Aversão ao risco absoluto hiperbólico
A Aversão ao Risco Hiperbólico Absoluto (HARA) é um meio de medir a prevenção de riscos por meio de uma equação matemática conveniente que prevê que cada investidor mantenha a cesta disponível de ativos de risco nas mesmas proporções que todos os outros, e que os investidores diferem entre si no comportamento de seu portfólio somente em relação à fração de suas carteiras mantidas no ativo livre de risco e não na cesta de ativos de risco. A aversão ao risco absoluto hiperbólica faz parte da família de funções de utilidade proposta originalmente por John von Neumann e Oskar Morgenstern no final da década de 1940. Como seus outros teoremas, a HARA supõe que os investidores sejam racionais, o que é expresso como um desejo de maximizar os pagamentos finais enquanto atenua o risco.
QUEBRA-SE A Aversão ao Risco Absoluto Hiperbólico
Semelhante a outros métodos matemáticos de utilidade e otimização, o HARA fornece uma estrutura para economistas e analistas modelarem comportamentos diferentes dos investidores, além de avaliarem o impacto de várias decisões. Além disso, o HARA pode ser usado em uma ampla variedade de problemas financeiros e não financeiros. Como na maioria dos métodos matemáticos, a aversão ao risco absoluto hiperbólica funciona melhor quando os objetivos de investimento são claramente definidos.
O que torna a HARA única é que ela pressupõe que um investidor possua o ativo livre de risco (nos EUA, geralmente Tesouros de curto prazo) ou a cesta de todos os ativos arriscados disponíveis - em proporções de alocação variadas. Assim, alguém extremamente averso ao risco sob a estrutura hiperbólica de aversão ao risco absoluto detém 100% no ativo livre de risco. No outro extremo do espectro, uma pessoa completamente em busca de risco investe 100% na cesta de todos os ativos de risco. Aqueles com níveis de aversão ao risco intermediários terão ativos mais ou menos arriscados, com uma proporção maior atribuída àqueles com maior tolerância ao risco. Além disso, o aumento do ativo arriscado, dada a crescente tolerância ao risco de uma pessoa em relação à sua função de utilidade, será linear na HARA (sob a suposição de que a pessoa é racional e também tem uma função de utilidade linear).
As premissas da HARA para tolerância ao risco podem ser incorporadas ao modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) ao usar uma função de utilidade representativa que é a mesma para todos os investidores e varia apenas com as mudanças na riqueza.
Como a maioria dos modelos financeiros, a estrutura do HARA não pretende ser uma descrição precisa da realidade e como as pessoas realmente se alocam em ativos de risco. Em vez disso, pretende ser uma simplificação para ajudar a entender melhor um mundo muito mais complexo,
Compare contas de investimento Nome do provedor Descrição Divulgação do anunciante × As ofertas que aparecem nesta tabela são de parcerias das quais a Investopedia recebe remuneração.