Diversificação
A diversificação é uma estratégia de gerenciamento de riscos que combina uma ampla variedade de investimentos em um portfólio. Um portfólio diversificado contém uma mistura de tipos distintos de ativos e veículos de investimento, na tentativa de limitar a exposição a qualquer ativo ou risco único. A lógica por trás dessa técnica é que um portfólio construído de diferentes tipos de ativos produzirá, em média, retornos mais altos a longo prazo e diminuirá o risco de qualquer participação ou segurança individual.
Os princípios da diversificação
A diversificação busca suavizar eventos de risco não sistemáticos em um portfólio, de modo que o desempenho positivo de alguns investimentos neutraliza o desempenho negativo de outros. Os benefícios da diversificação são válidos apenas se os títulos da carteira não estiverem perfeitamente correlacionados - ou seja, eles respondem de maneira diferente, geralmente de maneiras opostas, às influências do mercado.
Estudos e modelos matemáticos mostraram que a manutenção de um portfólio bem diversificado de 25 a 30 ações gera o nível mais econômico de redução de risco. O investimento em mais títulos gera mais benefícios de diversificação, embora a uma taxa drasticamente menor.
Principais Takeaways
- A diversificação é uma estratégia que combina uma ampla variedade de investimentos em um portfólio.
- As participações em portfólio podem ser diversificadas entre as classes de ativos e dentro das classes, e também geograficamente - investindo nos mercados interno e externo.
- A diversificação limita o risco do portfólio, mas também pode reduzir o desempenho, pelo menos no curto prazo.
Diversificação por classe de ativos
Os gerentes e investidores de fundos geralmente diversificam seus investimentos em todas as classes de ativos e determinam quais porcentagens do portfólio alocar para cada um. As aulas podem incluir:
- Ações - ações ou patrimônio de uma empresa de capital aberto
- Títulos - instrumentos de dívida de renda fixa governamentais e corporativos
- Imóveis - terrenos, prédios, recursos naturais, agricultura, pecuária e depósitos de água e minerais
- Fundos negociados em bolsa (ETFs) - uma cesta negociável de títulos que seguem um índice, mercadoria ou setor
- Mercadorias - bens básicos necessários para a produção de outros produtos ou serviços
- Caixa e equivalentes de caixa de curto prazo (CCE) - letras do tesouro, certificado de depósito (CD), veículos do mercado monetário e outros investimentos de curto prazo e baixo risco
Eles diversificarão entre os investimentos nas classes de ativos, como selecionando ações de vários setores que tendem a ter baixa correlação de retorno ou escolhendo ações com diferentes capitalizações de mercado. No caso de títulos, os investidores podem selecionar títulos corporativos com grau de investimento, títulos do Tesouro dos EUA, títulos estaduais e municipais, títulos de alto rendimento e outros.
Diversificação estrangeira
Os investidores podem obter benefícios adicionais de diversificação investindo em títulos estrangeiros porque tendem a estar menos correlacionados com os domésticos. Por exemplo, forças que deprimem a economia dos EUA podem não afetar a economia do Japão da mesma maneira. Portanto, manter as ações japonesas oferece ao investidor uma pequena proteção contra perdas durante uma crise econômica americana.
Diversificação e o investidor de varejo
As restrições de tempo e orçamento podem dificultar aos investidores não institucionais - ou seja, indivíduos - criar um portfólio adequadamente diversificado. Esse desafio é uma das principais razões pelas quais os fundos mútuos são tão populares entre os investidores de varejo. A compra de ações em um fundo mútuo oferece uma maneira barata de diversificar os investimentos.
Embora os fundos mútuos proporcionem diversificação em várias classes de ativos, os fundos negociados em bolsa (ETFs) oferecem acesso ao investidor em mercados restritos, como commodities e peças internacionais, que normalmente seriam difíceis de acessar. Um indivíduo com um portfólio de US $ 100.000 pode distribuir o investimento entre ETFs sem sobreposição.
Desvantagens da Diversificação
Risco reduzido, um buffer de volatilidade: as vantagens da diversificação são muitas. No entanto, também existem desvantagens. Quanto mais participações em um portfólio, mais demorado pode ser o gerenciamento - e mais caro, pois a compra e venda de muitas participações diferentes incorre em mais taxas de transação e comissões de corretagem. Mais fundamentalmente, a estratégia de expansão da diversificação funciona nos dois sentidos, diminuindo o risco e a recompensa.
Digamos que você investiu US $ 120.000 igualmente entre seis ações, e uma ação dobra em valor. Sua aposta original de US $ 20.000 vale agora US $ 40.000. Você fez muito, com certeza, mas não tanto quanto se todos os seus US $ 120.000 tivessem sido investidos naquela empresa. Ao protegê-lo pelo lado negativo, a diversificação o limita pelo lado positivo - pelo menos a curto prazo. A longo prazo, carteiras diversificadas tendem a apresentar retornos mais altos (veja o exemplo abaixo).
Prós
Reduz o risco do portfólio
Hedges contra volatilidade do mercado
Oferece retornos mais altos a longo prazo
Contras
Limites ganhos a curto prazo
Demorado para gerenciar
Incorre em mais taxas de transação, comissões
Diversificação e Smart Beta
As estratégias beta inteligentes oferecem diversificação ao rastrear índices subjacentes, mas não necessariamente pesam os estoques de acordo com seu valor de mercado. Os gerentes da ETF examinam ainda as questões de patrimônio em carteiras de fundamentos e reequilíbrio de acordo com a análise objetiva e não apenas o tamanho da empresa. Embora os portfólios beta inteligentes não sejam gerenciados, o objetivo principal passa a ser o desempenho superior do próprio índice.
Por exemplo, em março de 2019, o ETF iShares Edge MSCI USA Quality Factor possui 125 ações americanas de grande e médio porte. Ao focar no retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), na relação dívida / patrimônio (D / E) e não apenas no valor de mercado, o ETF retornou 90, 49% cumulativamente desde a sua criação em julho de 2013. Um investimento semelhante no S&P 500 Index cresceu 66, 33%.
Exemplo do mundo real
Digamos que um investidor agressivo que possa assumir um nível de risco mais alto deseje construir um portfólio composto por ações japonesas, títulos australianos e futuros de algodão. Ele pode comprar participações no ETF iShares MSCI Japan, no ETF Vanguard Australian Government Bond Index e no ETN iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return, por exemplo.
Com esse mix de ações da ETF, devido às qualidades específicas das classes de ativos visadas e à transparência das participações, o investidor garante uma verdadeira diversificação em suas participações. Além disso, com diferentes correlações ou respostas a forças externas, entre os valores mobiliários, eles podem diminuir levemente sua exposição ao risco. (Para leitura relacionada, consulte "A importância da diversificação")
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