Opção de greve média
Uma opção de exercício médio é um tipo de opção em que o preço de exercício depende do preço médio do ativo subjacente durante um período de tempo especificado. O payoff é a diferença entre a taxa do subjacente no vencimento e o preço médio (strike).
As opções de greve média também são conhecidas como opções asiáticas.
Principais Takeaways
- O preço de exercício para uma opção de exercício médio é definido no vencimento com base no preço médio ao longo da vida útil da opção.
- O pagamento de uma chamada de exercício médio é o preço do subjacente no vencimento menos o preço médio (exercício).
- A recompensa por uma greve média colocada é o preço médio (greve) menos o preço do subjacente no vencimento.
- Ao comprar uma opção de greve média, o risco é limitado ao prêmio pago.
Compreendendo a opção de greve média
Com uma opção de exercício médio, o preço de exercício é definido no vencimento, com base no preço médio do subjacente. Isso é diferente de uma opção americana ou europeia em que o preço de exercício é conhecido no momento da compra inicial.
Para que uma opção de compra com greve média esteja no dinheiro (ITM), o preço do ativo subjacente deve estar acima do preço médio (greve) no vencimento. Para que uma opção de venda esteja no dinheiro, o preço do subjacente deve estar abaixo do preço médio (exercício) no vencimento.
Como a média é calculada deve ser especificada no contrato de opções. Normalmente, o preço médio é uma média geométrica ou aritmética do preço do ativo subjacente. Os pontos de dados são obtidos em intervalos pré-determinados, chamados fixações, que também são especificados no contrato de opções. Diferentes técnicas de média, ou o número de pontos de dados, afetarão o preço médio. Portanto, é importante entender como a média será calculada.
As opções de greve médias têm menor volatilidade do que as opções americanas ou européias padrão devido ao mecanismo de média. Isso significa que eles são tipicamente mais baratos que uma opção americana ou européia comparável. Eles são usados por comerciantes que desejam exposição a um preço médio ou que tenham exposição a um produto subjacente, como uma mercadoria por um período de tempo, e, portanto, desejam uma opção de preço médio para cobrir essa mercadoria por esse período de tempo.
Utilizações para opções médias de greve
Opções de greve médias são opções exóticas e ajudam os comerciantes a encontrar soluções para problemas que as opções normais podem não encontrar.
Um comerciante ou empresa pode usar uma opção de greve média se:
- Eles querem uma taxa de câmbio ou preço médio ao longo do tempo.
- Eles acham que o preço médio está menos sujeito a manipulação de curto prazo até o vencimento, a que opções padrão podem estar expostas.
- Eles querem diminuir a volatilidade da opção usando uma média.
- Eles desejam um preço médio para um mercado subjacente pouco negociado, porque os preços no mercado subjacente podem ser ineficientes no dia a dia, mas mais estáveis quando a média é calculada ao longo do tempo.
Exemplo de uma opção de greve média
Considere uma opção de chamada de greve média que usa a média aritmética e um período de 30 dias para amostragem dos dados.
Em 1º de novembro, um trader compra uma opção de compra aritmética de 90 dias na ABCDE de ações. Atualmente, as ações são negociadas a US $ 50. A média é baseada no valor do estoque após cada período de 30 dias.
O preço das ações após 30, 60 e 90 dias é de $ 48, $ 53 e $ 56.
O preço médio aritmético do subjacente é ($ 48 + $ 53 + $ 56) / 3 = $ 52, 33.
O lucro é o preço do subjacente no vencimento, menos o preço médio (exercício). Suponha que as ações sejam negociadas a US $ 54, 50 no vencimento.
$ 54, 50 - $ 52, 33 = $ 2, 17 ou $ 217 por contrato de 100 ações.
Se o preço do subjacente no vencimento estiver abaixo do preço médio (exercício), a opção de compra estará sem dinheiro (OTM). Se o preço no vencimento estiver acima do preço médio (strike), a opção de compra estará no dinheiro.
Para uma opção de venda, se o subjacente estiver abaixo do preço médio (exercício), a opção é ITM, e será OTM se o preço do exercício subjacente estiver acima do preço médio (exercício).
Se a opção estiver sem dinheiro, a perda será limitada ao prêmio pago pela opção.
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