Por que as taxas de ETF são inferiores aos fundos mútuos?

Existem várias razões pelas quais as taxas associadas ao investimento em fundos negociados em bolsa (ETFs) são geralmente mais baixas do que em fundos mútuos. Além de seus processos eficientes de negociação, resgate e gerenciamento passivo, os ETFs não cobram taxas 12b-1 nem carregam taxas. Embora eles carreguem taxas operacionais, como fundos mútuos e comissões, os ETFs tendem a ter despesas totais mais baixas do que produtos de investimento comparáveis.

Sem taxas de carga

Uma das maiores taxas associadas aos fundos de investimento é a taxa de carregamento, que normalmente fica entre 3 e 8, 5%. Muitos fundos mútuos destacam o fato de que eles não cobram uma comissão por negócios. No entanto, as taxas de carregamento realizam essencialmente a mesma coisa, cobrando de um acionista uma porcentagem de seu investimento total para compensar o corretor que lhe vendeu o investimento. As taxas de carregamento podem ser front-end ou back-end; eles são pagos no momento da compra ou resgate, respectivamente.

ETFs não cobram taxas de carregamento. Em vez disso, os investidores pagam comissões de corretores quando compram e vendem ações. Como as ações negociadas, essas taxas são fixadas em determinados valores em dólares, geralmente em torno de US $ 8 a US $ 10. Se você negocia ETFs com frequência, as comissões podem aumentar. Se você compra uma grande participação e a mantém, os investimentos em ETFs são muito mais baratos que os fundos de investimento. Investir US $ 10.000 em um fundo mútuo pode exigir até US $ 850 em taxas de carga, dependendo do fundo. Investir a mesma quantia em um ETF, se for feito de uma só vez, é infinitamente mais barato.

Sem taxas 12b-1

Diferentemente dos fundos mútuos, os ETFs não cobram taxas anuais de 12b-1. Apesar do nome técnico, essas taxas são simplesmente taxas de publicidade, marketing e distribuição que um fundo mútuo repassa a seus acionistas. Essas taxas cobrem as despesas incorridas pela comercialização do fundo para corretores e investidores. Em essência, cada acionista existente paga pelo fundo mútuo para adquirir novos acionistas pagando uma parcela de sua fatura de publicidade a cada ano.

Gerenciamento passivo

Embora não seja universalmente verdade, a maioria dos ETFs é projetada para ser gerenciada passivamente. A maioria dos ETFs no mercado simplesmente rastreia um determinado índice e procura imitar ou exceder os retornos gerados pelo índice. O reequilíbrio de ativos, portanto, só ocorre quando o índice subjacente adiciona ou remove um determinado título.

Um ETF que rastreia o S&P 500, por exemplo, inclui qualquer ação listada nesse índice. Mesmo que a ação comece a perder valor, o fundo não vende, a menos que a ação seja removida do índice. Esse estilo de gerenciamento reduz bastante o número de negociações que um ETF executa a cada ano, portanto, suas despesas operacionais são extremamente baixas.

Embora os fundos mútuos gerenciados passivamente, como os fundos de índice, normalmente também tenham índices de despesas muito mais baixos do que os correspondentes gerenciados ativamente, as taxas extras associadas aos fundos mútuos tornam os ETFs a escolha mais barata.

Negociação com base no mercado

Outra maneira de os ETFs manterem suas despesas administrativas e operacionais baixas é através do uso de negociações baseadas no mercado. Como os ETFs podem ser comprados e vendidos no mercado aberto, como ações ou títulos, a venda de ações de um investidor para outro não afeta o fundo. Por outro lado, quando um acionista de um fundo mútuo deseja vender suas ações, deve resgatá-las diretamente com o fundo, o que geralmente exige que o fundo venda alguns ativos para cobrir o resgate. Quando o fundo vende parte de seu portfólio, gera uma distribuição de ganhos de capital para todos os acionistas. Isso não significa apenas que os acionistas do fundo mútuo acabam pagando imposto de renda sobre essas distribuições, mas também exige muito trabalho e documentação por parte do fundo, aumentando suas despesas operacionais. Como a venda de ações da ETF não exige que o fundo liquide suas participações, suas despesas são mais baixas.

Criação e redenção em espécie

Embora normalmente estejam disponíveis apenas para investidores institucionais de grande escala e corretoras, as práticas de criação e resgate em espécie usadas pelos ETFs também mantêm os custos baixos. Usando esse processo, os investidores podem negociar uma coleção, ou cesta, de ações que correspondem ao portfólio do fundo por um número equivalente de ações da ETF. Resgate em espécie significa simplesmente que um investidor que deseja resgatar ações com o fundo, em vez de vender no mercado secundário, pode ser pago com uma cesta equivalente de ações. O fundo não precisa comprar ou vender títulos para criar ou resgatar ações, reduzindo ainda mais a papelada e as despesas operacionais incorridas pelo fundo.