Forex: identificando tendências e moedas com limite de intervalo

O mercado forex geral geralmente tende mais do que o mercado de ações em geral. Por quê? O mercado de ações, que é realmente um mercado de muitas ações individuais, é governado pela micro dinâmica de empresas específicas. O mercado cambial, por outro lado, é impulsionado por tendências macroeconômicas que às vezes podem levar anos para acontecer. Essas tendências se manifestam melhor através dos principais pares e das moedas do bloco de mercadorias. Aqui vamos dar uma olhada nessas tendências, examinando onde e por que elas ocorrem. Em seguida, também analisamos quais tipos de pares oferecem as melhores oportunidades para negociações com limite de intervalo. (Negocie 10 dos pares de moedas mais populares em nosso NOVO simulador de negociação forex, FXtrader.)

The Majors
Existem apenas quatro principais pares de moedas no forex, o que facilita bastante o acompanhamento do mercado. Eles são:

• EUR / USD - euro / dólar americano
• USD / JPY - dólar americano / iene japonês
• GBP / USD - libra esterlina / dólar americano
• USD / CHF - dólar americano / franco suíço

É compreensível por que os Estados Unidos, a União Europeia e o Japão teriam as moedas mais ativas e líquidas do mundo, mas por que o Reino Unido? Afinal, a partir de 2005, a Índia tem um PIB maior (US $ 3, 3 trilhões contra US $ 1, 7 trilhão no Reino Unido), enquanto o PIB da Rússia (US $ 1, 4 trilhão) e o PIB do Brasil (US $ 1, 5 trilhão) quase correspondem à produção econômica total do Reino Unido. A explicação, que se aplica a grande parte do mercado cambial, é tradição. O Reino Unido foi a primeira economia do mundo a desenvolver sofisticados mercados de capitais e, ao mesmo tempo, foi a libra esterlina, e não o dólar, que serviu como moeda de reserva mundial. Por causa desse legado e por causa da primazia de Londres como centro do comércio global de moedas, a libra ainda é considerada uma das principais moedas do mundo.

O franco suíço, por outro lado, ocupa seu lugar entre os quatro principais por causa da famosa neutralidade e prudência fiscal da Suíça. Ao mesmo tempo, o franco suíço era apoiado por ouro em 40%, mas para muitos traders no mercado cambial ainda é conhecido como "ouro líquido". Em tempos de turbulência ou estagflação econômica, os comerciantes recorrem ao franco suíço como uma moeda de refúgio.

O maior par importante - de fato, o instrumento financeiro mais líquido do mundo - é o EUR / USD. Esse par comercializa quase US $ 1 trilhão por dia de valor nocional de Tóquio a Londres e Nova York 24 horas por dia, cinco dias por semana. As duas moedas representam as duas maiores entidades econômicas do mundo: os EUA com um PIB anual de US $ 11 trilhões e a zona do euro com um PIB de cerca de US $ 10, 5 trilhões.

Embora o crescimento econômico dos EUA tenha sido muito melhor do que o da zona do euro (3, 1% vs 1, 6%), a economia da zona do euro gera superávits comerciais líquidos, enquanto os EUA apresentam déficits comerciais crônicos. A posição superior do balanço da zona do euro e o tamanho da economia da zona do euro fizeram do euro uma moeda de reserva alternativa atraente para o dólar. Como tal, muitos bancos centrais, incluindo Rússia, Brasil e Coréia do Sul, diversificaram algumas de suas reservas em euros. Claramente, esse processo de diversificação levou tempo, assim como muitos dos eventos ou mudanças que afetam o mercado cambial. É por isso que um dos principais atributos do sucesso da negociação de tendências em forex é uma perspectiva de longo prazo.

Observando a importância do longo prazo
Para ver a importância dessa perspectiva de longo prazo, dê uma olhada na Figura 1 e na Figura 2, que usam um filtro de três médias móveis simples (três-SMA).

Figura 1: Faz um gráfico da taxa de câmbio EUR / USD de 1º de março a 15 de maio de 2005. Observe que a ação recente dos preços sugere cortes e um possível início de uma tendência de baixa, pois as três médias móveis simples se alinham umas nas outras.

Figura 2: Faz um gráfico da taxa de câmbio EUR / USD de agosto de 2002 a junho de 2005. Cada barra corresponde a uma semana e não a um dia (como na Figura 1). E nesse gráfico de longo prazo, surge uma visão completamente diferente - a tendência de alta permanece intacta a cada movimento descendente, sem fazer nada além de fornecer o ponto de partida para novos máximos.

