Modelo de preços gama

DEFINIÇÃO de Modelo de Precificação Gama

O modelo de precificação gama é uma equação para determinar o valor justo de mercado de um contrato de opções no estilo europeu quando o movimento do preço no ativo subjacente não segue uma distribuição normal. O modelo destina-se a precificar opções em que o ativo subjacente tem uma distribuição de cauda longa ou distorcida, como a distribuição log-normal, onde movimentos dramáticos do mercado para o lado negativo ocorrem com maior frequência do que seria previsto por uma distribuição normal de retorna.

O modelo gama é apenas uma alternativa para opções de preços. Outros incluem modelos de árvore binomial e trinomial, por exemplo.

BREAKING Gamma Pricing Model

Embora o modelo de precificação de opções Black-Scholes seja o mais conhecido no mundo financeiro, na verdade, ele não fornece resultados precisos de precificação em todas as situações. Em particular, o modelo Black-Scholes pressupõe que o instrumento subjacente tenha retornos que são normalmente distribuídos de maneira simétrica. Como resultado, o modelo Black-Scholes tenderá a precificar as opções de instrumentos que não são negociados com base em uma distribuição normal, em especial subvalorizando as opções de baixa. Além disso, esses erros levam os comerciantes a super ou sub-proteger suas posições se procurarem usar opções como seguro ou se são opções de negociação para capturar o nível de volatilidade em um ativo.

Muitos métodos alternativos de precificação de opções foram desenvolvidos com o objetivo de fornecer preços mais precisos para aplicativos do mundo real, como o Modelo de Precificação Gama. De um modo geral, o Modelo de Precificação Gama mede a gama da opção, que é a rapidez com que o delta muda em relação a pequenas alterações no preço do ativo subjacente (onde o delta é a alteração no preço da opção, dada uma alteração no preço do ativo subjacente ) Ao focar na gama, que é essencialmente a curvatura, ou aceleração, do preço das opções à medida que o ativo subjacente se move, os investidores podem explicar a inclinação da volatilidade negativa (ou "sorriso") resultante da falta de uma distribuição normal. De fato, os retornos dos preços das ações tendem a ter uma frequência muito maior de grandes movimentos negativos do que as oscilações positivas e, além disso, os preços das ações são limitados a zero por zero, enquanto eles têm um potencial ilimitado de alta. Além disso, a maioria dos investidores em ações (e outros ativos) tende a manter posições longas e, portanto, usa as opções como um hedge para proteção de baixa - criando mais demanda para comprar opções de exercício mais baixas do que as mais altas.

As modificações no modelo gama permitem uma representação mais precisa da distribuição dos preços dos ativos e, portanto, melhores reflexos dos verdadeiros valores justos das opções.

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