Os estoques de remessa são devidos a um rali?

Com o mercado de ações em geral elevado nos últimos anos, os investidores que procuram pechinchas precisam entrar nos setores mais odiados para encontrar bons negócios. E um dos mais odiados deve ser o estoque de remessas. Quando a economia global parou e o boom das commodities fracassou, os vários proprietários de navios de transporte lutaram para acompanhar.

Mas é esse baixo desempenho que os torna atraentes para caçadores de valor agora.

Com a melhoria das condições econômicas, as taxas diárias e o aumento da demanda de importação / exportação, pode ser finalmente chegado o momento de os investidores perceberem parte do valor que resta no setor - e há muito. (Para mais informações, consulte: Setores: Remessa.)

Cinco anos de lucro zero

É fácil ver por que os remetentes enfrentaram dificuldades nos últimos anos. Durante os bons tempos, o setor de navegação global expandiu a capacidade em todos os aspectos. Todo o subsetor, de navios de carga a granel a navios petroleiros, viu novos pedidos / navios atingir o alto mar. Então a recessão aconteceu e o fundo caiu.

O excesso de capacidade causou estragos nos lucros do setor. Muitas empresas do setor de transporte de contêineres não são lucrativas há mais de cinco anos, enquanto os ganhos nos outros subsetores têm sido extremamente voláteis. Passando de grandes lucros em um quarto para concluir desperdícios no próximo. Esse dilema manteve a grande maioria dos investidores - sem players privados como o Blackstone Group LP (BX) - longe dos nomes das remessas.

Isso fez com que os estoques com o setor fossem terrivelmente baratos. O Delta Global Shipping Index atualmente negocia apenas um P / E de 11 e vários nomes de granéis secos estão sendo vendidos por menos do que seus valores contábeis. (Para uma visão histórica, consulte: As Notícias sobre remessas não são boas.)

Esse P / E barato é talvez um valor ainda melhor, considerando que o setor está novamente vendo alguns sinais de vida. O transporte marítimo é um indicador de atraso no que diz respeito à economia global e deve se beneficiar à medida que a economia mundial se expande. Os analistas estão prevendo que a economia global deve crescer cerca de 3% em 2015. Esse seria o ritmo anual mais rápido desde a recessão. Uma economia em expansão deve ajudar a impulsionar as taxas diárias de todos os tipos de navios. Já vimos alguns componentes do Índice do Báltico a Seco aumentar à medida que a oferta de novos navios, fretada antes de 2008, finalmente foi eclipsada pela demanda.

Enquanto isso, um dos maiores custos do setor continua caindo. O combustível continua sendo uma das maiores despesas para os carregadores, em cerca de 40% do total. Os preços do petróleo Brent caíram cerca de 20% este ano. Esse custo mais baixo de combustível deve tirar alguma pressão das despesas gerais dos remetentes. De fato, os analistas McKinsey & Company estimam que a economia de combustível deve aumentar os ganhos em até 10 a 20%. Isso levará muitas empresas de transporte do vermelho para o preto no que diz respeito aos ganhos. (Para leitura relacionada, consulte: O tamanho importa no envio.)

Apostas no comércio marítimo

Preços baratos de ações, demanda crescente e menores custos de insumos são uma combinação perfeita. Para os investidores, isso significa tentar os remetentes. A maneira mais fácil de fazer isso é através do Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

A SEA rastreia o Delta Global Shipping Index mencionado anteriormente, que rastreia os estoques de remessa nos vários subsetores de navios-tanque, granéis sólidos e cargas. Atualmente, o SEA possui 26 nomes. As principais empresas incluem a Teekay Corp. (TK) e a Matson Inc. (MATX). Essa ampla exposição a todos os cantos do mercado de transporte marítimo faz com que seja a melhor opção para investidores que buscam um investimento completo no setor. O rendimento de dividendos de 3, 86% do fundo negociado em bolsa e o índice de despesas relativamente baixo de 0, 66% também ajudam.

A International Shipholding Corp. (ISH) poderia ser uma peça interessante no setor. O remetente possui uma frota de 54 navios. Isso inclui navios porta-contêineres, transportadoras de automóveis, rebocadores e até barcaças de carvão. No entanto, a verdadeira vitória para o ISH é que vários de seus navios são compatíveis com o Jones Act. A lei de 93 anos restringe o transporte nas hidrovias dos EUA a navios de propriedade e de bandeira americana. Isso dá à empresa uma grande vantagem, já que a economia dos EUA continua decolando e exportando / importando mais mercadorias. Também se beneficiam do status de Lei Jones, o operador de barcaças Kirby Corp. (KEX), no que diz respeito ao transporte de petróleo bruto.

Finalmente, as maiores pechinchas podem estar em alguns dos estadistas mais antigos do transporte marítimo. O trio da DryShips Inc. (DRYS), da Nordic American Tankers Ltd. (NAT) e da Frontline Ltd. (FRO) estão basicamente negociando amendoins. No caso de DRYS e FRO, ambos estão abaixo de US $ 2 por ação. Agora eles têm verrugas e grande parte de suas quedas de ações é autoinfligida, mas qualquer aumento marginal nas taxas diárias ou na demanda deve ajudar a aumentar os preços deprimidos das ações. Isso poderia tornar o trio um negócio interessante no setor. (Para uma visão histórica, consulte: 3 estoques de remessa que estão em cruzeiro .)

A linha inferior

No mercado atual, os investidores que buscam valor precisam procurar entre os setores mais afetados. Isso nos leva em direção aos carregadores. No entanto, esse preço baixo pode não durar muito. Vários catalisadores de alta estão se alinhando nos setores favoráveis. Isso poderia impulsionar os estoques com o setor em alta nos próximos meses. (Para uma visão histórica, consulte: Rough Seas Ahead para envio de estoques.)