Uma Breve História da Regulamentação Bancária dos EUA

Desde 1781, Alexander Hamilton reconheceu que: “A maioria dos países comerciais considerou necessário instituir bancos e eles provaram ser os mecanismos mais felizes que já foram inventados para o avanço do comércio”. Desde então, os Estados Unidos se tornaram a maior economia no mundo com alguns dos maiores mercados financeiros do mundo. Mas o caminho desde então até agora foi influenciado por uma variedade de fatores diferentes e uma estrutura reguladora em constante mudança. A natureza mutável dessa estrutura é melhor caracterizada pelo balanço de um pêndulo, oscilando entre os dois pólos opostos de maior e menor regulação. Forças, como o desejo de maior estabilidade financeira, mais liberdade econômica ou medo da concentração de muito poder em poucas mãos, são o que mantém o pêndulo oscilando.

Primeiras tentativas de regulamentação na América Antebellum

Desde o estabelecimento do Primeiro Banco dos Estados Unidos em 1791 até a Lei Bancária Nacional de 1863, a regulamentação bancária nos Estados Unidos foi uma mistura experimental de legislação federal e estadual. O regulamento foi motivado, por um lado, pela necessidade de um maior controle centralizado para manter a estabilidade nas finanças e, por extensão, na economia em geral. Enquanto, por outro lado; foi motivado pelo medo de muito controle estar concentrado em poucas mãos.

Apesar de trazer um grau relativo de estabilidade financeira e econômica, o Primeiro Banco dos Estados Unidos se opôs por ser inconstitucional, com muitos temendo que relegasse poderes indevidos ao governo federal e, conseqüentemente, sua carta não foi renovada em 1811. Com o governo recorrendo aos bancos estatais para financiar a Guerra de 1812 e a significativa expansão excessiva do crédito que se seguiu, tornou-se cada vez mais evidente que a ordem financeira precisava ser restabelecida. Em 1816, o Segundo Banco dos Estados Unidos receberia uma carta, mas também sucumbiria depois a temores políticos sobre a quantidade de controle que dava ao governo federal e foi dissolvido em 1836.

Não apenas no nível federal, mas também no setor bancário do estado, a obtenção de uma carta legislativa oficial era altamente política. Longe de ser concedida com base em competência comprovada em questões financeiras, a aquisição bem-sucedida de uma carta dependia mais de afiliações políticas, e subornar o legislador era comum. Na época da dissolução do Segundo Banco, havia uma crescente sensação de necessidade de escapar da natureza politicamente corrupta da constituição legislativa. Uma nova era de “free banking” surgiu com vários estados aprovando leis em 1837 que aboliram a exigência de obter uma carta oficialmente legislada para operar um banco e, em 1860, a maioria dos estados havia emitido tais leis.

Nesse ambiente de banco gratuito, qualquer um poderia operar um banco sob a condição, entre outros, de que todas as notas emitidas fossem devolvidas com a devida segurança. Embora essa condição tenha servido para reforçar a credibilidade da emissão de notas, não garantiu o resgate imediato em espécies (ouro ou prata), o que serviria para ser um ponto crucial. A era do free banking sofreu instabilidade financeira, com várias crises bancárias ocorrendo e criou uma moeda desordenada caracterizada por milhares de notas bancárias diferentes circulando a taxas de desconto variáveis. É essa instabilidade e desordem que renovaria o apelo a mais regulamentação e supervisão central na década de 1860.

Aumento da regulamentação da Guerra Civil para o New Deal

A era do free banking, caracterizada por uma completa falta de controle e regulamentação federal, terminaria com o National Banking Act de 1863 (e suas revisões posteriores em 1864 e 1865), que visava substituir os antigos bancos estaduais. com fretados nacionalmente. O Escritório do Controlador da Moeda (OCC) foi criado para emitir essas novas cartas bancárias, além de supervisionar que os bancos nacionais mantivessem o requisito de apoiar todas as emissões de notas com títulos do governo dos EUA.

Embora o novo sistema bancário nacional tenha ajudado a devolver o país a uma moeda mais uniforme e segura que não havia experimentado desde os anos do Primeiro e do Segundo Bancos, ele acabou por custar uma moeda elástica que poderia expandir e contrair de acordo com as regras comerciais. e necessidades industriais. A crescente complexidade da economia dos EUA destacou a inadequação de uma moeda inelástica, o que levou a freqüentes pânicos financeiros ocorrendo ao longo do restante do século XIX.

Com a ocorrência do pânico bancário de 1907, tornou-se evidente que o sistema bancário americano estava desatualizado. Além disso, um comitê se reuniu em 1912 para examinar o controle do sistema bancário e financeiro do país e descobriu que o dinheiro e o crédito do país estavam se concentrando cada vez mais nas mãos de relativamente poucos homens. Consequentemente, sob a presidência de Woodrow Wilson, a Lei do Federal Reserve de 1913 foi aprovada para retirar o controle das finanças do país dos bancos e, ao mesmo tempo, criar um mecanismo que permitisse uma moeda mais elástica e maior supervisão da infraestrutura bancária do país.

