Spread de Débito
Um spread de débito, ou spread de débito líquido, é uma estratégia de opção que envolve a compra e venda simultânea de opções da mesma classe com preços diferentes que exigem uma saída líquida de caixa. O resultado é um débito líquido na conta de negociação. Aqui, a soma de todas as opções vendidas é menor que a soma de todas as opções compradas; portanto, o trader deve investir dinheiro para iniciar o comércio.
Quanto maior o spread de débito, maior a saída de caixa inicial que o trader incorre na transação.
Como uma propagação de débito funciona
As estratégias de spread na negociação de opções geralmente envolvem a compra de uma opção e a venda de outra da mesma classe no mesmo título subjacente, com um preço de exercício diferente ou uma expiração diferente.
No entanto, muitos tipos de spreads envolvem três ou mais opções, mas o conceito é o mesmo. Se a receita coletada de todas as opções vendidas resultar em um valor monetário menor que o custo de todas as opções adquiridas, o resultado será um débito líquido na conta, daí o nome de spread de débito.
O inverso é verdadeiro para spreads de crédito. Aqui, o valor de todas as opções vendidas é maior que o valor de todas as opções adquiridas, portanto o resultado é um crédito líquido para a conta. Em certo sentido, o mercado paga para você negociar.
Exemplo de uma propagação de débito
Por exemplo, suponha que um trader compre uma opção de compra por US $ 2, 65. Ao mesmo tempo, o trader vende outra opção de compra no mesmo título subjacente, com um preço de exercício mais alto por US $ 2, 50. Isso é chamado de spread de chamada em alta. O débito é de US $ 0, 15, o que resulta em um custo líquido de US $ 15 (US $ 0, 15 * 100) para iniciar o comércio de spread.
Embora exista um desembolso inicial na transação, o trader acredita que o valor do título subjacente aumentará modestamente no preço, tornando a opção comprada mais valiosa no futuro. O melhor cenário ocorre quando o título expira igual ou superior à greve da opção vendida. Isso fornece ao profissional a quantidade máxima de lucro possível, limitando o risco.
O comércio oposto, chamado de spread de venda em baixa, também compra a opção mais cara (uma venda com preço de exercício mais alto) enquanto vende a opção mais barata (venda com preço de venda mais baixo). Novamente, há um débito líquido na conta para iniciar a negociação.
Os spreads de compra em baixa e os spreads de venda em alta são ambos spreads de crédito.
Cálculos de lucro
O ponto de equilíbrio para os spreads de débito de alta (call) usando apenas duas opções da mesma classe e vencimento é a taxa mais baixa (comprada) mais o débito líquido (total pago pelo spread). Para spreads de débito de baixa (put), o ponto de equilíbrio é calculado pela maior greve (comprada) e subtraindo o débito líquido (total do spread).
Para um spread de compra de alta com a negociação de segurança subjacente a US $ 65, eis um exemplo:
Compre a chamada de US $ 60 e venda a chamada de US $ 70 (mesma validade) por um débito líquido de US $ 6, 00. O ponto de equilíbrio é de US $ 66, 00, que é a taxa mais baixa (60) + o débito líquido (6) = 66.
O lucro máximo ocorre com o vencimento subjacente igual ou superior ao preço de exercício mais alto. Supondo que o estoque expirou em US $ 70, isso seria de US $ 70 a US $ 60 - US $ 6 = US $ 4, 00 ou US $ 400 por contrato.
A perda máxima é limitada ao débito líquido pago.
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