Relação K

DEFINIÇÃO de K-Ratio

O índice K examina a consistência do retorno de uma ação ao longo do tempo. Os dados da proporção são derivados de um índice mensal de valor agregado (VAMI), que acompanha o progresso de um investimento inicial de US $ 1.000 na segurança que está sendo analisada. A razão K é calculada como: A razão K examina a consistência do retorno de uma ação ao longo do tempo. A razão K é calculada como:

Razão K = Inclinação da linha de regressão LogVAMI * Raiz quadrada do número de observações por ano

(Erro padrão de inclinação * Número de observações)

QUEBRA-RELAÇÃO K

A relação K foi desenvolvida pelo comerciante de derivativos e estatístico Lars Kestner como uma maneira de abordar uma lacuna percebida na forma como os retornos foram analisados. Como o investidor assusta tanto os retornos quanto a consistência, Kestner projetou seu índice K para medir o risco versus o retorno, analisando a estabilidade dos retornos de segurança, portfólio ou gerente ao longo do tempo. Ele leva em conta não apenas os retornos em si, mas a ordem desses retornos na medição de risco. O cálculo envolve a execução de uma regressão linear no retorno cumulativo logarítmico de uma curva do Índice Mensal do Valor Agregado (VAMI). Os resultados da regressão são então utilizados na fórmula da razão K. A inclinação é o retorno, que deve ser positivo, enquanto o erro padrão da inclinação representa o risco.

O que mostra a relação K?

A proporção mede o retorno do título ao longo do tempo e é considerada uma boa ferramenta para medir o desempenho de um patrimônio, pois leva em consideração a tendência do retorno, em vez de capturar instantâneos no tempo. A razão K permite a comparação de retornos acumulados para diferentes retornos de ações (e gerentes de ações) ao longo do tempo. Difere da medida de Sharpe amplamente usada, levando em consideração a ordem na qual os retornos ocorrem. Na prática, a razão K foi projetada para ser visualizada em conjunto com e além de outras medidas de desempenho.

Além de seu uso na análise de retornos de ações individuais, categorias de estilo e gestores de fundos, os índices K também podem ser calculados para títulos. Os índices K diferem entre as classes de ativos (ações domésticas versus títulos versus ações de mercados emergentes), nas classes de ativos (por exemplo, capitalização alta versus capitalização baixa) e por período.

Em 2003, Kestner introduziu uma versão modificada de sua relação K original, que alterou a fórmula do cálculo para incluir o número de pontos de dados de retorno no denominador. Ele introduziu uma modificação adicional, que adicionou um cálculo de raiz quadrada ao numerador, em 2013.

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