Mercado Livre Maven: Milton Friedman

Milton Friedman e John Maynard Keynes são tão integrantes da história da economia quanto Adam Smith e Karl Marx. O que Keynes fez, Friedman desfez e os defensores do livre mercado estão profundamente em dívida com esse acadêmico da escola de Chicago por seu esforço. Neste artigo, veremos a vida e as contribuições de Milton Friedman. (Para saber mais sobre esses grandes pensadores econômicos, leia o artigo relacionado A história do pensamento econômico .)

Pai da retenção de imposto de renda
Milton Friedman nasceu no Brooklyn em 1912, um dos quatro filhos de imigrantes judeus. Ele estudou na Rutgers University, Chicago University e Columbia, com foco em matemática e economia. Durante seu doutorado, a Segunda Guerra Mundial estourou e Friedman fez uma pausa para trabalhar no Departamento do Tesouro. Ele fazia parte de um think tank que provocou a retenção do imposto de renda como uma medida "temporária" para ajudar a financiar a guerra. Embora ele nunca tenha questionado a necessidade disso em tempos de guerra, Friedman depois se arrependeu de ter forçado a reter os americanos. Friedman ficou horrorizado quando o governo fez da medida de emergência uma parte permanente de sua tributação em tempos de paz. (Saiba como as opiniões monetaristas de Milton Friedman moldaram a política econômica após a Segunda Guerra Mundial, leia Monetarismo: Imprimindo dinheiro para conter a inflação .)

Primeiro Sangue - Atacando os Pressupostos Keynesianos
Friedman continuou seus estudos após a guerra e começou a mostrar suas cores no mercado livre em uma época de dominação keynesiana. Ocupando um posto de professor na Universidade de Chicago, Friedman escreveu uma análise de mercado livre dos danos causados ​​pelos controles de aluguel e práticas monopolistas na profissão médica. Em 1957, Friedman lançou seu primeiro ataque direto contra o pensamento keynesiano com "Uma teoria da função de consumo" - um ataque a uma das suposições do modelo de Keynes. (Saiba mais sobre os modelos e políticas de Keynes em Giants Of Finance: John Maynard Keynes .)

Os keynesianos apóiam soluções de curto prazo para estimular os gastos dos consumidores e a economia. A idéia é que, ao conceder uma isenção temporária de impostos, como um cheque de estímulo, o governo possa estimular os gastos sem abrir mão de receitas fiscais futuras, fazendo um corte de impostos significativo - em suma, o governo terá seu bolo (recuperação econômica) e comê-lo também (manter impostos futuros). Friedman adotou essa idéia e analisou evidências empíricas reais. Isso contrastava com Keynes e seus seguidores, que raramente faziam estudos empíricos reais.

Friedman mostrou que as pessoas ajustavam seus hábitos de gastos anuais em resposta a mudanças reais na renda vitalícia, e não a mudanças temporárias na renda atual. Na prática, isso significa que algo concreto como um aumento pode levar a família a gastar mais, mas um impulso de curta duração de uma verificação de estímulo não o fará. Essa foi a primeira rachadura na estrutura keynesiana, mas foi rapidamente seguida por novos ataques às muitas suposições dúbias subjacentes à teoria. (Descubra como as reduções de impostos podem ajudar a economia em nossa pergunta frequente: como as verificações de estímulo emitidas pelo governo afetam a economia? )
Amigo dos investidores e poupadores
Em vez de tentar impulsionar a economia tentando enganar os consumidores, Friedman acreditava que os mesmos fins poderiam ser alcançados, minimizando o envolvimento do governo. Isso seria alcançado diminuindo os impostos a longo prazo e interrompendo as políticas inflacionárias. Friedman apontou que a inflação era apenas mais uma tentativa de enganar os consumidores, pensando que eles estavam ganhando mais, quando o aumento correspondente no custo de vida estava, na verdade, cancelando quaisquer ganhos nos salários. Friedman e os outros economistas da escola de Chicago lideraram ataques após ataques a conceitos como o multiplicador keynesiano e os danos da poupança.

Friedman discordou do multiplicador keynesiano porque dava a qualquer forma de gasto do governo - inclusive de dívida - uma classificação superior ao investimento privado. Friedman destacou que quanto mais o governo pedir emprestado para gastar, maior pressão haverá para inflar a moeda para atender aos pagamentos no futuro. Além disso, os gastos do governo aglomeram investidores privados que se sentam em seu capital quando o governo está pagando por tudo. Friedman argumentou que, na melhor das hipóteses, o multiplicador era injustificado e as implicações dos gastos deficitários do governo precisavam ser analisadas em um sentido mais amplo para medir o verdadeiro impacto.

Friedman faz uma descoberta deprimente
Em seu livro "Uma história monetária dos Estados Unidos" (1963), Milton Friedman e sua coautora Anna Schwartz mostraram como era a política monetária, e não um fracasso do capitalismo de livre mercado, que levou à Grande Depressão. Friedman pesquisou quase um século de política monetária durante colisões, booms, recessões e depressões e chegou à conclusão de que o Fed era a principal causa da depressão porque reduziu a oferta de moeda em mais de um terço entre 1929 e 1933. Essa contração virou um acidente, algo que os EUA haviam se recuperado muitas vezes antes, em uma depressão prolongada. A conexão nunca foi feita antes, porque não foram publicados números sobre o suprimento de dinheiro depois do livro de Friedman e Schwartz. (Aprenda mais sobre a Grande Depressão na seção O que causou a Grande Depressão? E A Grande Depressão (1929) de nosso Recurso Especial de Falhas .)