Embora o recém-criado Federal Reserve tenha ajudado a melhorar o sistema de pagamentos do país e tenha criado uma moeda mais flexível, seu mal-entendido sobre a crise financeira após o crash da bolsa de 1929 serviu para perturbar o país em uma grave crise econômica que viria a ser conhecida como Grande Depressão. A Depressão levaria a ainda mais regulamentação bancária instituída pelo Presidente Franklin D. Roosevelt como parte das disposições do New Deal. A Lei Glass-Steagall de 1933 criou a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), que implementou a regulamentação das taxas de juros de depósitos e separou o banco comercial do investimento. A Lei Bancária de 1935 serviu para fortalecer e dar ao Federal Reserve um poder mais centralizado.

Desregulamentação dos anos 80 e re-regulação pós-crise

O período após as reformas bancárias do New Deal, até por volta de 1980, experimentou um grau relativo de estabilidade bancária e expansão econômica, mas foi reconhecido que o regulamento também serviu para tornar os bancos americanos muito menos inovadores e competitivos do que anteriormente. Os bancos comerciais fortemente regulamentados estavam perdendo uma participação crescente de mercado para instituições financeiras menos regulamentadas e inovadoras. Por esse motivo, ocorreu uma onda de desregulamentação nas duas últimas décadas do século XX.

Em 1980, o Congresso aprovou a Lei de Desregulamentação e Controle Monetário das Instituições Depositárias, que serviu para desregular as instituições financeiras que aceitam depósitos, ao mesmo tempo em que fortalece o controle do Federal Reserve sobre a política monetária. Restrições à abertura de agências bancárias em diferentes estados que estavam em vigor desde a Lei McFadden de 1927 foram removidas sob a Lei de Eficiência Bancária e Branches Interestadual de Riegle-Neal, de 1994. Finalmente, a Lei Gramm-Leach-Bliley de 1999 revogou aspectos da Lei Glass-Steagall, bem como da Lei de Seguradoras Bancárias de 1956, que serviram para separar os serviços bancários de investimento e de seguros dos bancos comerciais. A partir de 1999, um banco poderia agora oferecer serviços bancários comerciais, valores mobiliários e seguros sob o mesmo teto.

Toda essa desregulamentação ajudou a acelerar a tendência de aumentar a complexidade das organizações bancárias, à medida que elas passavam a uma maior consolidação e conglomeração. As fusões de instituições financeiras aumentaram com o número total de organizações bancárias consolidando-se para menos de 8.000 em 2008, em comparação com um pico anterior de quase 15.000 no início dos anos 80. Embora os bancos tenham crescido, o conglomerado de diferentes serviços financeiros sob uma organização também serviu para aumentar a complexidade desses serviços. Os bancos começaram a oferecer novos produtos financeiros, como derivativos, e começaram a embalar ativos financeiros tradicionais, como hipotecas, por meio de um processo de securitização.

Ao mesmo tempo em que essas novas inovações financeiras eram elogiadas por sua capacidade de diversificar os riscos, a crise das hipotecas subprime de 2007, que se transformou em uma crise financeira global e a necessidade de resgate de bancos americanos que se tornaram "grandes demais para falhar "fizeram com que o governo repensasse a estrutura regulatória financeira. Em resposta à crise, o governo Obama aprovou a Lei de Reforma e Defesa do Consumidor de Dodd-Frank em 2010, destinada a muitas das aparentes fraquezas do sistema financeiro dos EUA. Pode levar algum tempo para ver como esses novos regulamentos afetam a natureza dos bancos nos EUA.

A linha inferior

Na América pré-guerra, numerosas tentativas de aumentar o controle centralizado e a regulamentação do sistema bancário foram tentadas, mas os temores de poder concentrado e corrupção política serviram para minar essas tentativas. No entanto, à medida que o sistema bancário crescia, a necessidade de regulamentação e controle centralizados cada vez maiores levava à criação de um sistema bancário nacionalizado durante a Guerra Civil, à criação do Federal Reserve em 1913 e às reformas do New Deal sob Roosevelt. Enquanto o aumento da regulamentação levou a um período de estabilidade financeira, os bancos comerciais começaram a perder negócios para instituições financeiras mais inovadoras, exigindo um pedido de desregulamentação. Mais uma vez, o sistema bancário desregulado evoluiu para exibir ainda mais complexidades e precipitou a crise econômica mais grave desde a Grande Depressão. Dodd-Frank foi a resposta, mas se a história é um guia, a história está longe de terminar, ou talvez o pêndulo continue a balançar.