Títulos de Antecipação de Ações de Longo Prazo - LEAPS
Os títulos de antecipação de ações de longo prazo (LEAPS) são contratos de opções negociadas em bolsa com datas de vencimento superiores a um ano. Como em todos os contratos de opções, um LEAPS concede ao comprador a vantagem, mas não a necessidade, de comprar ou vender - dependendo se a opção é uma opção de compra ou venda - o ativo subjacente a um preço predeterminado antes da data de vencimento.
Compreendendo os LEAPS
Os títulos de antecipação de ações de longo prazo não diferem das opções de curto prazo, exceto nas datas de vencimento posteriores. Tempos mais longos até o vencimento permitem que investidores de longo prazo obtenham exposição a movimentos prolongados de preços.
Assim como em muitos contratos de opções de curto prazo, os investidores pagam um prêmio - taxa inicial - pela capacidade de comprar ou vender acima ou abaixo do preço de exercício da opção. A greve é o preço decidido para o ativo subjacente no qual ele é convertido no vencimento. Por exemplo, um preço de exercício de US $ 25 para uma opção de compra da GE significaria que um investidor poderia comprar 100 ações da GE a US $ 25 no vencimento. O investidor exercerá a opção de US $ 25 se o preço de mercado for superior ao preço de exercício. Caso seja menor, o investidor permitirá que a opção expire e perderá o preço pago pelo prêmio. Além disso, lembre-se de que cada contrato de opções - venda ou compra - equivale a 100 ações do ativo subjacente.
Um investidor deve entender que estará vinculando fundos nesses contratos de longo prazo. Mudanças na taxa de juros do mercado e na volatilidade do mercado ou de ativos podem tornar essas opções mais ou menos valiosas, dependendo da participação e da direção do movimento.
Principais Takeaways
- Os títulos de antecipação de ações de longo prazo são ideais para os negociadores de opções que desejam negociar uma tendência prolongada.
- Os LEAPS podem ser aplicados a uma ação específica ou a um índice como um todo.
- Os LEAPS são frequentemente usados em estratégias de hedge e podem ser particularmente eficazes para proteger carteiras de aposentadoria.
Leap Premiums
Os prêmios são um custo não reembolsável para negociar no mercado de opções. Os prêmios pelos LEAPS são mais altos que os das opções padrão da mesma ação. A data de vencimento adicional dá ao ativo subjacente mais tempo para fazer uma mudança substancial e para o investidor obter um lucro saudável. Os mercados de opções de valor no tempo conhecidos usam esse período longo e o valor intrínseco do contrato para determinar o valor da opção.
Valor intrínseco é o valor calculado ou estimado da probabilidade de a opção obter lucro com base na diferença entre o mercado do ativo e o preço de exercício. Esse valor pode incluir lucro que já existe no contrato antes da compra. O redator do contrato usará a análise fundamental do ativo ou negócio subjacente para ajudar a determinar o valor intrínseco.
Conforme mencionado anteriormente, o contrato de opção possui uma base de 100 ações do ativo. Portanto, se o prêmio para o Facebook (FB) for $ 6, 25, o comprador da opção pagará $ 625 em prêmio total ($ 6, 25 x 100 = $ 625).
Outros fatores que podem afetar o preço do prêmio incluem a volatilidade das ações, a taxa de juros do mercado e se o ativo retorna dividendos. Por fim, ao longo da vida do contrato, a opção terá um valor teórico derivado do uso de vários modelos de precificação. Esse preço flutuante indica o que o detentor pode receber se vender o contrato a outro investidor antes do vencimento.
LEAPS vs. contratos de curto prazo
Os LEAPS também permitem que os investidores obtenham acesso ao mercado de opções de longo prazo sem precisar usar uma combinação de contratos de opções de curto prazo. As opções de curto prazo têm prazo de validade máximo de um ano. Sem o LEAPS, os investidores que desejassem uma opção de dois anos teriam que comprar uma opção de um ano, expirar e simultaneamente comprar um novo contrato de opções de um ano.
