Como o Momentum Investing está voltando

O momento de investimento foi todo o furor nos anos 90, quando os mercados estavam subindo como um balão de ar quente. Essa estratégia baseia-se na idéia de comprar qualquer setor do mercado que registrou os maiores ganhos ou ganhos de preços do mercado no ano passado. Muitos fundos, como o American Century Ultra (TWCUX), dependiam muito de variações da estratégia de momento durante esse período e, quando a bolha da tecnologia estourou, eles ficaram com ela, alguns mais difíceis do que outros.

Mas um novo grupo de estudos indicou que o investimento de momento é realmente uma estratégia de investimento viável a longo prazo e teve um desempenho admirável por períodos mais longos. (Para mais informações, consulte: 3 vantagens do Momentum Investing .)

A pesquisa

Em setembro de 2014, a AQR Capital Management publicou um white paper intitulado "Investimento de fato, ficção e momento". Este artigo analisou os resultados do investimento de momento em um período de 100 anos e concluiu que "a tendência a seguir apresentou fortes retornos positivos e alcançou uma baixa correlação com as classes de ativos tradicionais há mais de um século ".

Ronen Israel, diretor da AQR, defendeu firmemente o ímpeto do investimento na recente conferência do Morningstar 2016 (ETF) em Chicago, informou a InvestmentNews. Ele tirou seu argumento de um artigo recente que foi co-autor do Journal of Portfolio Management, que refutou muitas percepções errôneas sobre essa estratégia de investimento. Em seu artigo, Israel mostra que os retornos de longo prazo das estratégias de momentum produziram melhores resultados do que muitos especialistas acreditam e que os custos de negociação para essa estratégia são mais baixos do que o normalmente esperado. Essa estratégia também divulgou quase o mesmo nível de eficiência tributária que o investimento em valor.

Os custos de negociação são um fator crítico que os consultores que desejam minimizar as taxas devem considerar. Israel sustenta que os custos de negociação normalmente usados ​​em estudos acadêmicos costumam ser cerca de 10 vezes a quantia que os clientes realmente pagam, e a margem para uma margem de erro no rastreamento pode reduzir esses custos ainda mais sem diminuir os retornos. (Para saber mais, consulte: Aproveitando a onda de investimento de momento .)

Ronen não foi o único orador a abordar o momento de investir neste fórum. Gary Antonacci, da Optimal Momentum, Meb Faber, da Cambria Investment Management e Wes Gray, da Alpha Architect, realizaram outro workshop no mesmo dia, no mesmo dia, que também abordou esse problema. O mercado da ETF também notou o interesse renovado dos consultores nessa estratégia.

Lançamento do Momentum ETF

Enquanto isso, a Fidelity Investments está lançando um novo ETF este mês, o Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), um de um grupo de ETFs baseados em fatores que a empresa está introduzindo no mercado. A Fidelity disse que o fundo buscará "ações de empresas com retornos totais e ajustados à volatilidade historicamente altos, surpresas positivas nos lucros e baixos juros médios baixos".

A Franklin Templeton é outra empresa de fundos que se baseia em estratégias de momento com seus fundos. Embora seus ETFs LibertyShares não contenham um fundo de momentum per se, todos os três desses fundos empregam o momentum como um de seus fatores. Vários outros fundos de momentum também foram lançados recentemente, incluindo o Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) e o fundo MomentumShares International Quantitative Momentum (IMOM). (Para saber mais, consulte: Momento do valor com base no valor contábil .)

atuação

Até o momento, as estratégias de momento estão atrasadas em relação às estratégias de valor no desempenho, razão pela qual, em parte, o investimento em valor tem sido a opção mais popular. O ETF Invesco DWA NASDAQ Momentum (DWAQ), o fundo de momento mais antigo existente, registrou um ganho de 4, 39% até agora este ano. Outros fundos de impulso mais especializados registraram retornos positivos e negativos.

A linha inferior

Investimento momentâneo está claramente voltando. Porém, estudos recentes mostraram que essa tem sido uma estratégia viável o tempo todo e que a chave do sucesso com essa abordagem tem sido a compra quando os preços caem e estão prestes a subir novamente. (Para saber mais, consulte: A importância do gerenciamento de riscos nos mercados de momento ).