O filtro de três SMA é uma boa maneira de avaliar a força da tendência. A premissa básica desse filtro é que, se a tendência de curto prazo (SMA de sete dias) e a tendência de médio prazo (SMA de 20 dias) e a tendência de longo prazo (SMA de 65 dias) estiverem alinhadas em uma direção, então a tendência é forte.

Alguns comerciantes podem se perguntar por que usamos o 65 SMA. A resposta verdadeira é que pegamos essa idéia de John Carter, um comerciante e educador de futuros, pois esses eram os valores que ele usava. Mas a importância do filtro de três SMA não reside nos valores específicos da SMA, mas na interação das tendências de preços de curto, intermediário e longo prazo fornecidas pelas SMAs. Desde que você use proxies razoáveis ​​para cada uma dessas tendências, o filtro de três SMA fornecerá análises valiosas.

Olhando o EUR / USD de duas perspectivas de tempo, podemos ver quão diferentes os sinais de tendência podem ser. A Figura 1 mostra a ação diária dos preços para os meses de março, abril e maio de 2005, que mostra movimentos irregulares com um claro viés de baixa. A Figura 2, no entanto, faz um gráfico dos dados semanais de 2003, 2004 e 2005 e mostra uma imagem muito diferente. De acordo com a Figura 2, o EUR / USD permanece em uma clara tendência de alta, apesar de algumas correções muito acentuadas ao longo do caminho.

Warren Buffett, o famoso investidor conhecido por fazer negócios de tendência a longo prazo, foi fortemente criticado por manter sua enorme posição longa em EUR / USD, que sofreu algumas perdas ao longo do caminho. Observando a formação da Figura 2, no entanto, fica muito mais claro por que Buffet pode rir pela última vez.

Moedas do bloco de mercadorias
As três moedas de commodities mais líquidas nos mercados cambiais são USD / CAD, AUD / USD e NZD / USD. O dólar canadense é carinhosamente conhecido como "loonie", o dólar australiano como "australiano" e o dólar da Nova Zelândia como "kiwi". Esses três países são tremendos exportadores de commodities e, com frequência, tendem muito fortemente de acordo com a demanda de cada um de seus produtos primários de exportação.

Por exemplo, dê uma olhada na Figura 3, que mostra a relação entre o dólar canadense e os preços do petróleo bruto. O Canadá é o maior exportador de petróleo para os EUA e quase 10% do PIB do Canadá compreende o setor de exploração de energia. O USD / CAD negocia inversamente, de modo que a força do dólar canadense cria uma tendência de baixa no par.

Figura 3: Este gráfico mostra a relação entre o preço e o preço do petróleo bruto. A economia canadense é uma fonte muito rica de reservas de petróleo. O gráfico mostra que, à medida que o preço do petróleo aumenta, fica mais barato para uma pessoa que detém o dólar canadense comprar dólares americanos.

Embora a Austrália não tenha muitas reservas de petróleo, o país é uma fonte muito rica de metais preciosos e é o segundo maior exportador de ouro do mundo. Na Figura 4, podemos ver a relação entre o dólar australiano e o ouro.

Figura 4: Este gráfico analisa a relação entre os preços do Aussie e do ouro (em dólares americanos). Observe como um comício em ouro de dezembro de 2002 a novembro de 2004 coincidiu com uma tendência de alta muito forte no dólar australiano.

Cruzes são melhores para alcance
Em contraste com as moedas principais e de bloco de commodities, que oferecem aos traders as oportunidades de tendência mais fortes e mais longas, os cruzamentos de moeda apresentam as melhores transações com limite de faixa. No forex, cruzamentos são definidos como pares de moedas que não possuem o dólar americano como parte do emparelhamento. O EUR / CHF é um desses cruzamentos, e é conhecido por ser talvez o melhor par vinculado ao intervalo a ser negociado. Uma das razões é, obviamente, que há muito pouca diferença entre as taxas de crescimento da Suíça e da União Europeia. Ambas as regiões geram superávits em conta corrente e aderem a políticas fiscalmente conservadoras.

