Delta Neutral
O Delta Neutro é uma estratégia de portfólio que utiliza várias posições com o equilíbrio de deltas positivos e negativos, de modo que o delta geral dos ativos em questão totalize zero.
Delta Neutral Explained
Um portfólio delta-neutro equilibra a resposta aos movimentos do mercado para um determinado intervalo para zerar a mudança líquida da posição. A Delta mede quanto o preço de uma opção muda quando o preço do título subjacente é alterado.
À medida que o valor dos ativos subjacentes muda, a posição dos gregos muda entre positiva, negativa e neutra. Os investidores que desejam manter a neutralidade delta devem ajustar suas participações no portfólio de acordo. Os negociadores de opções usam estratégias delta neutras para lucrar com a volatilidade implícita ou com a deterioração do tempo das opções. As estratégias neutras Delta também são usadas para fins de hedge.
Mecânica básica neutra Delta
As opções de venda longa sempre têm um delta variando de -1 a 0, enquanto as chamadas longas sempre têm um delta variando de 0 a 1. O ativo subjacente, normalmente uma posição de estoque, sempre tem um delta de 1 se a posição for uma posição longa e -1 se a posição for uma posição curta. Dada a posição do ativo subjacente, um comerciante ou investidor pode usar uma combinação de chamadas longas e vendidas e opções de venda para fazer o delta efetivo 0 de uma carteira.
Se uma opção tiver um delta de um e a posição do estoque subjacente aumentar em US $ 1, o preço da opção também aumentará em US $ 1. Esse comportamento é visto com opções de compra muito caras. Da mesma forma, se uma opção tiver um delta de zero e as ações aumentarem em US $ 1, o preço da opção não aumentará (um comportamento observado nas opções de compra profundamente fora do dinheiro). Se uma opção tiver um delta de 0, 5, seu preço aumentará US $ 0, 50 para cada aumento de US $ 1 no estoque subjacente.
Um exemplo de hedge neutro Delta
Suponha que você tenha uma posição acionária que, a seu ver, aumentará de preço a longo prazo. Você está preocupado, no entanto, que os preços possam cair no curto prazo, então você decide estabelecer uma posição delta neutra. Suponha que você possui 200 ações da Empresa X, que é negociada a US $ 100 por ação. Como o delta da ação subjacente é 1, sua posição atual tem um delta de 200 positivo (o delta multiplicado pelo número de ações).
Para obter uma posição neutra delta, é necessário entrar em uma posição que possua um delta total de -200. Suponha que você encontre opções de venda com dinheiro na empresa X que estão sendo negociadas com um delta de -0, 5. Você pode comprar quatro dessas opções de venda, que teriam um delta total de (400 x -0, 5) ou -200. Com essa posição combinada de 200 ações da Empresa X e 4 opções de venda longa de dinheiro na Empresa X, sua posição geral é delta neutra.
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