Curva de rendimento
Uma curva de rendimento é uma linha que representa os rendimentos (taxas de juros) de títulos com qualidade de crédito igual, mas com datas de vencimento diferentes. A inclinação da curva de juros dá uma idéia de futuras mudanças nas taxas de juros e na atividade econômica. Existem três tipos principais de formas de curvas de juros: normal (curva inclinada para cima), invertida (curva inclinada para baixo) e plana.
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Principais Takeaways
- As curvas de rendimento traçam as taxas de juros de títulos com crédito igual e vencimentos diferentes.
- Os três principais tipos de curvas de rendimento incluem normal, invertida e plana. A inclinação ascendente (também conhecida como curvas de rendimento normais) é onde os títulos de longo prazo têm rendimentos mais altos do que os de curto prazo.
- Enquanto as curvas normais apontam para expansão econômica, as curvas inclinadas para baixo (invertidas) apontam para recessão econômica.
- As taxas da curva de rendimento são publicadas no site do Tesouro a cada dia de negociação.
Como funciona uma curva de rendimento
Essa curva de rendimento é usada como referência para outras dívidas do mercado, como taxas de hipotecas ou taxas de empréstimos bancários, e é usada para prever mudanças no produto e no crescimento econômico. A curva de juros mais frequentemente relatada compara a dívida do Tesouro dos EUA em três meses, dois anos, cinco anos, 10 anos e 30 anos. As taxas da curva de rendimento geralmente estão disponíveis nos sites de taxas de juros do Tesouro às 18:00 ET, todos os dias de negociação,
Uma curva de rendimento normal é aquela em que os títulos com prazo de vencimento mais longo têm um rendimento maior em comparação aos títulos de curto prazo devido aos riscos associados ao tempo. Uma curva de juros invertida é aquela em que os rendimentos de curto prazo são mais altos que os rendimentos de longo prazo, o que pode ser um sinal de uma recessão futura. Em uma curva de juros plana ou reduzida, os rendimentos de curto e longo prazo estão muito próximos um do outro, o que também é um preditor de uma transição econômica.
Tipos de curva de rendimento
Curva de rendimento normal
Uma curva de rendimento normal ou inclinada para cima indica que os rendimentos de títulos de longo prazo podem continuar a subir, respondendo a períodos de expansão econômica. Quando os investidores esperam que os rendimentos dos títulos com vencimento mais longo se tornem ainda mais altos no futuro, muitos depositariam temporariamente seus fundos em títulos de curto prazo, na esperança de comprar títulos de longo prazo posteriormente para obter rendimentos mais altos.
Em um ambiente crescente de taxa de juros, é arriscado ter investimentos atrelados a títulos de longo prazo quando seu valor ainda não diminuiu como resultado de rendimentos mais altos ao longo do tempo. A crescente demanda temporária por títulos de curto prazo empurra ainda mais seus rendimentos, pondo em movimento uma curva de rendimentos normal mais inclinada e mais inclinada.
Curva de rendimento invertido
Uma curva de rendimento invertida ou inclinada sugere que os rendimentos dos títulos de longo prazo podem continuar a cair, correspondendo a períodos de recessão econômica. Quando os investidores esperam que os rendimentos dos títulos com vencimento mais longo se tornem ainda mais baixos no futuro, muitos comprariam títulos com vencimento mais longo para garantir rendimentos antes que eles diminuam ainda mais.
O crescente aumento da demanda por títulos de prazo mais longo e a falta de demanda por títulos de curto prazo levam a preços mais altos, mas rendimentos mais baixos em títulos de prazo mais longo e preços mais baixos, mas rendimentos mais altos em títulos de curto prazo, invertendo ainda mais curva de juros inclinada.
Curva de Rendimento Plano
Uma curva de rendimento plana pode surgir da curva de rendimento normal ou invertida, dependendo das condições econômicas em mudança. Quando a economia está passando da expansão para o desenvolvimento mais lento e até para a recessão, os rendimentos dos títulos com vencimento mais longo tendem a cair e os rendimentos dos títulos de curto prazo provavelmente aumentam, invertendo uma curva de rendimento normal em uma curva de rendimento plana.
Quando a economia está passando da recessão para a recuperação e potencial expansão, os rendimentos dos títulos com vencimento mais longo devem aumentar e os rendimentos dos títulos com vencimento mais curto certamente cairão, inclinando uma curva de rendimento invertida em direção a uma curva de rendimento plana.
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