Herói do mercado livre e defensor do dinheiro duro
Friedman começou a se concentrar cada vez mais no papel do dinheiro na economia. Originalmente, ele apoiava um padrão-ouro para verificar a inflação e impedir corridas bancárias, mas adotou uma política de dinheiro vivo em que a quantidade de dinheiro em circulação aumentaria no mesmo ritmo do crescimento econômico do país. Ele acreditava que esse seria um cheque suficiente para impedir que os governos imprimissem tanto dinheiro quanto quisessem, enquanto aumentava a oferta monetária o suficiente para permitir que o crescimento continuasse. Em 1962, o livro de Friedman "Capitalism and Freedom" o colocou nas arenas acadêmica e pública como um dos raros defensores do capitalismo de livre mercado.

O "capitalismo e a liberdade" adotaram as soluções do mercado livre para muitos problemas e chamaram muita atenção por propor um imposto de renda negativo para pessoas com um certo rendimento e comprovantes escolares para melhorar o sistema educacional. Friedman também escreveu uma coluna regular na Newsweek para explicar os princípios do livre mercado e sua posição monetária. Nos anos 80, Friedman defendeu o mercado livre com um programa da PBS chamado "Free to Choose", seguido de um livro com o mesmo título que, sem dúvida, o tornou o economista mais famoso do mundo.

Friedman Advocates para troca de moeda
De acordo com sua oposição ao pensamento keynesiano, Milton Friedman detestava ativamente o Acordo de Bretton Woods, uma tentativa de consertar moedas, em vez de deixá-las flutuar à moda do mercado livre. Em 1967, Friedman estava certo de que a libra britânica estava supervalorizada e tentou vendê-la a descoberto. Ele foi recusado por todos os bancos de Chicago para quem ligou e desabafou sua indignação em sua coluna da Newsweek, indicando a necessidade de moedas flutuantes para o futuro público e para o mercado de câmbio.

Os artigos de Friedman inspiraram Leo Melamed, da Chicago Mercantile Exchange, a pressionar pela criação de um mercado cambial em 1972. Melamed consultou Friedman sobre a probabilidade de Bretton Woods desmoronar - um evento em que a viabilidade dos novos mercados dependia. Como Friedman garantiu a Melamed, o acordo de Bretton Woods entrou em colapso e uma moeda após a outra foi entregue para flutuar. O mercado de moedas agora é o maior do mundo e é muito mais eficiente do que a indexação arbitrária. (Aprenda o básico do mercado cambial lendo Introdução ao Forex .)

A estagflação e a ascensão do monetarismo
Antes de seu sucesso público na década de 1980, Friedman já havia conquistado considerável influência nos círculos econômicos. Quando o sistema keynesiano entrou em colapso sob estagflação na década de 1970, os acadêmicos começaram a levar muito a sério as políticas anti-inflação e monetária de Friedman. O monetarismo começou a eclipsar as soluções keynesianas. Friedman e outros economistas da Escola de Chicago tornaram-se consultores econômicos para muitos governos. Coletivamente, eles pediram políticas para dinheiro duro e pequeno governo, um retrocesso aos dias de Adam Smith. (Leia Estagflação, estilo da década de 1970, para saber mais sobre como a teoria monetarista de Milton Friedman ajudou a tirar os EUA da crise econômica.)

Friedman e a escola de Chicago receberam vários prêmios Nobel em Ciências Econômicas por seu trabalho em desmantelar os conceitos keynesianos mais prejudiciais, mas Friedman disse a si mesmo em um discurso de 1998: "Ganhamos no nível da retórica, perdidos no nível da prática. " Com isso, ele quis dizer que os círculos acadêmicos haviam aceitado os princípios do livre mercado como superiores ao pensamento keynesiano, mas os governos ainda estavam apaixonados por Keynes. Segundo os críticos do keynesianismo, a economia keynesiana é atraente para os governos, porque justifica até os projetos mais inúteis e desculpa os excessos burocráticos do grande governo. Friedman e seus colegas trouxeram outra alternativa ao grande governo, mas acharam que poucos governos estavam dispostos a desistir das rédeas. (Para saber mais sobre o Prêmio Nobel de Ciências Econômicas, leia Os vencedores do Nobel são prêmios econômicos .)

Nobel End
Milton Friedman chegou à vanguarda da economia em um momento em que os economistas do mercado livre estavam em falta. Em todas as oportunidades, Friedman argumentava apaixonadamente contra a intervenção do governo e a favor do livre mercado. Um crente firme na liberdade, tanto nos mercados quanto na vida pessoal, Friedman era membro da Sociedade Mont Pelerin e mais tarde atuou como presidente. Ele permitiu que o capitalismo de livre mercado não fosse a solução perfeita, mas afirmou que era de longe a melhor dentre todas as alternativas conhecidas hoje.
Os prêmios e o reconhecimento de Friedman são numerosos, incluindo o Prêmio Nobel de 1976, mas o maior elogio é que ele continuou a incansavelmente defender a liberdade e debater todos os que chegaram até sua morte em 2006. Países como Índia e China que levaram a mensagem de Friedman a sério e muitos acreditam que agora estão colhendo os benefícios econômicos como resultado. Os ideais de mercado livre de Friedman forneceram uma nova maneira de ver a economia e ofereceram maneiras alternativas para os países construírem e manterem economias fortes.