A diferença entre ROI e ROCE

O retorno do capital empregado (ROCE) e o retorno do investimento (ROI) são duas taxas de rentabilidade que ultrapassam as margens de lucro básicas de uma empresa para fornecer uma avaliação mais detalhada de quão bem-sucedida uma empresa administra seus negócios e retorna valor aos investidores.

Em particular, ambos examinam a empresa em termos de quão eficientemente ela utiliza capital para operar, investir e crescer. O ROCE e o ROI, juntamente com outras avaliações, podem ser úteis para os investidores que avaliam a condição financeira atual de uma empresa e sua capacidade de gerar lucros futuros.

Fórmula ROCE

O ROCE examina com que eficiência uma empresa usa o capital disponível com a seguinte equação:

ROCE = EBITCapital empregado em todo lugar: EBIT = Lucro antes dos juros e impostosCapital empregado = Total de ativos menos passivo circulante \ begin {alinhado} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital empregado}} \ \ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Lucro antes dos juros e impostos} \\ & \ text {Capital empregado} = \ text {Total de ativos menos passivo circulante} \\ \ end { alinhado} ROCE = Capital empregadoEBIT em que: EBIT = Lucro antes dos juros e impostosCapital empregado = Total de ativos menos passivo circulante

O capital empregado é, nos termos mais simples, o valor total dos ativos da empresa menos o passivo circulante. É sinônimo de capital disponível do lucro líquido. Quanto maior o valor derivado da fórmula acima, mais eficientemente a empresa está utilizando seu capital. É fundamental que o ROCE exceda o custo de capital - custos de financiamento - ou a empresa pode estar enfrentando problemas financeiros.

O ROCE pode ser muito útil para comparar o uso de capital por diferentes empresas envolvidas no mesmo negócio, principalmente no que diz respeito a setores intensivos em capital, como empresas de energia, empresas automobilísticas e empresas de telecomunicações.

Por exemplo, a ABC Energy Co. gerou US $ 100 milhões em EBIT no ano passado a partir de seus gasodutos. A empresa possui US $ 750 milhões em ativos totais e passivo circulante de US $ 100 milhões. Seu ROCE é de 15, 4%. Enquanto isso, a XYZ Oil Drillers Inc. gerou US $ 400 milhões em EBIT, com US $ 4 bilhões em ativos e US $ 200 milhões em passivo circulante. O XYZ tem um ROCE de 10, 5%, apesar de aumentar o EBIT e ter uma base de ativos quase cinco vezes a do ABC. Em resumo, o ABC é mais eficiente em ganhar dinheiro com seu capital.

Fórmula de ROI

O ROI é uma métrica de lucro popular usada para avaliar os investimentos da empresa e suas conseqüências financeiras em relação ao fluxo de caixa. A fórmula do ROI resulta em uma porcentagem e é calculada da seguinte forma:

ROI = Lucro do investimentoCusto do investimento × 100 \ begin {alinhado} & \ text {ROI} = \ frac {\ text {Lucro do investimento}} {\ text {Custo do investimento}} \ vezes 100 \\ \ end { alinhado} ROI = Custo do investimento Lucro do investimento × 100

Qualquer valor maior que zero reflete a lucratividade líquida, e valores mais altos indicam um uso mais efetivo do investimento de capital. Um valor negativo é considerado um grande sinal de alerta de gerenciamento de capital extremamente ruim.

O ROI pode ser utilizado pelas empresas internamente para avaliar a lucratividade da produção de um produto em relação a outro, a fim de determinar qual fabricação e distribuição de produtos representa o uso de capital mais eficiente da empresa.

ROCE versus ROI

Ambas as medidas ajudam a determinar a eficiência de quão bem uma empresa utiliza seu capital. O ROCE é uma medida de retorno mais específica que o ROI, mas só é útil quando usado com empresas do mesmo setor. Os números utilizados também devem cobrir o mesmo período.

Ao contrário do ROCE, o ROI é um pouco mais flexível, pois pode ser usado para comparar produtos, mas também projetos e várias oportunidades de investimento. A queda do ROI é que ele não leva em consideração o fator tempo. Um investimento pode ter o mesmo ROI e, no entanto, é possível fornecer esse retorno em um ano, enquanto outro leva uma década. O cálculo do ROI também não leva em consideração taxas ou impostos, que são importantes para os resultados da empresa.