Quais os fatores que mais influenciam os títulos de renda fixa?

Os principais fatores que impactam os preços dos títulos de renda fixa incluem mudanças na taxa de juros, risco de inadimplência ou crédito e risco de liquidez do mercado secundário. Títulos de renda fixa são empréstimos feitos por um investidor a um governo ou mutuário corporativo. O emissor do título concorda em pagar uma quantia fixa de juros em um cronograma regular até a data de vencimento do título. Na data de vencimento, o mutuário devolve o valor do principal ao investidor.

A quantia fixa de juros é conhecida como taxa de cupom e a quantia principal do título é conhecida como valor nominal ou nominal. Existem vários tipos diferentes de títulos de renda fixa, incluindo títulos do Tesouro dos EUA, títulos corporativos, títulos de alto rendimento e títulos municipais isentos de impostos.

Mudanças nas taxas de juros

O principal risco que pode impactar o preço dos títulos é uma alteração na taxa de juros vigente. O preço de um título e as taxas de juros estão inversamente relacionadas. À medida que as taxas de juros aumentam, o preço dos títulos cai. Isso ocorre porque os investidores podem obter títulos com uma taxa de juros superior, o que diminui o valor de um título que já foi emitido.

Por outro lado, os atuais detentores de títulos se beneficiam de uma queda nas taxas de juros, pois isso torna seus títulos mais valiosos com outros investidores que buscam rendimentos mais altos de títulos emitidos anteriormente. Os títulos com vencimentos mais longos estão sujeitos a maior movimentação de preços mediante alterações na taxa de juros, uma vez que uma alteração na taxa de juros tem um impacto maior no valor futuro do cupom.

Risco de crédito ou inadimplência

O segundo fator principal é o risco de crédito ou inadimplência. Existe o risco de o emissor sair do negócio e não poder pagar sua taxa de juros e obrigações principais. Os emissores de títulos de alto rendimento têm mais risco de crédito, pois é provável que exista um maior risco de inadimplência. Para compensar os investidores por esse risco mais alto, esses títulos costumam pagar taxas de juros mais altas.

As agências de classificação fornecem classificações de crédito para os emissores de títulos e podem ajudar os investidores a avaliar o risco associado a determinados títulos corporativos.

Risco de liquidez

Exceto pela dívida pública, a maioria dos títulos é negociada no mercado de balcão (OTC) e, portanto, apresenta risco de liquidez. Diferentemente do mercado de ações, onde os investidores podem facilmente sair de uma posição, os investidores de títulos dependem do mercado secundário para negociar títulos. Os investidores que precisam sair de uma posição de título - para acessar seu principal investido - podem ter um mercado secundário limitado para vender o título.

Além disso, devido ao menor mercado de títulos, pode ser difícil obter preços atuais. Os títulos variam tanto em seus vencimentos, rendimentos e classificação de crédito do emissor que a negociação centralizada é difícil. No entanto, a FINRA introduziu o TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) em 2002, que agora exige que todas as corretoras relatem transações de títulos OTC, aumentando assim a transparência no mercado de títulos.