Definição da taxa de rotatividade de ativos
A taxa de rotatividade de ativos mede o valor das vendas ou receitas de uma empresa em relação ao valor de seus ativos. A taxa de rotatividade de ativos pode ser usada como um indicador da eficiência com que uma empresa está usando seus ativos para gerar receita.
Quanto maior a taxa de rotatividade de ativos, mais eficiente a empresa. Por outro lado, se uma empresa tem uma baixa taxa de rotatividade de ativos, isso indica que não está usando com eficiência seus ativos para gerar vendas.
Principais Takeaways
- A rotatividade de ativos é a proporção do total de vendas ou receita em relação aos ativos médios.
- Essa métrica ajuda os investidores a entender com que eficácia as empresas estão usando seus ativos para gerar vendas.
- Os investidores usam a taxa de rotatividade de ativos para comparar empresas semelhantes no mesmo setor ou grupo.
- É uma ferramenta para ver quais empresas estão fazendo o melhor uso de seus ativos e para identificar pontos fracos nas empresas.
A fórmula para a rotatividade de ativos é
Rotatividade de ativos = Total de vendasTotal de ativos + Ativos finais2onde: Total de vendas = Vendas anuais totalTotal de ativos = Ativos no início do anoEnding Ativos = Ativos no final do ano \ begin {alinhado} e \ text {Rotatividade de ativos} = \ frac {\ text { Total de Vendas}} {\ frac {\ text {Ativos Iniciais} \ + \ \ text {Ativos Finais}} {2}} \\ & \ textbf {onde:} \\ & \ text {Total de Vendas} = \ text { Total de vendas anuais} \\ & \ text {Ativos Iniciais} = \ text {Ativos no início do ano} \\ & \ text {Ativos Finais} = \ text {Ativos no final do ano} \\ \ end {alinhado} Rotatividade de Ativos = 2 Ativos Iniciais + Ativos Finais Total de Vendas, onde: Vendas Totais = Total anual de vendas Ativos Iniciantes = Ativos no início do anoAtivos Finais = Ativos no final do ano
2:12Taxa de rotatividade de ativos
O que a taxa de rotatividade de ativos diz a você?
A taxa de rotatividade de ativos é calculada anualmente. O número total de ativos usado no denominador pode ser calculado considerando a média dos ativos no balanço patrimonial no início do ano e no final do ano.
Quanto maior o índice de rotatividade de ativos, melhor o desempenho da empresa, pois maiores índices implicam que a empresa está gerando mais receita por dólar de ativos. A taxa de rotatividade de ativos tende a ser maior para empresas em determinados setores do que em outros. Os produtos básicos de varejo e consumidor, por exemplo, possuem bases de ativos relativamente pequenas, mas têm alto volume de vendas - portanto, apresentam a maior taxa média de rotatividade de ativos. Por outro lado, empresas de setores como serviços públicos e imóveis possuem grandes bases de ativos e baixa rotatividade de ativos.
Como esse índice pode variar amplamente de um setor para o outro, comparar as taxas de rotatividade de ativos de uma empresa de varejo e de telecomunicações não seria muito produtivo. As comparações são significativas apenas quando são feitas para empresas diferentes dentro do mesmo setor.
Exemplo de uso da taxa de rotatividade de ativos
Vamos calcular a taxa de rotatividade de ativos para quatro empresas nos setores de varejo e telecomunicações - Walmart Inc. (NYSE: WMT), Target Corporation (NYSE: TGT), AT&T Inc. (NYSE: T) e Verizon Communications Inc. ( NYSE: VZ) - para o exercício fiscal encerrado em 2016.
A AT&T e a Verizon têm índices de rotatividade de ativos inferiores a um, o que é típico para empresas do setor de telecomunicações e serviços públicos. Como essas empresas possuem grandes bases de ativos, espera-se que eles entreguem lentamente seus ativos por meio de vendas. Claramente, não faria sentido comparar as taxas de rotatividade de ativos para o Walmart e a AT&T, uma vez que operam em setores muito diferentes. Mas comparar as taxas de rotatividade de ativos da AT&T e da Verizon pode fornecer uma estimativa melhor de qual empresa está usando os ativos com mais eficiência.
