7 maneiras de perder dinheiro com títulos

Muitos investidores veem o investimento no mercado de renda fixa como uma forma de preservar capital. A ironia é que existem várias maneiras de perder dinheiro com títulos - alguns bem conhecidos e outros nem tanto. Aqui, tentamos pesquisar as principais causas de perda, tanto literais quanto em termos de retorno real, para que você possa aprender a evitar problemas em potencial e se preparar melhor para os inevitáveis.

1. Perdas na negociação

Perder dinheiro é fácil se você estiver comprando e vendendo títulos como trader. Aqui estão as principais maneiras pelas quais jogar com títulos de renda fixa pode fazer você sangrar dinheiro.

• Movimentos da taxa de juros
  Como todos os operadores de títulos sabem, quando as taxas sobem, os preços dos títulos caem. Se você não leu o clima de forma eficaz, vai se machucar. Esta é provavelmente a maior fonte de perdas comerciais no mercado.
• Downgrades de crédito
  Alguns trimestres ruins ou um evento único e punitivo podem forçar as agências de classificação a reconsiderar a capacidade creditícia de um tomador. Se um único nível for lascado na classificação de crédito de um emissor, seus títulos sofrerão um impacto significativo.
• Reestruturações / Eventos Corporativos
  Quando as empresas são fundidas ou compradas, toda a sua estrutura de capital pode mudar da noite para o dia. Mudanças na estrutura corporativa podem deixar os detentores de títulos enfrentando tudo, desde uma perda acentuada no valor dos títulos a um grande e gordo nada sobre seus investimentos. Fique de olho nos seguintes fatores:
  • As razões da reestruturação
  • Em que tipo de forma financeira as empresas estão
  • O que o prospecto do antigo título estipulou
  • Qual é o mandato do novo acordo
• Perdas relacionadas à liquidez (amplos spreads de negociação)
  Na maioria das vezes, os produtos de renda fixa são negociados no mercado de balcão, o que significa que nem sempre há muita visibilidade em determinadas questões. Você não terá acesso a todas as informações relevantes sobre preços, especificamente informações sobre o spread muito importante de compra / venda. Se a propagação for particularmente ampla, você poderá ter problemas. Por exemplo, você pode comprar títulos da ABC Company por US $ 96 quando o spread de compra / venda foi 88/96 e depois vendê-lo um mês depois, quando tiver apreciado e a oferta / venda foi de US $ 95 / US $ 103. Mas o seu preço de venda a US $ 95 ainda é um ponto a menos do que o preço de compra. Iliquidez significa que sua ligação estava certa, mas você perdeu onde contava.

2. Inflação

Sua próxima oportunidade de perder dinheiro vem da inflação. Em poucas palavras, se você está ganhando 5% ao ano em seu portfólio de renda fixa e a inflação está em 6%, está perdendo dinheiro. É simples assim.
Os títulos protegidos por inflação do Tesouro (TIPS), chamados "títulos de retorno real" para investidores canadenses, devem ser a resposta para essa questão da inflação. Infelizmente, ainda existem várias maneiras distintas de perder dinheiro com esses investimentos.

• Deflação
  Esta não é uma ocorrência diária, mas certamente uma possibilidade. Devido à maneira como os valores nas DICAS são calculados, um período prolongado de deflação pode lhe render menos dinheiro no vencimento do que você investiu originalmente. Seu poder de compra pode estar intacto, mas você sairia com menos do que um título normal lhe pagaria.
• Índice de Preços ao Consumidor
  Mudanças no cálculo do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) também podem trazer prejuízos. Novamente, não é uma ocorrência diária, mas foi feita e novos métodos de cálculo estão sendo testados e promovidos regularmente para resultar em uma redução no valor das suas DICAS.
• Tributação
  Finalmente, as DICAS são tributadas nas partes de rendimento e valorização do capital (vinculadas ao CPI) do título. É bem possível que altas crises inflacionárias disparem notas fiscais significativas que tornariam o rendimento real do título mais baixo do que a taxa de inflação. Portanto, as contas com isenção de impostos são as melhores para manter esses instrumentos.

3. Fundos de Obrigações e Mercado Monetário

Existem duas maneiras distintas de perder em fundos de títulos.

• Resgates
  Se houver um grande pedido de resgate do fundo (na saída de um gerente popular, suspeita de corrupção etc.), a administração poderá ser forçada a vender participações significativas para pagar investidores. Caso essas questões sejam ilíquidas, o fundo e os investidores sofrerão perdas. Em alguns casos, as taxas de resgate também podem aumentar significativamente as perdas.
• Má administração
  Perdas em fundos são mais comumente o resultado de gerentes excessivamente agressivos perseguindo o rendimento de questões de baixa qualidade, que então são inadimplentes.