Uma estratégia para os negociadores de intervalo é determinar os parâmetros do intervalo para o par, dividir esses parâmetros por uma linha mediana e simplesmente comprar abaixo da mediana e vender acima dela. Os parâmetros da faixa são determinados pela alta e pela baixa entre as quais os preços flutuam durante um determinado período. Por exemplo, em EUR / CHF, os negociadores de faixa poderiam, no período entre maio de 2004 a abril de 2005, estabelecer 1, 5550 como o limite superior e 1, 5050 como o limite inferior da faixa com 1, 5300 linhas medianas demarcando as zonas de compra e venda. (Veja a Figura 5 abaixo).

Figura 5: Esse gráfico representa o EUR / CHF (de maio de 2004 a abril de 2005), com 1, 5550 como o topo e 1, 5050 como o fundo da faixa e 1, 5300 como a linha mediana. Uma estratégia de negociação de gama envolve vender acima da mediana e comprar abaixo da mediana.

Lembre-se de que os negociadores de range são agnósticos em relação à direção (para saber mais sobre isso, consulte Tendência de negociação ou faixa de sobre-compra de condições e compre condições de sobre-venda).

As moedas cruzadas são muito atraentes para a estratégia de limite de intervalo, porque representam pares de moedas de países cultural e economicamente semelhantes; desequilíbrios entre essas moedas, portanto, muitas vezes retornam ao equilíbrio. É difícil compreender, por exemplo, que a Suíça entrará em depressão enquanto o resto da Europa se expande alegremente. O mesmo tipo de tendência ao equilíbrio, no entanto, não pode ser dito para ações de natureza semelhante. É muito fácil imaginar como, digamos, a General Motors poderia pedir falência, mesmo enquanto a Ford e a Chrysler continuassem fazendo negócios. Como as moedas representam forças macroeconômicas, elas não são tão suscetíveis aos riscos que ocorrem no nível micro - como as ações individuais de uma empresa. As moedas são, portanto, muito mais seguras para variar o comércio.

No entanto, o risco está presente em todas as especulações, e os negociadores nunca devem negociar qualquer par sem um stop loss. Uma estratégia razoável é empregar uma parada na metade da amplitude da faixa total. No caso da faixa EUR / CHF definida na Figura 5, a parada seria de 250 pips acima da alta e 250 abaixo da baixa. Em outras palavras, se esse par atingir 1, 5800 ou 1, 4800, o trader deve parar de negociar, porque o intervalo provavelmente teria sido quebrado.

Taxas de juros - a peça final do quebra-cabeça
Embora o EUR / CHF tenha uma faixa relativamente pequena de 500 pips ao longo do ano mostrado na Figura 5, um par como GBP / JPY tem uma faixa muito maior em 1800 pips, o que é mostrado na Figura 6. As taxas de juros são a razão pela qual há uma diferença .

O diferencial da taxa de juros entre dois países afeta o intervalo de negociação de seus pares de moedas. Para o período representado na Figura 5, a Suíça tem uma taxa de juros de 75 pontos base (bps) e as taxas da zona do euro são de 200 bps, criando um diferencial de apenas 125 bps. No entanto, para o período representado na Figura 6, no entanto, as taxas de juros no Reino Unido são de 475 bps, enquanto no Japão - que é afetado pela deflação - as taxas são de 0 bps, fazendo um enorme diferencial de 475 bps entre os dois países. A regra prática no forex é quanto maior o diferencial da taxa de juros, mais volátil é o par.

Figura 6: Este gráfico mostra o GBP / JPY (de dezembro de 2003 a novembro de 2004). Observe que o alcance deste par é quase 1800 pips!

Para demonstrar ainda mais a relação entre faixas de negociação e taxas de juros, a seguir é apresentada uma tabela com vários cruzamentos, seus diferenciais de taxa de juros e o movimento máximo do pip de alto para baixo no período de maio de 2004 a maio de 2005.

Embora o relacionamento não seja perfeito, é certamente substancial. Observe como pares com spreads de taxa de juros mais amplos geralmente são negociados em faixas maiores. Portanto, ao contemplar estratégias de negociação de faixa no forex, os negociadores devem estar cientes dos diferenciais de taxa e ajustar a volatilidade de acordo. Não levar em consideração o diferencial da taxa de juros pode transformar idéias de alcance potencialmente lucrativas em proposições perdedoras.

O mercado cambial é incrivelmente flexível, acomodando traders de tendência e de faixa, mas, como no sucesso de qualquer empresa, o conhecimento adequado é fundamental.