Segurança subjacente
Um título subjacente é uma ação, índice, título, taxa de juros, moeda ou mercadoria na qual se baseiam instrumentos derivativos, como futuros, ETFs e opções. É o componente principal de como a derivada obtém seu valor.
Por exemplo, uma opção de compra de ações da Alphabet, Inc. (GOOG / GOOGL) concede ao titular o direito, mas não a obrigação, de comprar ações da Alphabet a um preço especificado no contrato de opção. Nesse caso, o estoque do alfabeto é a segurança subjacente.
Como funciona uma segurança subjacente
Existem muitos derivativos amplamente utilizados e exóticos, mas todos eles têm um item em comum, que é a base de um título ou ativo subjacente. Os movimentos de preço no título subjacente necessariamente afetam o preço do derivativo com base nele.
Na terminologia derivativa, a segurança subjacente é frequentemente referida simplesmente como "a subjacente". Um título subjacente pode ser qualquer ativo, índice, instrumento financeiro ou até outro derivado. As infames obrigações de dívida colateralizada (CDOs) e os credit default swaps (CDS), que foram o centro da crise financeira de 2008, também são derivativos que dependem do movimento de um subjacente.
Os comerciantes usam derivativos para especular ou fazer hedge contra os movimentos de preços futuros do subjacente. Quanto mais complexo um derivado se torna, mais significativo se torna o grau de especulação e de cobertura. Por exemplo, opções em futuros são apostas no preço futuro do contrato futuro, que por si só é uma aposta no preço futuro do subjacente.
O papel do subjacente
O aparente papel da segurança subjacente é apenas ser ele mesmo. Se não houvesse derivativos, os comerciantes simplesmente comprariam e venderiam o subjacente. No entanto, quando se trata de derivativos, o subjacente é o item que deve ser entregue por uma parte no contrato de derivativos e aceito pela outra parte. A exceção é quando o subjacente é um índice ou o derivativo é um swap em que apenas dinheiro é trocado no final do contrato de derivativo.
Exemplo de uma garantia subjacente
Digamos que estamos interessados em comprar uma opção de compra no MSFT. A compra de uma chamada nos dá o direito de comprar ações da MSFT a um preço e hora determinados. De um modo geral, o valor da opção de compra aumentará juntamente com um aumento no preço das ações da MSFT. Como a opção de compra é um derivativo, seu preço está atrelado ao preço do MSFT. MSFT, neste caso, é a segurança subjacente.
O subjacente também é crucial para a precificação de derivativos. A relação entre o subjacente e seus derivados não é linear, embora possa ser. De um modo geral, por exemplo, quanto mais distante o preço de exercício de uma opção out-of-the-money estiver do preço atual do subjacente, menor será o preço da opção por unidade de movimento subjacente.
Além disso, o contrato de derivativo pode ser redigido para que seu preço possa ser diretamente correlacionado, ou inversamente, ao preço do título subjacente. Uma opção de chamada está diretamente correlacionada. Uma opção de venda é inversamente correlacionada.
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