois de pagar seu corretor. O retorno do investimento (ROI) é igual a 100%, ou os US $ 150.000 da venda menos os US $ 50.000 menos o investimento inicial de US $ 50.000 dividido pelo investimento inicial de US $ 50.000.
Agora, vamos supor que Sheila tenha comprado as ações usando uma conta em dinheiro, o que significa que ela financiou todo o investimento inicial de US $ 100.000, para que ela não precise pagar seu corretor após a venda. Seu ROI nesse cenário é igual a 50%, ou US $ 150.000 menos o investimento inicial de US $ 100.000 dividido pelo investimento inicial de US $ 100.000.
Nos dois casos, seu lucro foi de US $ 50.000, mas no cenário da conta de margem, ela ganhou esse dinheiro usando metade do capital próprio da empresa. O capital que ela liberou ao negociar com margem pode ir para outros investimentos. Esses cenários ilustram o trade-off básico envolvido na obtenção de alavancagem: os ganhos potenciais são maiores, assim como os riscos.
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