Como posso medir a variação do portfólio?

A variação da carteira é uma medida da dispersão dos retornos de uma carteira. É o agregado dos retornos reais de um determinado portfólio durante um período de tempo definido.

A variação da carteira é calculada usando o desvio padrão de cada título da carteira e a correlação entre os títulos da carteira. A MPT (Modern Portfolio Theory) afirma que a variação da carteira pode ser reduzida selecionando títulos com correlações baixas ou negativas nas quais investir, como ações e títulos.

Cálculo da variação da carteira de títulos

Para calcular a variação da carteira de títulos em uma carteira, multiplique o peso ao quadrado de cada título pela variação correspondente do título e adicione dois multiplicados pela média ponderada dos títulos multiplicados pela covariância entre os títulos.

Para calcular a variação de uma carteira com dois ativos, multiplique o quadrado da ponderação do primeiro ativo pela variação do ativo e adicione-o ao quadrado do peso do segundo ativo multiplicado pela variação do segundo ativo. Em seguida, adicione o valor resultante a dois multiplicado pelos pesos do primeiro e do segundo ativos multiplicados pela covariância dos dois ativos.

Por exemplo, suponha que você tenha um portfólio contendo dois ativos, ações na empresa A e ações na empresa B. Sessenta por cento do seu portfólio são investidos na empresa A, enquanto os 40% restantes são investidos na empresa B. A variação anual dos valores da empresa A estoque é de 20%, enquanto a variação do estoque da empresa B é de 30%.

A correlação entre os dois ativos é 2, 04. Para calcular a covariância dos ativos, multiplique a raiz quadrada da variação do estoque da empresa A pela raiz quadrada da variação do estoque da empresa B. A covariância resultante é 0, 50.

A variação resultante do portfólio é 0, 36 ou ((0, 6) ^ 2 * (0, 2) + (0, 4) ^ 2 * (0, 3) + (2 * 0, 6 * 0, 4 * 0, 5)).

Variação do portfólio e teoria moderna do portfólio

A teoria moderna de portfólio é uma estrutura para a construção de um portfólio de investimentos. O MPT tem como premissa central a idéia de que investidores racionais desejam maximizar retornos e também minimizar riscos, às vezes medidos usando a volatilidade. Os investidores buscam o que é chamado de fronteira eficiente, ou o nível mais baixo ou risco e volatilidade em que um retorno desejado pode ser alcançado.

O risco é reduzido nas carteiras de MPT investindo em ativos não correlacionados. Os ativos que podem ser arriscados por conta própria podem realmente reduzir o risco geral de um portfólio, introduzindo um investimento que aumentará quando outros investimentos caírem. Essa correlação reduzida pode reduzir a variação de um portfólio teórico. Nesse sentido, o retorno de um investimento individual é menos importante que sua contribuição geral ao portfólio, em termos de risco, retorno e diversificação.

O nível de risco em um portfólio é frequentemente medido usando o desvio padrão, que é calculado como a raiz quadrada da variação. Se os pontos de dados estão longe da média, a variação é alta e o nível geral de risco no portfólio também é alto. O desvio padrão é uma medida-chave de risco usada pelos gerentes de portfólio, consultores financeiros e investidores institucionais. Os gerentes de ativos incluem rotineiramente o desvio padrão em seus relatórios de desempenho.