O processo - chamado de rolagem de contratos - exporia o investidor a mudanças de mercado nos preços do ativo subjacente, bem como a prêmios adicionais por opção. Os LEAPS fornecem ao comerciante de longo prazo exposição a uma tendência prolongada, em especial segurança, com uma negociação.
Chamadas do LEAPS
Ações - outro nome para ações - as opções de compra do LEAPS permitem que os investidores se beneficiem de aumentos em potencial em uma ação específica, usando menos capital do que comprando ações com dinheiro adiantado. Em outras palavras, o custo do prêmio por uma opção é menor que o dinheiro necessário para comprar 100 ações imediatamente. Semelhante às opções de compra de curto prazo, as opções do LEAPS permitem que os investidores exerçam suas opções comprando as ações da ação subjacente pelo preço de exercício.
Outra vantagem das chamadas do LEAPS é que elas permitem que o titular venda o contrato a qualquer momento antes do vencimento. A diferença de prêmios entre os preços de compra e venda pode levar a lucros ou perdas. Além disso, os investidores devem incluir quaisquer taxas ou comissões cobradas pelo corretor para comprar ou vender o contrato.
LEAPS Puts
As opções do LEAPS fornecem aos investidores um hedge de longo prazo se eles possuírem as ações subjacentes. O ganho das opções de venda em valor à medida que o preço de uma ação subjacente diminui, compensando potencialmente as perdas incorridas por possuir ações da ação. Em essência, a venda pode ajudar a amortecer o impacto da queda dos preços dos ativos.
Por exemplo, um investidor que possui ações da XYZ Inc. e deseja detê-las a longo prazo pode ter medo de que o preço das ações caia. O investidor pode comprar o LEAPS coloca XYZ para proteger contra movimentos desfavoráveis na posição comprada em ações. O LEAPS ajuda os investidores a se beneficiarem da queda de preços sem a necessidade de vender ações a descoberto das ações subjacentes.
A venda a descoberto envolve o empréstimo de ações de um corretor e a venda com a expectativa de que as ações continuem sendo depreciadas até o vencimento. No vencimento, as ações são compradas - esperançosamente a um preço mais baixo - e a posição é compensada por um ganho ou perda. No entanto, a venda a descoberto pode ser extremamente arriscada se o preço das ações subir em vez de cair, levando a perdas significativas.
Index LEAPS
Como revisão, um índice de mercado é um portfólio teórico composto por vários ativos subjacentes que representam um segmento de mercado, setor ou outros grupos de valores mobiliários. Existem LEAPS disponíveis para índices de ações. Semelhante ao LEAPS de patrimônio único, o índice LEAPS permite que os investidores protejam e invistam em índices como o Standard & Poor's 500 Index (S&P 500).
Os LEAPS de índice oferecem ao detentor a capacidade de rastrear todo o mercado de ações ou setores específicos da indústria. Os LEAPS de índice permitem que os investidores adotem uma postura de alta usando opções de compra ou uma postura de baixa usando opções de venda. Os investidores também podem proteger seus portfólios contra movimentos adversos do mercado com os índices LEAPS.
Prós
Prazo longo permite a venda da opção
Usado para proteger uma carteira ou participação de longo prazo
Disponível para índices de ações
Contras
Prêmios mais caros
Longo prazo vincula os dólares do investimento
Movimentos de mercados ou empresas podem ser adversos
Exemplo do mundo real de LEAPS
Digamos que um investidor detenha uma carteira de títulos, que inclui principalmente os constituintes do S&P 500. O investidor acredita que pode haver uma correção de mercado nos próximos dois anos. Como resultado, eles compram o índice LEAPS coloca o S&P 500 Index para proteger contra movimentos adversos.
Um investidor compra uma opção de venda do LEAPS de dezembro de 2021 com um preço de exercício de 3.000 para o S&P 500 e paga US $ 300 antecipadamente pelo direito de vender as ações do índice a 3.000 na data de vencimento da opção.
Se o índice cair abaixo de 3.000 até o vencimento, as participações em ações da carteira provavelmente cairão, mas o valor do LEAPS aumentará em valor, ajudando a compensar a perda na carteira. No entanto, se o S&P aumentar, a opção de venda do LEAPS expirará sem valor e o investidor receberá o prêmio de US $ 300.
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.