Fundo de Investimento Coletivo (CIF)
Um fundo de investimento coletivo (CIF), também conhecido como fundo de investimento coletivo (CIT), é um grupo de contas agrupadas mantidas por um banco ou empresa fiduciária. A instituição financeira agrupa ativos de indivíduos e organizações para desenvolver um único portfólio maior e diversificado. Existem dois tipos de fundos de investimento coletivo:
- A1 fundos, ativos agrupados contribuídos para investimento ou reinvestimento
- Fundos A2, ativos agrupados contribuídos para aposentadoria, participação nos lucros, bônus de ações ou outras entidades isentas do imposto de renda federal
Os CIFs geralmente estão disponíveis para o indivíduo apenas por meio de planos de aposentadoria, planos de pensão e companhias de seguros patrocinados pelo empregador. Outros nomes para eles incluem fundos fiduciários comuns, fundos comuns, fundos coletivos e fundos comuns.
Como funciona um fundo de investimento coletivo
Os CIFs são fundos não regulados pela Securities Exchange Commission (SEC) ou pela Investment Act de 1940, mas operam sob a autoridade reguladora do Gabinete do Controlador da Moeda (OCC). Embora os CIFs sejam fundos comuns, assim como os fundos mútuos, os CIFs são veículos de investimento não registrados, mais parecidos com os fundos de hedge.
O objetivo principal de um fundo de investimento coletivo é, através do uso de economias de escala, reduzir custos com uma combinação de fundos de participação nos lucros e pensões. Os fundos agrupados são agrupados em uma conta fiduciária principal - legalmente falando, os CIFs são configurados como trusts - controlados pelo banco ou empresa fiduciária, que atua como agente fiduciário ou executor. No entanto, muitas instituições financeiras usam empresas de investimento ou empresas de fundos mútuos como sub-consultores para gerenciar as carteiras.
Por exemplo, a Invesco Trust Company administra o Invesco Global Opportunities Trust e o Invesco Balanced-Risk Commodity Trust. Fidelity, Franklin Templeton e T. Rowe Price também administram CIFs.
Investimentos CIF
O banco, atuando como fiduciário, possui um título legal para os ativos do fundo. No entanto, aqueles que participam do fundo possuem quaisquer benefícios dos ativos do fundo. Eles são, de fato, os proprietários benéficos dos ativos. Os participantes não possuem nenhum ativo específico mantido no CIF, mas têm interesse nos ativos agregados do fundo. Um CIT pode investir em praticamente qualquer tipo de ativo, incluindo ações, commodities de títulos, derivativos e até fundos mútuos.
Os CIFs são projetados especificamente por um banco para aprimorar seu gerenciamento eficaz de investimentos, reunindo os ativos de várias contas em um fundo que é direcionado com a estratégia e o objetivo de investimento escolhido. Ao combinar diferentes ativos fiduciários em uma única conta, o banco normalmente pode reduzir substancialmente suas despesas operacionais e administrativas. A estrutura da estratégia de investimento designada foi projetada para maximizar o desempenho do investimento.
De acordo com uma Cerulli Associates, uma empresa de pesquisa sediada em Cingapura, o estudo, a partir de 2016, foi investido aproximadamente US $ 2, 8 trilhões em CIFs, e esse número foi estimado em US $ 3 trilhões no final de 2018.
Principais Takeaways
- Um fundo de investimento coletivo (CIF) é um fundo de investimento conjunto e isento de impostos, disponível principalmente em planos de aposentadoria patrocinados por empregadores.
- Embora tenham estrutura semelhante aos fundos mútuos, os CIFs não são regulamentados pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
- Os CIFs não são segurados pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).
- Os CIFs têm uma presença crescente nos planos 401 (k), devido em grande parte a seus custos operacionais e de gerenciamento mais baixos.
História dos fundos de investimento coletivo
O primeiro fundo de investimento coletivo foi criado em 1927. Vítima de um momento ruim, quando o mercado de ações caiu dois anos depois, a contribuição percebida desses fundos comuns para as dificuldades financeiras resultantes levou a sérias limitações sobre eles. Os bancos estavam restritos a oferecer apenas CIFs para confiar em clientes e através de planos de benefícios a funcionários.
A situação começou a mudar no século XXI. Os CIFs começaram a ser listados em plataformas eletrônicas de negociação de fundos mútuos, o que aumentou sua visibilidade e frequência de negociações. A Lei de Proteção de Pensões de 2006 foi um incentivo para os CIFs, pois efetivamente os tornou a opção padrão para planos de contribuição definida. Finalmente, os fundos para data-alvo (TDFs) se tornaram populares, e a estrutura do CIF é particularmente adequada para esse tipo de veículo de longo prazo.
Como os CIFs diferem dos fundos mútuos
Embora ambos ofereçam uma variedade de opções de investimento e consistam em uma cesta de ativos. Os CIFs diferem dos fundos mútuos de várias maneiras significativas.
Prós
Portfólio diversificado
Menores custos de gerenciamento e distribuição
Mantido para bancar o padrão fiduciário
Ganhos isentos de impostos
Contras
Disponível apenas através de planos de aposentadoria do empregador
Desempenho difícil de rastrear
Operações menos transparentes
Menos opções de investimento
- Talvez o mais notável seja que o CIF tende a ter custos operacionais mais baixos do que os fundos mútuos, já que eles não precisam atender aos requisitos de relatórios da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) - fornecendo prospectos ou instalando conselhos de administração independentes, por exemplo.
- Os CIFs também são oferecidos apenas por bancos e empresas fiduciárias para planos de aposentadoria e não estão disponíveis ao público em geral, diferentemente dos fundos mútuos, que os investidores podem comprar diretamente ou através de um intermediário financeiro, como uma corretora.
- A supervisão dos CIFs geralmente é realizada por gerentes empregados pelo administrador, enquanto os fundos mútuos são liderados por um gerente de fundos mútuos ou por um grupo de gerentes, conforme aprovado por um conselho de administração.
- Os CIFs não podem ser transferidos para IRAs ou outras contas.
Exemplo do mundo real
Hoje, os CIFs frequentemente aparecem nos planos 401 (k) como uma opção de valor estável. De acordo com um relatório no "TheStreet.com", um relatório do Instituto da Empresa de Investimentos constatou que sua participação nos ativos do plano 401 (k) aumentou de 6% em 2000 para cerca de 19% em 2016. Informações da consultoria institucional de investimentos Callan contida em a "Pesquisa de tendências de contribuição definida para 2018" constatou que a presença de CIFs aumentou de 43, 8% em 2011 para 65% em 2017.
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