Como usar índices para determinar se um estoque está supervalorizado ou subvalorizado

Para investidores nos mercados de ações, a determinação do valor intrínseco de uma ação é importante na tentativa de determinar se está super ou subvalorizada. Valor intrínseco é o valor calculado (ou percebido) de uma empresa, levando em consideração todos os tipos de fatores e usando análises fundamentais. O valor intrínseco pode (ou não) ser diferente do valor atual de mercado.

Muitos investidores e analistas usam uma variedade de índices estatísticos para determinar o valor intrínseco. Aqui estão alguns dos mais populares:

Razões P / E, P / B e EV / EBITDA

As avaliações baseadas no modelo de desconto de dividendos envolvem a determinação do valor presente líquido dos pagamentos futuros de dividendos da empresa. As avaliações calculadas a partir de um modelo de fluxo de caixa com desconto buscam avaliar uma empresa hoje com base no fluxo de caixa futuro projetado. Outros modelos adotam uma abordagem mais comparativa, como a análise de múltiplos P / E, P / B e EV / EBITDA, que podem ser comparados com outras empresas do mesmo setor ou de setores semelhantes.

Por exemplo, quanto menor a relação P / E de uma empresa, maior o valor que o estoque provavelmente fornecerá. Enquanto isso, as empresas com índices P / E mais altos podem não ser supervalorizadas se seus ganhos e receitas estiverem crescendo em um ritmo ampliado. O uso de índices de avaliação pode ser um meio eficaz para ajudar a determinar se uma ação está subavaliada ou supervalorizada em relação a seus concorrentes, mas há razões para olhar além dos números de desempenho anteriores ao avaliar se uma ação faz um bom investimento no futuro.

Perguntar se uma ação está supervalorizada ou subvalorizada é a pergunta certa ao considerar um investimento? Mark Hebner, fundador e presidente da Index Fund Advisors em Irvine, Califórnia, alerta contra as várias maneiras de tentar determinar o valor intrínseco de uma ação e as suposições sobre sua taxa de retorno futura:

"Eu recomendo que você não se envolva nessa prática", disse Hebner. "Por que digo isso? Perceba que milhões de analistas, investidores profissionais etc. em todo o mundo estão envolvidos exatamente no mesmo processo que acabei de descrever. Eles estão comprando e vendendo com base no que acreditam ser o 'valor intrínseco' dessa ação. ”

Isso significa que, em um sentido muito real, o processo de avaliação já foi avaliado por milhões de investidores e analistas.

Relação preço / vendas (P / S)

Algumas empresas não têm ganhos, mas têm receitas. Nesses casos, os investidores podem reverter para a relação preço / venda (P / S). A razão P / S é calculada dividindo o preço atual das ações pelas vendas por ação. O preço atual das ações pode ser encontrado conectando o símbolo das ações a qualquer site importante de finanças. A métrica de vendas por ação é calculada como dividindo as vendas de uma empresa pelo número de ações em circulação. Uma baixa relação P / S seria considerada "barata" e uma alta P / S é "cara".

Preço do dividendo (P / D)

A relação preço / dividendo é usada principalmente para analisar ações de dividendos. Essa proporção indica quanto você precisa pagar para receber US $ 1 em pagamentos de dividendos. Essa proporção é mais útil na comparação do valor de uma ação contra ela mesma ao longo do tempo ou com outras ações que pagam dividendos.

Relação Valor / Vendas da Empresa (EV / S)

O valor da empresa é uma métrica alternativa à capitalização de mercado. A principal diferença é que ele inclui a dívida na equação. Calcule o VE adicionando valor de mercado ao total da dívida (incluindo ações preferenciais e participação minoritária) e subtraindo dinheiro e equivalentes de caixa. Alguns defendem esse cálculo na avaliação de empresas que poderiam ser assumidas, já que dívida e dinheiro são fatores primários em qualquer transação de M&A.

Relação Preço / Lucro / Crescimento (PEG)

O índice PEG de uma ação é uma relação preço / lucro (P / E) de uma ação, dividida pela taxa de crescimento de seus ganhos por um período de tempo especificado. É um dado importante para muitos no setor financeiro, pois leva em consideração o crescimento dos lucros de uma empresa e tende a fornecer aos investidores uma visão mais ampla da lucratividade futura em comparação com a relação P / L.

Embora uma baixa relação P / L possa fazer com que uma ação pareça valer a pena comprar, a fatoração da taxa de crescimento pode contar uma história diferente. Quanto menor a taxa de PEG, mais as ações podem ser subvalorizadas devido ao desempenho dos seus ganhos. O grau em que um valor da razão PEG indica um estoque acima ou abaixo do preço varia de acordo com o setor e o tipo de empresa.

A precisão da proporção PEG depende da precisão e confiabilidade das entradas. O uso de taxas históricas de crescimento, por exemplo, pode fornecer uma taxa imprecisa de PEG, caso se espere que as taxas futuras de crescimento se desviem das taxas históricas de crescimento. Para distinguir entre métodos de cálculo usando crescimento futuro e crescimento histórico, os termos "PEG a termo" e "PEG à direita" são algumas vezes usados.

Geralmente, quando um índice PEG diminui em relação aos seus pares, mais ações podem ser subavaliadas com base no desempenho de seus ganhos. Pensa-se que uma proporção PEG abaixo de uma indica que um estoque pode estar subestimado, mas isso pode variar de acordo com o setor.

A linha inferior

O valor intrínseco e as proporções que tentam medi-lo devem ser vistos apenas no contexto de toda a história da empresa. Também é importante considerar as metas financeiras e a tolerância ao risco de um investidor, bem como o potencial de recompensa ao risco indicado por outros tipos de análise.