Exposição Bruta

O que é exposição bruta?

A exposição bruta refere-se ao nível absoluto dos investimentos de um fundo. Ele leva em consideração o valor das posições compradas e vendidas de um fundo e pode ser expresso em dólares ou em porcentagem. A exposição bruta é uma medida que indica a exposição total aos mercados financeiros, fornecendo uma visão do valor em risco que os investidores estão assumindo. Quanto maior a exposição bruta, maior a potencial perda (ou ganho).

Entendendo a Exposição Bruta

A exposição bruta é uma métrica especialmente relevante no contexto de fundos de hedge, investidores institucionais e outros traders, que podem comprar ativos de curto e longo prazo e usar alavancagem para ampliar retornos. Às vezes, esses tipos de investidores são mais sofisticados e têm mais recursos do que os investidores comuns regulares há muito tempo.

Como exemplo, o fundo de hedge A possui US $ 200 milhões em capital. Ele distribui US $ 150 milhões em posições longas e US $ 50 milhões em posições curtas. A exposição bruta do fundo é assim: $ 150 milhões + $ 50 milhões = $ 200 milhões.

Como a exposição bruta é igual a capital nesse caso, a exposição bruta como porcentagem do capital é de 100%. Se a exposição bruta exceder 100%, significa que o fundo está usando alavancagem - em outras palavras, está emprestando dinheiro para amplificar os retornos. Alternativamente, a exposição bruta abaixo de 100% indica que uma parte da carteira é investida em dinheiro.

Principais Takeaways

• A exposição bruta mede a exposição total de um fundo de investimento aos mercados financeiros, incluindo posições longas e curtas e uso de alavancagem.
• Uma exposição bruta mais alta significa que o fundo tem uma quantia maior em jogo nos mercados.
• A exposição bruta é uma métrica especialmente relevante no contexto de fundos de hedge, investidores institucionais e outros traders, que podem comprar ativos de curto e longo prazo e usar alavancagem para ampliar retornos.

Exposição Bruta vs. Exposição líquida

A exposição de um fundo de investimento também pode ser mensurada em termos líquidos. A exposição líquida é igual ao valor das posições longas, menos o valor das posições curtas.

Por exemplo, a exposição líquida do fundo de hedge A é de US $ 100 milhões. Isso é calculado subtraindo US $ 50 milhões, a quantidade de capital amarrada em posições vendidas, dos US $ 150 milhões de ativos comprados.

Se a exposição líquida for igual à exposição bruta, significa que o fundo só possui posições longas. Por outro lado, se a exposição líquida for zero, significa que o percentual investido em posições compradas é igual ao investimento em posições vendidas, também conhecido como estratégia neutra de mercado.

Um fundo tem uma exposição longa líquida se o valor percentual investido em posições longas exceder o valor percentual investido em posição vendida. Da mesma forma, ele possui uma posição curta líquida se as posições curtas excederem as posições longas.

Suponha que o fundo de hedge B também tenha US $ 200 milhões em capital, mas utiliza uma quantidade significativa de alavancagem. Como resultado, possui US $ 350 milhões em posições longas e US $ 150 milhões em posições curtas. A exposição bruta nesse caso é de US $ 500 milhões (ou seja, US $ 350 milhões + US $ 150 milhões), enquanto a exposição líquida é de US $ 200 milhões (ou seja, US $ 350 - US $ 150 milhões).

Exposição bruta como porcentagem do capital do fundo de hedge B = $ 500 milhões - $ 200 milhões = 250%. A maior exposição bruta do Fundo B significa que ele possui uma quantia em jogo maior do que A. O uso da alavancagem do Fundo B aumentará as perdas e os lucros.

Considerações Especiais

A exposição bruta é geralmente usada como base para o cálculo das taxas de administração de um fundo, uma vez que leva em consideração a exposição total das decisões de investimento no lado longo e no curto. As decisões combinadas dos gerentes de portfólio terão consequências diretas no desempenho de um fundo e, portanto, na distribuição a seus investidores.

Um método adicional de cálculo da exposição é uma exposição ajustada ao beta, também usada para fundos ou carteiras de investimento. Isso é calculado considerando a exposição média ponderada de um portfólio de investimentos, em que o peso é definido como o beta de cada título individual.

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