Bear Stearns
O Bear Stearns era um banco de investimento global localizado na cidade de Nova York que entrou em colapso durante a crise das hipotecas subprime em 2008.
Principais Takeaways
- O Bear Stearns era um banco de investimento global e uma empresa financeira sediada na cidade de Nova York, fundada em 1923 e entrou em colapso durante a crise financeira de 2008.
- A exposição a CDOs e ativos tóxicos mantidos em seus principais fundos de hedge, adquiridos com alto grau de alavancagem, levou à sua extinção.
- Os ativos da empresa foram finalmente alienados para o JP Morgan Chase por centavos por dólar.
O básico do Bear Stearns
A empresa Bear Strearns foi fundada em 1923 e sobreviveu ao crash da bolsa de 1929, tornando-se um banco de investimento global com filiais em todo o mundo. Gerenciamento competente e tomada de riscos viram o Bear Stearns continuar crescendo com a economia global. Foi uma das muitas empresas a adotar a securitização de dívidas de Lewis Ranieri para criar novos produtos financeiros.
No início dos anos 2000, o Bear Stearns estava entre os maiores bancos de investimento do mundo e um membro altamente respeitado do panteão de bancos de Wall Street. Apesar de sobreviver e prosperar depois da Grande Depressão, o Bear Stearns foi um participante do colapso das hipotecas e da Grande Recessão que se seguiu.
O Bear Stearns operava uma ampla gama de serviços financeiros. Dentro desse mix, havia fundos de hedge que usavam alavancagem aprimorada para lucrar com obrigações de dívida colateralizada (CDOs) e outros mercados de dívida securitizada. Em abril de 2007, o fundo caiu do mercado imobiliário e o banco de investimento rapidamente começou a perceber que o risco real dessas estratégias de fundos de hedge era muito maior do que se acreditava originalmente.
O colapso do mercado imobiliário pegou todo o sistema financeiro de surpresa, uma vez que grande parte do sistema se baseou na fundação de um sólido mercado imobiliário, sustentando um sólido mercado de derivativos. Os fundos do Bear Stearns usaram técnicas para aumentar ainda mais a alavancagem desses supostos fundamentos de mercado, apenas para descobrir que o risco de queda dos instrumentos com os quais eles estavam lidando não era limitado nesse caso extremo de colapso do mercado.
O colapso do fundo de hedge Bear Stearns
Os fundos de hedge que usam essas estratégias registraram perdas maciças que exigiram que fossem socorridas internamente, custando à empresa vários bilhões antecipadamente e depois perdas adicionais de bilhões de dólares em baixas contábeis ao longo do ano. Isso foi uma má notícia para o Bear Stearns, mas a empresa tinha um valor de mercado de US $ 20 bilhões, então as perdas foram consideradas infelizes, mas administráveis.
Essa turbulência viu a primeira perda trimestral em 80 anos para o Bear Stearns. Em seguida, as firmas de classificação continuaram a rebaixar os títulos lastreados em hipotecas do Bear Stearns e outras participações. Isso deixou a empresa com ativos ilíquidos em um mercado em baixa. A empresa ficou sem fundos e, em março de 2008, foi ao Federal Reserve para garantia de crédito por meio do Term Securities Lending Facility. Outro rebaixamento atingiu a empresa e uma corrida bancária começou. Em 13 de março, o Bear Stearns estava quebrado e suas ações despencaram.
JP Morgan Chase compra ativos da Bear Stearns
Os ativos do Bear Stearns foram vendidos em uma liquidação direta ao JPMorgan Chase por uma fração da sua capitalização de mercado anterior. O Fed emprestou ao JPMorgan Chase o dinheiro para fazer a compra, e mais tarde custou à empresa vários bilhões para encerrar as negociações fracassadas e resolver litígios contra o Bear Stearns. A razão pela qual o Bear Stearns foi vendido tão barato é que, na época, ninguém sabia quais bancos detinham ativos tóxicos ou qual o tamanho de um buraco que esses produtos sintéticos aparentemente inócuos poderiam causar em um balanço.
A falta de liquidez que o Bear Stearns enfrentou devido à sua exposição a dívidas securitizadas também expôs problemas em outros bancos de investimento. Muitos dos maiores bancos estavam fortemente expostos a esse tipo de investimento, incluindo o Lehman Brothers e o Merrill Lynch. O colapso do Bear Stearns e sua venda ao JP Morgan Chase foi o começo do derramamento de sangue no setor de banco de investimento, não o fim.
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