Proporção de lance para cobertura
A proporção de oferta e cobertura é o valor em dólar das ofertas recebidas em um leilão de títulos do Tesouro versus o valor vendido. O índice de oferta / cobertura é um indicador da demanda por títulos do Tesouro. Uma proporção alta é uma indicação de uma forte demanda.
BREAKING DOWN Proporção de licitação para cobertura
Por exemplo, se um leilão do Tesouro oferecer US $ 20 bilhões em títulos de sete anos e ofertas de US $ 40 bilhões forem recebidas, a proporção de oferta e cobertura é de 2, 0. Um leilão bem-sucedido é aquele em que a taxa de oferta / cobertura excede substancialmente a média dos 12 leilões anteriores para esse tipo de segurança. Por outro lado, uma proporção baixa é uma indicação de um leilão decepcionante. Os índices de oferta e cobertura geralmente excedem 2, 0, especialmente para títulos de curto prazo.
Geralmente, os leilões do Tesouro ocorrem com maior frequência para emissões de curto prazo, geralmente semanalmente para notas, mensalmente para notas e trimestralmente para títulos. Os compradores típicos incluem revendedores principais, fundos de investimento, fundos de pensão, terceiros e investidores individuais. As propostas são enviadas pelo TAAPS (Sistema de Leilão Automatizado do Tesouro) ou pelo TreasuryDirect. Destes, os maiores compradores são revendedores principais, que frequentemente os vendem posteriormente no mercado secundário. Para garantir que o mercado secundário permaneça competitivo, os licitantes podem comprar no máximo 35% de qualquer oferta.
Quando o leilão estiver concluído, os concorrentes receberão o valor que oferecerem com o rendimento oferecido, começando com o menor rendimento. O sistema passa para o próximo lance mais baixo e assim sucessivamente até que toda a oferta seja concluída.
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