Hipótese de Bernoulli
A hipótese de Bernoulli afirma que uma pessoa aceita riscos não apenas com base em possíveis perdas ou ganhos, mas também com base na utilidade obtida com a própria ação arriscada. A hipótese foi proposta pelo matemático Daniel Bernoulli na tentativa de resolver o que era conhecido como Paradoxo de São Petersburgo.
O Paradoxo de São Petersburgo foi uma pergunta que perguntou, essencialmente, por que as pessoas relutam em participar de jogos justos em que a chance de ganhar é tão provável quanto a chance de perder. A hipótese de Bernoulli resolveu o paradoxo introduzindo o conceito de utilidade esperada e afirmando que a quantidade de utilidade de se jogar um jogo é um fator de decisão significativo para participar ou não.
Entendendo a hipótese de Bernoulli
A hipótese de Bernoulli também introduz o conceito de utilidade marginal decrescente obtida por ter quantidades crescentes de dinheiro. Quanto mais dinheiro uma pessoa tem, menos utilidade ganha com a obtenção de mais dinheiro. Isso tornará uma pessoa que venceu várias rodadas de jogo e ganhou dinheiro adicional com menor probabilidade de participar no futuro, pois o fator de utilidade não está mais presente, embora as probabilidades não tenham mudado.
Hipótese de Bernoulli em Finanças
A hipótese de Bernoulli pode ser aplicada ao mundo financeiro quando se observa a tolerância ao risco de um investidor. À medida que a quantidade de dinheiro que uma pessoa aumenta, ela pode se tornar mais avessa a riscos (apesar de sua capacidade de assumir riscos aumentados devido ao aumento de capital), porque eles estão experimentando uma utilidade marginal diminuída com cada dólar extra ganho. Como eles não sentem mais a utilidade de seus ganhos, não querem mais jogar o jogo arriscado. Em termos racionais, não há razão para parar de jogar um jogo com chances justas. Dito de outra forma, não há motivo para parar de investir na extremidade superior do espectro de risco e recompensa para maximizar os retornos. Na prática, no entanto, a quantidade de dinheiro que pode ser ganha / ganha não vale mais a pena para uma pessoa eventualmente, pois a utilidade de cada dólar diminui à medida que você tem mais do que suficiente.
Relacionada com a idéia de diminuir os retornos marginais, a hipótese de Bernoulli afirma essencialmente que não se deve aceitar uma opção de investimento altamente arriscada se os retornos potenciais fornecerem pouca utilidade ou valor. Pode-se esperar que um jovem investidor que ainda tenha seus anos mais altos de geração de renda aceite um maior risco de investimento, pois os retornos potenciais podem ser muito valiosos em comparação à relativa falta de riqueza dessa pessoa. Por outro lado, um investidor aposentado com amplas economias já existentes no banco não deve procurar um investimento altamente volátil ou arriscado, pois é improvável que os benefícios em potencial valham a pena.
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