Desconto no valor patrimonial líquido
O desconto para o valor patrimonial líquido (NAV) é uma situação de precificação que ocorre quando o preço de negociação do mercado é inferior ao valor patrimonial líquido. Os descontos podem ocorrer em épocas em que o mercado tem uma perspectiva futura pessimista sobre as posições subjacentes nos fundos de investimento. Outros fatores também podem influenciar um desconto de fundo mútuo.
DISTRIBUINDO Desconto ao Valor Patrimonial Líquido
Um desconto para o NAV pode ocorrer com fundos mútuos fechados e fundos negociados em bolsa (ETFs). Ambos os investimentos são negociados no mercado aberto e calculam um NAV diário. Um desconto para o NAV ocorre quando o preço de negociação no mercado é menor que o NAV mais recente. Um desconto geralmente indica que o mercado geralmente é de baixa nos investimentos no fundo e no potencial da empresa do fundo de gerar retornos.
O valor patrimonial líquido de um fundo é calculado após o fechamento de cada dia de negociação. É considerado um NAV de preço a prazo, pois é responsável por todas as transações que ocorreram desde o cálculo do preço do dia anterior. O valor do patrimônio líquido é o valor do total de ativos do fundo no fechamento do mercado, menos o passivo do fundo dividido pelo número total de ações em circulação.
Fundos fechados e ETFs são negociados em bolsas de valores com transações que ocorrem a valor de mercado. O valor de mercado é um preço arbitrário que é determinado pelos participantes do mercado. Quando o fundo negocia acima do seu último NAV cotado, é negociado com um prêmio. Quando negocia abaixo do seu último NAV negociado, está sendo negociado com desconto. As empresas de fundos geralmente fornecem registros históricos das negociações de prêmios e descontos de um fundo.
Lucros com desconto
Um fundo negociado com desconto para o NAV oferece uma oportunidade de lucro. Os fundos podem ser negociados com desconto por vários motivos. Os fundos fechados tendem a negociar com maior volatilidade de seu NAV do que os ETFs, porque os ETFs autorizaram participantes que seguem ativamente as ações e tomam medidas para reconciliar o preço no mercado aberto quando ele se desvia do NAV. Os fundos fechados não possuem tais mecanismos e oferecem maiores oportunidades de arbitragem.
Em muitos casos, um prêmio ou desconto pode ser devido a pequenas variações nos preços de mercado dos valores mobiliários dentro do fundo. O NAV é calculado uma vez por dia, enquanto os valores mobiliários são negociados quase 24 horas por dia em todo o mundo. Um desconto indica que os investidores do mercado consideram que os valores mobiliários do fundo são avaliados abaixo do seu valor abrangente de NAV. Isso pode ocorrer ao longo do dia a partir da oferta e da variação do spread. O preço dos títulos subjacentes também pode estar caindo. Além disso, as notícias do mercado também podem afetar o preço dos títulos antes de serem incluídos no próximo NAV.
Os valores dos fundos fechados normalmente não se desviam muito do seu NAV, uma vez que os fundos são respaldados por suas participações subjacentes. Os gerentes de fundos podem recomprar ações para restaurar o NAV do fundo. Se ocorrer um desconto, os investidores poderão lucrar com o preço com desconto e também obter benefícios de rendimento com um preço mais baixo nos títulos que pagam renda.
A maioria dos gerentes de fundos fechados informa o preço de mercado do dia e o NAV em seus materiais de marketing. Eles também geralmente fornecem registros históricos dos níveis de mercado de prêmios e descontos em relação ao NAV. O Guggenheim Enhanced Equity Income Fund fornece um exemplo. Em 13 de dezembro de 2017, o preço de mercado do fundo era de US $ 8, 97, contra o preço do NAV de US $ 9, 15. O Fundo reportou um desconto de -1, 97%. Em 13 de dezembro, também registrou um desconto médio de 52 semanas em -4, 04%.
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