Despesas de subscrição
As despesas de subscrição são custos e despesas associadas à atividade de subscrição. As despesas de subscrição incluem uma ampla gama de despesas, e a definição exata difere para seguradoras e bancos de investimento. Como categoria principal de despesa, quanto menores forem essas despesas como proporção da atividade de subscrição, maior será a lucratividade da seguradora ou do banco de investimento.
REPARTIÇÃO DE DESPESAS DE SUBSCRIÇÃO
Para uma seguradora, as despesas de subscrição podem incluir custos diretos, como aquisição de negócios, revisões atuariais e inspeções, bem como custos indiretos, como comissões pagas e despesas contábeis, jurídicas e de atendimento ao cliente. Para um banco de investimento, as despesas de subscrição incluiriam custos como atividades de due diligence e taxas de pesquisa, jurídicas e contábeis.
O índice de despesas de uma seguradora é obtido calculando as despesas de subscrição como uma porcentagem dos prêmios ganhos por um determinado período. Como a rentabilidade de uma seguradora tem uma correlação inversa com a taxa de despesa, as seguradoras se esforçam para manter essa proporção sob controle, a fim de permanecerem lucrativas.
No entanto, as despesas de subscrição podem ser bastante significativas para uma seguradora. Para atrair clientes, eles precisam anunciar. Eles também devem pagar comissões a agentes e corretores de seguros, conceder salário a seus funcionários e pagar impostos e outras despesas operacionais. Todo dólar pago em despesas de subscrição é um dólar que não flui para o resultado final da seguradora; portanto, os investidores devem procurar naturalmente as seguradoras que administram um navio restrito.
Algumas seguradoras têm baixos índices de despesas por causa de economias de escala - principalmente com grandes orçamentos nacionais de publicidade e marcas conhecidas que ajudam a atrair clientes. Outras seguradoras empregam técnicas de vendas diretas para eliminar os agentes e corretores de seguros e as despesas de subscrição que os acompanham. No setor de seguros de automóveis, por exemplo, a GEICO, uma unidade da Berkshire Hathaway e Progressive (NYSE: PGR), contribuiu para o seu próprio sucesso a longo prazo, eliminando o intermediário - semelhante ao método de vendas diretas da Dell . uma vantagem de preço sobre os concorrentes.
Fatores que afetam as despesas de subscrição
O preço de uma apólice de seguro é em grande parte a função de oferta e demanda. Quando os tempos são bons, as seguradoras obtêm lucros de subscrição e as despesas de subscrição e índices de perda diminuem. Como resultado das poucas despesas operacionais e condições favoráveis de preços, algumas seguradoras, impulsionadas pela ganância de curto prazo, aumentam a capacidade escrevendo mais apólices. Esse aumento na oferta resulta em preços decrescentes. Eventualmente, o ciclo muda, as perdas aumentam e as seguradoras que elaboraram muitas políticas a preços baixos são deixadas em uma situação potencialmente ruim. Esses tipos de oscilações são extremamente semelhantes aos ciclos de expansão e contração do mercado de ações.
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