Rendimento no custo (YOC)
Yield on Cost (YOC) é uma medida do rendimento de dividendos calculada dividindo o dividendo atual de uma ação pelo preço inicialmente pago por essa ação. Por exemplo, se um investidor comprou uma ação há cinco anos por US $ 20, e seu dividendo atual é de US $ 1, 50 por ação, o YOC para essa ação seria de 7, 5%.
YOC não deve ser confundido com o termo "rendimento atual de dividendos". Este último refere-se ao pagamento de dividendos dividido pelo preço atual das ações, em vez do preço pelo qual foi originalmente adquirido.
Principais Takeaways
- YOC é uma medida do rendimento de dividendos com base no preço original pago pelo investimento.
- Para investidores de longo prazo, o YOC pode crescer significativamente ao longo do tempo se a empresa aumentar regularmente seus dividendos.
- Os investidores que usam o YOC devem garantir que não o comparem com o rendimento atual de dividendos de outras ações, pois é uma comparação entre maçãs e laranjas.
Entendendo o rendimento no custo (YOC)
O YOC mostra o dividend yield associado ao preço inicial pago por um investimento. Por esse motivo, as ações que aumentaram seus dividendos ao longo do tempo podem mostrar YOCs muito altos, especialmente se o investidor mantiver as ações por muitos anos. De fato, não é incomum que investidores de longo prazo possuam ações cujos pagamentos de dividendos atuais sejam maiores que o preço inicial pago pelo título, produzindo um YOC de 100% ou mais.
Como o YOC é calculado com base no preço inicial pago por um título, os investidores devem garantir que acompanharão os custos de retenção incorridos para esse título ao longo do tempo, bem como quaisquer compras adicionais de ações que tenham feito. Todos esses custos devem ser incluídos no componente de custo do cálculo do YOC, caso contrário, o rendimento parecerá irrealisticamente alto.
Ao avaliar o rendimento de dividendos, os investidores também devem ter cuidado para não comparar maçãs e laranjas. Especificamente, apenas porque o YOC de uma ação é superior ao rendimento atual de dividendos de outra empresa, isso não significa que as ações com o YOC mais alto sejam necessariamente o melhor investimento. Isso ocorre porque a empresa com o YOC alto pode realmente ter um rendimento de dividendos atual menor do que outras empresas. Nessas situações, o investidor poderia estar melhor vendendo suas ações na empresa com alto nível de JOC e investindo os recursos em uma empresa com um maior rendimento atual de dividendos.
Exemplo do mundo real de rendimento em custo (YOC)
Emma é uma aposentada que está revisando os retornos de investimentos de sua pensão. Seu portfólio inclui uma grande posição na XYZ Corporation, que seu gerente de portfólio comprou há 15 anos por US $ 10 / ação. No momento da compra, a XYZ possuía um dividendo atual de 5%, com base em um dividendo de US $ 0, 50 por ação.
Em cada um dos 15 anos que se seguiram, a XYZ aumentou seu dividendo em US $ 0, 20 por ano e deverá pagar US $ 3, 50 por ação este ano. Seu preço das ações subiu para US $ 50 ações, resultando em um YOC de 35% (US $ 3, 50 dividido pelo preço inicial de compra de US $ 10 / ação) e um rendimento atual de dividendos de 7% (US $ 3, 50 dividido pelo atual preço das ações de US $ 50).
Emma considera XYZ um dos seus investimentos mais bem-sucedidos e fica satisfeita ao ver o elevado YOC que produz todos os anos. Ao examinar o relatório mais recente de seu gerente de portfólio, ela ficou chocada ao descobrir que eles haviam vendido a posição XYZ e reinvestido o produto na ABC Industries, uma empresa com força financeira semelhante à XYZ, mas com um rendimento atual de 8, 50%.
Desanimada com essa decisão aparentemente tola, Emma chama seu gerente de portfólio e pergunta por que eles venderam uma posição que rende 35% em troca de uma que rende apenas 8, 50%. A gerente de portfólio explica a Emma que cometeu um erro comum: em vez de comparar o YOC com o atual dividend yield, ela deve fazer uma comparação entre maçãs entre os atuais dividendos das duas empresas. Sob essa perspectiva, mudar para a ABC foi uma escolha sábia, porque ofereceu um rendimento maior em seu dinheiro - 8, 50% contra 7%.
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