Por exemplo, a partir da tabela, a Verizon entrega seus ativos a uma taxa mais rápida que a AT&T. Para cada dólar em ativos, o Walmart gerou US $ 2, 30 em vendas, enquanto o Target gerou US $ 1, 79. O volume de negócios da Target pode indicar que a empresa de varejo estava passando por vendas lentas ou mantendo estoque obsoleto. Além disso, sua baixa rotatividade também pode significar que a empresa possui métodos de coleta pouco exigentes. O período de cobrança da empresa pode ser muito longo, levando a contas a receber mais altas. A Target também não poderia usar seus ativos com eficiência: ativos fixos, como bens ou equipamentos, poderiam estar ociosos ou não serem utilizados em sua capacidade total.
Usando a taxa de rotatividade de ativos com a análise da DuPont
A taxa de rotatividade de ativos é um componente essencial da análise da DuPont, um sistema que a DuPont Corporation começou a usar durante a década de 1920 para avaliar o desempenho nas divisões corporativas. A primeira etapa da análise da DuPont divide o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) em três componentes, um dos quais é a rotatividade de ativos, os outros dois sendo a margem de lucro e a alavancagem financeira. A primeira etapa da análise da DuPont pode ser ilustrada da seguinte maneira:
ROE = (Receita líquidaReceita) gin Margem de lucro × (ReceitaAA) TurnGiro de caixa × (AAAE) LAlavancagem financeira em qualquer lugar: AA = Ativos médiosAE = Ativos médiosAE = Patrimônio líquido \ começo {alinhado} & \ texto {ROE} = \ sub-valor {\ left ( \ frac {\ text {Lucro Líquido}} {\ text {Revenue}} \ right)} _ \ text {Margem de Lucro} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {Revenue}} {\ text {AA }} \ right)} _ \ text {Rotatividade de ativos} \ times \ underbrace {\ left (\ frac {\ text {AA}} {\ text {AE}} \ right)} _ \ text {Alavancagem financeira} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {AA} = \ text {Ativos médios} \\ & \ text {AE} = \ text {Patrimônio líquido médio} \\ \ end {alinhado} ROE = Margem de lucro ( RevenueNet Income) × Rotatividade de ativos (AARevenue) × Alavancagem financeira (AEAA) em que: AA = Ativos médiosAE = Patrimônio líquido médio
Às vezes, investidores e analistas estão mais interessados em medir a rapidez com que uma empresa transforma seus ativos fixos ou ativos correntes em vendas. Nesses casos, o analista pode usar índices específicos, como o índice de rotatividade de ativos fixos ou o índice de capital de giro para calcular a eficiência dessas classes de ativos.
A diferença entre rotatividade de ativos e rotatividade de ativos fixos
Enquanto o índice de rotatividade de ativos considera ativos totais médios no denominador, o índice de rotatividade de ativos fixos considera apenas ativos fixos. A taxa de rotatividade de ativos fixos (FAT) é, em geral, usada pelos analistas para medir o desempenho operacional. Esse índice de eficiência compara as vendas líquidas (demonstração do resultado) aos ativos fixos (balanço) e mede a capacidade de uma empresa de gerar vendas líquidas a partir de seus investimentos em ativos fixos, a saber, imobilizado (PP&E). O saldo do imobilizado é usado líquido da depreciação acumulada. Em geral, uma maior taxa de rotatividade de ativos fixos indica que uma empresa utilizou mais efetivamente investimentos em ativos fixos para gerar receita.
Limitações da taxa de rotatividade de ativos
Embora a taxa de rotatividade de ativos deva ser usada para comparar ações semelhantes, esse tipo de comparação não fornece todos os detalhes que seriam úteis para a análise de ações. É possível que a taxa de rotatividade de ativos de uma empresa em um único ano seja substancialmente diferente dos anos anteriores ou subsequentes. Os investidores devem revisar a tendência na taxa de rotatividade de ativos ao longo do tempo para verificar se o uso de ativos está melhorando ou se deteriorando.
A taxa de rotatividade de ativos pode ser deflacionada artificialmente quando uma empresa faz grandes compras de ativos em antecipação a um crescimento maior. Da mesma forma, a venda de ativos para se preparar para um declínio no crescimento inflará artificialmente a proporção. Muitos outros fatores (como a sazonalidade) podem afetar a taxa de rotatividade de ativos de uma empresa durante períodos inferiores a um ano.
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