Negociação em Flash
A negociação em flash é uma prática controversa em que clientes preferenciais, com acesso a tecnologia sofisticada, podem visualizar pedidos antes de todo o mercado.
Principais Takeaways
- A negociação em flash é uma prática controversa em que clientes preferenciais, com acesso a tecnologia sofisticada, podem visualizar pedidos antes de todo o mercado.
- Os defensores da negociação com flash dizem que ele fornece maior liquidez nas bolsas do mercado secundário, enquanto os oponentes acreditam que isso oferece uma vantagem injusta e pode levar a um risco maior de colisões com flash.
- Devido a uma onda de críticas, especialmente após vários eventos agitados do mercado, a negociação flash foi voluntariamente interrompida pela maioria das bolsas, embora ainda seja oferecida por algumas bolsas de valores.
Noções básicas sobre negociação em Flash
O comércio flash utiliza tecnologia de computador de alta velocidade e sofisticada para permitir que os criadores de mercado vejam pedidos de outros participantes do mercado, frações de segundo antes que a informação esteja disponível para o restante dos comerciantes no mercado. Isso dá aos traders flash a vantagem de serem capazes de reconhecer os movimentos do mercado e avaliar a oferta e a demanda antes de outros traders.
Os defensores da negociação instantânea acreditam que isso ajuda a fornecer maior liquidez nas bolsas do mercado secundário. Os oponentes da negociação com flash acreditam que isso oferece uma vantagem injusta e pode levar a um risco maior de falhas no flash. Muitos críticos também comparam o comércio flash com o front running, que é um esquema de comércio ilegal que se baseia em informações não públicas.
O comércio em flash se tornou um tópico altamente debatido em 2009, antes de ser facilitado na maioria das trocas no mercado. Em 2009, a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) propôs regras para eliminar a negociação instantânea, embora essas regras nunca fossem aprovadas. Devido a uma onda de críticas, especialmente após vários eventos agitados do mercado, a negociação flash foi voluntariamente interrompida pela maioria das bolsas, embora ainda seja oferecida por algumas bolsas de valores.
Processos de Negociação em Flash
O comércio instantâneo em bolsas de valores foi oferecido à maioria dos formadores de mercado mediante taxa. Os formadores de mercado subscritos tiveram acesso às ordens comerciais uma fração de segundo antes que essas ordens fossem divulgadas publicamente. Os comerciantes sofisticados usavam assinaturas de negociação flash em um processo conhecido como negociação de alta frequência. Esse processo de negociação incorporou tecnologias avançadas para tirar proveito das cotações instantâneas e gerar maiores lucros com os spreads.
O comércio instantâneo para formadores de mercado de alta frequência foi facilmente integrado ao processo padrão de troca de mercado. Por esse processo, os criadores de mercado combinam ordens de compra e venda comprando pelo preço mais baixo e vendendo pelo preço mais alto. Esse processo forma a base dos spreads de compra / venda, que geralmente variam com base na oferta e demanda do mercado. Com assinaturas de negociação flash, grandes formadores de mercado, como Goldman Sachs e outros traders institucionais, foram capazes de aumentar o spread em cada negociação em um a dois centavos.
O Flash Trading é Legal?
O conceito de negociação flash foi altamente debatido em 2009, resultando na eliminação da oferta. A Comissão de Valores Mobiliários emitiu uma regra proposta, que eliminaria a Regulamentação NMS da legalidade da negociação flash. Embora a regra de eliminação da negociação instantânea nunca tenha sido totalmente aprovada, a maioria das bolsas optou por abandonar a oferta de marcadores de mercado.
O lançamento do livro de 2014 Flash Boys: A Wall Street Revolt, de Michael Lewis, detalhou os processos de negociação de alta frequência e o uso de flash trading pelos comerciantes de Wall Street. Lewis examina mais profundamente a disponibilidade do comércio flash, seus usos por comerciantes de alta frequência e algumas das práticas que agora são ilegais, como falsificação, estratificação e enchimento de cotações.
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