4. Títulos estrangeiros

Aqui estão quatro maneiras interessantes de perder sua renda suada investindo em emissões de títulos estrangeiros.

• Controles de câmbio
  Seu país emissor de títulos estrangeiros decide impor controles cambiais, limitações governamentais à compra e / ou venda de moedas. Nenhum dinheiro pode sair do país.
• Flutuação da taxa
  A taxa de câmbio entre a nação emissora de títulos e a sua própria situação piora. Você perderá muito rapidamente (muito) dinheiro. O mesmo vale para o aumento das taxas de juros naquele país estrangeiro. As leis de títulos são universais: o preço do seu título cairá à medida que as taxas aumentarem.
• Tributação
  Alguns países emissores amigáveis ​​de títulos estrangeiros têm regimes tributários não tão amigáveis. Você pode acabar com muito menos quando o imposto local (estrangeiro) morde. Se você sair com rendimentos mais baixos que a inflação, novamente, você perde.
• Nacionalização
  Se você estiver procurando por rendimento em terras longínquas, é provável que encontre países em que o governo possa legalmente assumir negócios por decreto. Quando isso acontece, você experimentará em primeira mão como as agências de classificação e os mercados se sentem em relação à nacionalização (dica: eles não se sentem bem). E isso assumindo que as obrigações dos títulos corporativos não sejam imediatamente declaradas nulas e sem efeito pelo governo.

5. Títulos garantidos por hipoteca

Os títulos garantidos por hipotecas (MBS) são garantidos pelos pagamentos mensais de hipotecas de John Q. Householder. Quando ele se depara com problemas financeiros pessoais, ou quando o valor de sua casa se deprecia significativamente, ele pode deixar de pagar sua hipoteca. Se vizinhos suficientes se juntarem a ele, seu MBS perderá muito valor e provavelmente muito liquidez. Quando você finalmente decide vendê-lo - se puder vendê-lo - perderá dinheiro. Foi o que aconteceu, no valor de bilhões de dólares, no colapso das hipotecas subprime de 2008-09. E todos nós sabemos o que isso levou.

6. Títulos municipais

Aqui estão três maneiras de perder com títulos municipais, também conhecidos como "munis".

• Diminuição de impostos
  Sim, isso mesmo, diminui. Os títulos municipais são geralmente avaliados por estarem isentos de impostos federais - e freqüentemente de impostos estaduais e locais. Desde que esses impostos sejam significativos, há uma vantagem em comprar munis. Mas quando as taxas de impostos diminuem, o mesmo ocorre com o valor dos municípios, junto com seus preços.
• Alterando regulamentos
  Para manter seu status de isenção de impostos, títulos como títulos municipais também precisam aderir a exigências legais exigentes. Mas as leis mudam regularmente, e também o status dos emissores de títulos municipais. Caso isso ocorra, seu muni terá um preço mais baixo em relação a problemas semelhantes, de maior rendimento (e preço mais baixo). Por exemplo, os municípios às vezes (embora não frequentemente) têm suas classificações de crédito rebaixadas depois que as agências decidem que um orçamento recente contém gastos imprudentes ou que uma carteira de investimentos sofreu perdas significativas. Um rebaixamento também pode ocorrer se a empresa seguradora do título perder seu rating AAA.
• Emissores privados
  Por fim, cuidado com as empresas privadas que emitem títulos municipais sob o nome do município em que operam (por exemplo, uma companhia aérea que vende títulos municipais para construir um novo terminal). Embora os títulos recebessem classificações municipais da AAA, os garantidores eram empresas privadas - e quando e se essas empresas se deterioraram, o vínculo caiu.

7. Certificados de Depósito

É certo que estes são exatamente os mesmos que títulos, mas, como costumam servir ao mesmo objetivo de renda em um portfólio, nós os incluímos. A retirada antecipada do seu certificado de depósito (CD) (quando permitido) pode gerar uma penalidade. Quando essa penalidade é compensada com juros acumulados e inflação, as chances são muito boas de você perder dinheiro.

A linha inferior

Você pode perder dinheiro com títulos e outros investimentos de renda fixa? Sim, de fato - há muito mais maneiras de perder dinheiro no mercado de títulos do que as pessoas imaginam. A boa notícia é que, se você conhece as causas mais comuns de perdas, pode evitá-las, será mais capaz de evitar esses infortúnios financeiros antes que eles ocorram.