Gasto do consumidor como indicador de mercado

O uso de vários números individuais de vendas no varejo pode ser um dos melhores indicadores disponíveis para prever os próximos meses da atividade econômica do varejo. Mas por onde começamos? Vamos dar uma olhada.

Vendas nas Mesmas Lojas

Antes de entrar em métricas individuais, a única coisa em comum que é definida entre analistas e investidores no espaço de varejo é a venda nas mesmas lojas. É simplesmente uma medida da mudança nas vendas durante um período definido, geralmente ano após ano para todas as lojas abertas por mais de um ano.

Assim como acontece com a maioria dos estoques, o lucro por ação e a receita são importantes, e devem ser um ponto de foco, mas também é vital observar a importante métrica de varejo das vendas nas mesmas lojas. Os varejistas que produzem vendas fortes e constantes nas mesmas lojas geralmente são os que oferecem o melhor desempenho, portanto a métrica é fundamental para analisar os estoques de varejo.

Dados de vendas de feriados

O ataque de férias não se limita apenas aos shoppings da América, mas encontra-se em Wall Street com o lançamento tórrido dos dados de vendas nas mesmas lojas. Geralmente começa após a primeira semana de dezembro e continua até o final de janeiro, pois os varejistas têm datas de lançamento diferentes.

Nos anos 90, antes das compras on-line e dos cartões-presente, esse período foi do final de dezembro a meados de janeiro. Mas o crescimento das vendas on-line e a proliferação de cartões-presente de Natal aumentaram a temporada de compras de fim de ano, tornando menos possível a oportunidade de capitalizar os efeitos sazonais.

As redes de varejo também padronizaram o lançamento das vendas mesmas lojas dentro de alguns dias uma da outra para obter consistência, o que normalmente ocorre na primeira negociação na quarta-feira à noite e quinta-feira de janeiro. Após o lançamento desses dados de vendas de feriados, a comunidade de investimentos geralmente tenta fazer suas suposições pelos próximos cinco a nove meses. A razão pela qual os analistas esperam que os dados de um mês prevejam de cinco a nove meses no futuro é porque a temporada de festas é o trimestre mais crítico para os varejistas.

Previsões e orientações

Para um ano fiscal futuro, os analistas de varejo costumam fazer as maiores alterações nas estimativas fiscais previstas em meados de janeiro e no início de fevereiro de cada ano, logo após a maioria das empresas reportar ganhos e todas as principais perdas ou surpresas do feriado serem aparentes. Geralmente, eles não fazem grandes alterações adicionais até o verão, quando o efeito "volta às aulas" pode ser observado. Há exceções, como alterações específicas da empresa ou um grande evento de mercado, mas isso pertence ao grupo como um todo.

Após o lançamento dos relatórios de resultados do quarto trimestre - que abrangem a temporada de festas - as empresas tendem a oferecer suas orientações para o ano seguinte. Os analistas também reforçam suas previsões anteriores e frequentemente alteram suas classificações nos varejistas, especialmente se forem necessárias grandes alterações nas previsões.

Isso ajuda a fornecer clareza adicional na força projetada das vendas de uma empresa, olhando para o futuro, juntamente com o clima geral do varejo. Se vários grandes varejistas começam a emitir orientações fracas, geralmente é um sinal de fraqueza do varejo em larga escala e deve ser um sinal de alerta para os investidores de varejo.

Agrupamento de revendedores semelhantes

Há um grande número de (muito) varejistas diferentes no mercado. Para obter uma compreensão geral do mercado de varejo, além de distinguir pontos fortes e fracos nos segmentos de varejo, é aconselhável agrupar varejistas semelhantes. Para redes de varejo de base mais ampla, líderes consistentes como Walmart (WMT), Target (TGT) e Costco Wholesale (COST) podem ser os principais atores a serem considerados. Obviamente, as empresas que estão no topo dessa lista variam e a própria lista muda com o tempo. Embora esses sejam apenas um pequeno segmento do amplo setor de varejo, devido ao seu tamanho, os dados de vendas no varejo dessas empresas são alguns dos mais importantes a serem observados, para poder avaliar a saúde dos gastos na economia.

Para entender se os consumidores estão comprando itens maiores, consulte produtos eletrônicos de consumo, principalmente empresas físicas como a Best Buy. Você também pode procurar varejistas on-line, como Amazon.com (AMZN), para avaliar a saúde dos gastos da Internet com os consumidores.

Para avaliar a frequência com que as pessoas saem para jantar, o que geralmente é um sinal de saúde do consumidor, procure restaurantes de grandes cadeias como Brinker International e Darden Restaurants. No entanto, cadeias como McDonald's, Yum! Marcas e outras cadeias de fast food ou fast food casual não devem estar na equação, porque seus produtos se enquadram mais na gama de produtos básicos do consumidor do que em produtos discricionários.

A lista pode crescer mais a cada minuto, se você quiser ser muito específico em sua segmentação, mas dividir o espaço de varejo em apenas alguns segmentos ainda pode fornecer informações sobre como os consumidores estão gastando. O gráfico a seguir fornece um exemplo de como sua planilha de varejo pode parecer:

Componentes de varejo que você pode ignorar

Nem todos os varejistas lançam luz sobre a saúde dos gastos dos consumidores; geralmente, essas são as empresas que vendem produtos básicos, adquiridos independentemente das condições econômicas. Exemplos dessas empresas incluem cadeias alimentares e drogarias de nível básico.

Além disso, automóveis e outros setores relacionados ao transporte não são um bom indicador, pois a fabricação e as vendas de automóveis nos EUA há décadas têm sido constantemente menos correlacionadas aos gastos econômicos gerais. Isso se deve em parte às vendas de automóveis estrangeiras que estão avançando para os EUA e, em parte, devido às recentes desgraças das Três Grandes, além dos incentivos que eles usam para atrair compradores de carros novos. Como isso se tornou cada vez mais um problema a cada ano, não é provável que alguma mudança considerável seja esperada lá.

Os vendedores de produtos habitacionais, como Home Depot e Lowe's, também não são o melhor indicador de saúde do consumidor, devido aos laços inerentes à habitação e às mudanças drásticas que o setor imobiliário costuma experimentar.

Se os gastos do consumidor de varejo vão desacelerar por cinco a nove meses, o resto da economia precisa operar com premissas diferentes. A habitação é volátil, os automóveis são voláteis e os bens duráveis ​​são voláteis; as oscilações costumam ser temporárias, mas as mudanças sistemáticas no varejo podem durar mais.

O que pode alterar esses fatores como um indicador?

Um grave evento de choque global positivo ou negativo pode afetar os gastos discretos de varejo da noite para o dia. Uma decisão drástica do Federal Reserve sobre sua política monetária ou uma mudança rápida e inesperada do ciclo da taxa de juros também pode mudar esse cenário. Mudanças críticas são raras, mas quando ocorrem inesperadamente, isso muda o jogo.

Alterações graves nos preços de commodities ou energia também podem alterar drasticamente a estrutura de custos desse cenário, embora isso geralmente seja bem divulgado. Um mercado severo de alta ou baixa também deve ser levado em consideração.

A linha inferior

Gastos discricionários gerais do consumidor e partes relacionadas ao varejo são o que definem uma economia boa ou ruim, e pegar essa tendência pode ser inestimável. Escolher um panfleto de um ano ou um atraso grave em cada grupo geralmente não ajuda, devido à deturpação geral do índice. Portanto, o uso de opções tradicionais e constantes de ações em cada grupo de varejo pode fornecer aos investidores mais experientes uma riqueza de informações.