Quão seguros são os investimentos em ouro e prata?

Em um mundo perfeito, os investidores poderiam eliminar todos os riscos e tomar decisões com absoluta certeza. No entanto, este não é o mundo em que vivemos. De fato, a crescente globalização financeira de nosso mundo tornou o investimento em um negócio muito mais arriscado, pois o aumento da interconectividade de diversos mercados ajudou a tornar esses mercados mais voláteis.

Todos nós queremos retornos altos, mas em tempos instáveis ​​(ou seja, no meio da crise da zona do euro, crescimento mais lento da China, preços mais baixos do petróleo), o que mais nos preocupa é proteger nossa riqueza. Embora ouro e prata tenham sido freqüentemente considerados reservas seguras de valor, descobrimos que muitos estudos recentes colocam essa alegação em questão e alguns sugerem que outros ativos são muito mais seguros.

Investimento mais seguro: cobertura e refúgios

Os investidores costumam usar hedge e refúgios para limitar sua exposição a riscos indesejados. Geralmente, um hedge pode ser definido como um título não correlacionado ou correlacionado negativamente com outro ativo, em média, enquanto um porto seguro é um ativo não correlacionado ou correlacionado negativamente com outro ativo em casos de extrema tensão ou turbulência no mercado. Em outras palavras, o hedge pode limitar as perdas de alguém por deter certos ativos mais arriscados, enquanto um porto seguro permite limitar as perdas de alguém durante períodos em que a maioria dos outros ativos está perdendo valor.

Tradicionalmente, metais preciosos como ouro e prata têm sido considerados coberturas eficazes contra a inflação, bem como refúgios seguros em tempos de crise financeira ou política. Ao contrário das moedas fiduciárias, cujo valor pode cair devido a gastos excessivos do governo ou política monetária frouxa, a oferta de ouro e prata não pode ser arbitrariamente aumentada.

Além disso, as moedas são tão fortes quanto o governo que as emite e apóia. Por esse motivo, crises políticas podem levar os investidores a desinvestir suas participações na moeda nacional e mudar para ouro ou prata. Da mesma forma, quando outros ativos estão perdendo valor rapidamente em uma crise financeira, muitos investidores podem recorrer ao ouro e à prata, acreditando que esses metais preciosos isolarão e protegerão sua riqueza.

Assuntos complicadores: ouro e prata talvez não sejam o mais seguro dos tesouros

Embora ambos os metais possam ser desejados para uso como reserva de valor, diferentemente do ouro, a prata é valorizada principalmente por seu uso industrial. Essas diferenças nos fundamentos da demanda indicam que os dois metais podem reagir diferentemente em diferentes climas econômicos e não devem ser considerados substitutos perfeitos.

Um estudo constata que, embora a volatilidade do preço do ouro seja influenciada por fatores monetários, como inflação ou taxas de juros, a prata não é e, portanto, os dois metais devem ser considerados ativos distintos.

Ainda assim, outro estudo argumenta que, embora eles atuem como refúgios seguros durante as mesmas quedas no mercado de títulos e ações, há momentos em que apenas o ouro age como refúgio relativamente seguro e outras em que apenas a prata.

Um terceiro estudo indica que, como a demanda da prata é mais influenciada por sua utilidade industrial, ela estará muito mais correlacionada com a atividade geral do mercado. Em outras palavras, quando as economias estão em expansão, haverá maior demanda por prata do que quando as economias estão em estado de recessão. Assim, investir em prata quando o mercado está em apuros pode não ser tão seguro quanto sugerem alguns analistas.

Finalmente, ao considerar a volatilidade dos dois metais, descobrimos que o ouro é o ativo mais seguro, uma vez que a prata é o mais volátil dos dois. No entanto, ao considerar outros ativos, o ouro não é necessariamente o menos volátil. Alguns sugerem que os títulos do Tesouro realmente tenham melhor desempenho nessa área, enquanto outro estudo constatou que o índice de volatilidade (VIX) era menos volátil que o ouro durante um período amostral e, portanto, atua como um melhor hedge de inflação e porto seguro.

A linha inferior

Ao contrário da tradição e da opinião popular, o ouro e a prata podem não ser as melhores coberturas contra a inflação nem o porto mais seguro. De muitas maneiras, ouro e prata são como qualquer outro ativo: seus preços aumentam e diminuem, e saber em que direção eles se moverão no futuro depende de vários fatores.

Hoje, tanto o preço do ouro quanto o da prata estão em patamares históricos, e não existe uma fórmula simples que indique em que direção eles irão. É muito simplista dizer que ouro ou prata sempre protegerão a riqueza da inflação ou que sempre serão uma aposta segura quando os mercados estiverem indo para o sul. Existem outras influências e variáveis ​​que afetam o desempenho de ativos como ouro e prata, e pode haver outros investimentos muito seguros por aí. A coisa mais segura que você pode fazer é levar o seu tempo e pesquisar.