Conversão sem dinheiro
Conversão sem dinheiro é a conversão direta de propriedade, de um tipo de propriedade para outro, de um ativo subjacente sem nenhum desembolso inicial de caixa pelo detentor. Os contratos para esses valores mobiliários definem todos os termos da conversão no início da negociação. Muitos deles acionam automaticamente a transferência de ativos em uma data específica ou quando ocorre um evento específico.
Principais Takeaways
- Uma conversão sem dinheiro ocorre quando o tipo de propriedade é alterado sem desembolso de dinheiro.
- Títulos conversíveis e ações preferenciais conversíveis podem resultar, se acionados, em uma conversão sem dinheiro para ações ordinárias.
- Um exercício sem dinheiro é semelhante, pois não envolve desembolso de caixa, mas o ativo é exercido através de um empréstimo ou a compensação recebida é compensada pelo preço de exercício.
Noções básicas sobre conversão sem dinheiro
Alguns exemplos de conversões sem dinheiro são de ações preferenciais ou títulos conversíveis em ações ordinárias. As opções de ações, direitos e bônus de subscrição de funcionários também podem ficar sem dinheiro se a greve for zero. No entanto, eles também podem ser um exercício sem dinheiro. No caso de opções de ações de funcionários, é quando um corretor concede ao detentor um empréstimo para exercer as opções pelo preço de exercício. Após pagar as taxas e pagar o empréstimo com os recursos da venda de algumas ações, o funcionário retém as ações restantes obtidas das opções.
Uma ação preferencial é uma classe de propriedade de uma corporação que tem uma reivindicação mais alta sobre seus ativos e lucros do que uma ação ordinária. As ações preferenciais geralmente têm um dividendo que deve ser pago antes dos dividendos aos acionistas ordinários. Algumas ações preferenciais são conversíveis, o que significa que podem ser trocadas por um determinado número de ações ordinárias sob certas circunstâncias. O conselho de administração pode votar para converter as ações, o investidor pode ter a opção de converter ou as ações podem ter uma data especificada na qual se converte automaticamente. A conversão de ações preferenciais para ações ordinárias é uma conversão sem dinheiro.
Um título conversível é um tipo de título de dívida que pode ser convertido em um valor predeterminado das ações ordinárias da empresa subjacente em determinados momentos da vida do título, geralmente a critério do detentor do título. Se acionado, o título é trocado por ações ordinárias, portanto, é uma conversão sem dinheiro.
A menos que as condições de mercado desencadeiem uma conversão automática, conforme definido no contrato, o procedimento para converter é simplesmente notificar o emissor do desejo de converter. O número convertido de ações substitui o ativo atualmente mantido sem dinheiro devido.
Exercício sem dinheiro
Um exercício sem dinheiro é uma transação na qual certos valores mobiliários são exercidos sem efetuar qualquer pagamento em dinheiro. Essa transação utiliza um corretor para fornecer um empréstimo de curto prazo, para que o detentor que exerça as opções tenha dinheiro suficiente para fazê-lo. Uma vez que o empréstimo para exercer as opções esteja em vigor, o titular vende o suficiente das ações recém-adquiridas para pagar o corretor pelo empréstimo, taxas e impostos. A pessoa que exerce a conversão possui as ações restantes. Este é um processo comum com opções de ações de funcionários.
Os warrants dão o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um título - mais comumente uma ação - a um determinado preço antes do vencimento. O preço pelo qual o título subjacente é comprado ou vendido é referido como preço de exercício ou preço de exercício. No entanto, para ser sem dinheiro, o mandado em si deve ser definido como um mandado sem dinheiro. Nesse caso, o detentor pagaria o preço de exercício a partir do valor das ações recebidas.
Por exemplo, se o mandado for para a compra de 10.000 ações a US $ 1, 00 por ação, e o preço de mercado das ações em exercício for de US $ 10, 00 por ação. O titular, mediante exercício, receberia o valor de mercado da ação (US $ 100.000) menos US $ 10.000 (ações multiplicadas por greve de mandado) pelo valor total de US $ 90.000 ou 9.000 ações.
Exemplo de uma conversão sem dinheiro em ações preferenciais conversíveis
As ações preferenciais conversíveis possuem uma taxa de conversão que descreve quantas ações ordinárias cada ação preferencial pode ser convertida. Por exemplo, uma ação preferencial de US $ 100 pode ter uma taxa de conversão de quatro. Isso significa que o detentor pode converter os US $ 100 preferenciais em quatro ações ordinárias. Pode ser benéfico converter se o preço das ações ordinárias for negociado acima de US $ 25 (US $ 100 / taxa de conversão).
Porém, uma vez convertido, o acionista preferencial torna-se um acionista comum e não tem mais direito ao dividendo preferencial ou a uma reivindicação maior sobre ativos. Portanto, o acionista preferencial pode esperar até que as ações ordinárias subam significativamente antes de desistir de suas ações preferenciais.
Suponha que o preço das ações suba para US $ 40. Para cada ação preferencial de US $ 100, o detentor pode obter US $ 160 em ações ordinárias (4 x US $ 40). Se eles decidirem converter as ações preferenciais, cada ação preferencial desaparecerá da conta e será substituída por quatro ações ordinárias. Como o dinheiro não muda de mãos, é uma conversão sem dinheiro.
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