Unidade de Criação
Uma unidade de criação é um bloco de novas ações vendidas por uma empresa de fundos negociados em bolsa (ETF) a uma corretora para venda no mercado aberto. Os blocos de unidades de criação geralmente variam de 25.000 a 600.000 compartilhamentos. Os corretores compram as ações em uma compra em dinheiro ou em uma transação em espécie.
QUEBRANDO A Unidade de Criação
As unidades de criação são centrais no processo em que um emissor de fundo negociado em bolsa é submetido ao fornecer novas ações de ETF ao mercado. Os emissores de ETF trabalham com seus distribuidores para emitir novas ações em unidades de criação para corretoras. As unidades de criação podem variar em tamanho, com a maioria contendo entre 25.000 e 600.000 compartilhamentos ETF cada.
As unidades de criação são vendidas a corretores que podem pagar pelas ações de várias formas. As ações são avaliadas pelo valor patrimonial líquido (NAV) do fundo. Os emissores de fundos negociados em bolsa podem negociar com os corretores os termos da venda, geralmente recebendo dinheiro ou ações em espécie para a transação. As ações em espécie são uma maneira comum de pagar pelas ações em uma unidade de criação. As transações com ações em espécie exigem que o comprador monte uma carteira de valores mobiliários que são então transferidos para a empresa emissora. As vendas da unidade de criação podem gerar lucros e perdas para o corretor antes da cotação na bolsa. Lucros e perdas podem ter implicações fiscais. Assim, as corretoras correm riscos consideráveis ao comprar novas unidades de criação.
Participantes Autorizados
Os emissores de fundos negociados em bolsa usam unidades de criação para emissão de novas ações por meio de corretoras. Eles também têm relacionamentos com as mesas de negociação de corretoras, que atuam como participantes autorizados. Os participantes autorizados são exclusivos dos ETFs abertos e servem para monitorar desvios significativos do NAV de um fundo no mercado de negociação. Como os ETFs negociam ativamente ao longo do dia nas bolsas do mercado financeiro, eles oferecem prêmios e descontos ao seu NAV contábil. Os participantes autorizados seguem esse mecanismo de mercado e ajudam a gerenciar prêmios e descontos nas negociações de NAV.
Práticas comuns para unidades de criação
A série SPDR da State Street Global Advisors é uma das maiores do mercado para investimentos no setor de ETF e oferece um exemplo de como as unidades de criação são utilizadas. Todos os fundos da série têm as mesmas disposições da unidade de criação. A Série emite unidades de criação de cada fundo setorial, a critério da empresa do fundo, para formadores de mercado ou outras corretoras. As unidades de criação são emitidas em blocos de 50.000 ações. As instituições financeiras fornecem valores mobiliários em espécie e / ou dinheiro pelo valor de mercado da unidade de criação. As transações da unidade de criação são facilitadas pelo ALPS Portfolio Solutions Distributor, Inc.
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