O que é Apostas Spread?

Apostas por spread são uma estratégia derivativa, na qual os participantes não possuem o ativo subjacente em que apostam, como uma ação ou mercadoria. Em vez disso, os apostadores de spread simplesmente especulam se o preço do ativo aumentará ou diminuirá, usando os preços oferecidos a eles por um corretor.

Como na negociação no mercado de ações, dois preços são cotados para apostas de spread - um preço pelo qual você pode comprar (preço de oferta) e um preço pelo qual você pode vender (preço de venda). A diferença entre o preço de compra e venda é chamada de spread. O corretor de apostas de spread lucra com esse spread e isso permite que as apostas sejam feitas sem comissões, ao contrário da maioria das negociações de valores mobiliários.

Os investidores alinham-se com o preço de oferta se acreditam que o mercado subirá e perguntam se acreditam que ele cairá. As principais características das apostas de spread incluem o uso de alavancagem, a capacidade de negociar longos e curtos, a grande variedade de mercados disponíveis e benefícios fiscais.

Origens das Apostas Spread

Se as apostas espalhadas parecerem algo que você pode fazer em um bar de esportes, você não está longe. Charles K. McNeil, um professor de matemática que se tornou analista de valores mobiliários - e mais tarde uma casa de apostas - em Chicago durante a década de 1940, foi amplamente creditado por ter inventado o conceito de apostas em spread. Porém, sua origem como atividade para os profissionais da indústria financeira ocorreu aproximadamente 30 anos depois, do outro lado do Atlântico. Um banqueiro de investimentos da cidade de Londres, Stuart Wheeler, fundou uma empresa chamada IG Index em 1974, oferecendo apostas de spread em ouro. Naquela época, o mercado de ouro era proibitivamente difícil de participar para muitos, e as apostas em spread ofereciam uma maneira mais fácil de especular sobre ele.

Apesar de suas raízes americanas, as apostas espalhadas são ilegais nos Estados Unidos.

Um mercado de ações versus uma aposta espalhada

Vamos usar um exemplo prático para ilustrar os prós e contras desse mercado de derivativos e a mecânica de fazer uma aposta. Primeiro, daremos um exemplo no mercado de ações e, depois, veremos uma aposta de spread equivalente.

Para o nosso mercado de ações, vamos assumir uma compra de 1.000 ações da Vodafone (LSE: VOD) por £ 193, 00. O preço sobe para £ 195, 00 e a posição é fechada, capturando um lucro bruto de £ 2.000 e tendo obtido £ 2 por ação em 1.000 ações. Observe aqui vários pontos importantes. Sem o uso de margem, essa transação exigiria um grande desembolso de capital de £ 193k. Além disso, normalmente seriam cobradas comissões para entrar e sair do mercado de ações. Finalmente, o lucro pode estar sujeito a imposto sobre ganhos de capital e imposto de selo.

Agora, vejamos uma aposta de spread comparável. Ao fazer uma aposta de spread na Vodafone, assumiremos que, com o spread de oferta de oferta, você pode comprar a aposta por £ 193, 00. Ao fazer essa aposta de spread, o próximo passo é decidir qual o valor a ser comprometido por "ponto", a variável que reflete o movimento do preço. O valor de um ponto pode variar. Nesse caso, assumiremos que um ponto equivale a uma alteração de um centavo para cima ou para baixo no preço da ação Vodaphone. Vamos agora assumir que uma compra ou "aposta alta" é feita no Vodaphone a um valor de 10 libras por ponto. O preço das ações da Vodaphone sobe de £ 193, 00 para £ 195, 00, como no exemplo do mercado de ações. Nesse caso, a aposta capturou 200 pontos, o que significa um lucro de 200 x 10 libras, ou 2.000 libras.

Enquanto o lucro bruto de £ 2.000 é o mesmo nos dois exemplos, a aposta de spread difere porque geralmente não há comissões incorridas para abrir ou fechar a aposta e nenhum imposto de selo ou imposto sobre ganhos de capital devido. No Reino Unido e em alguns outros países europeus, o lucro das apostas de spread é isento de impostos.

No entanto, embora os apostadores de spread não paguem comissões, eles podem sofrer com o spread da oferta de oferta, que pode ser substancialmente maior que o spread em outros mercados. Lembre-se também de que o apostador deve superar o spread apenas para empatar em uma negociação. Geralmente, quanto mais popular o título negociava, menor o spread, diminuindo o custo de entrada.

Além da ausência de comissões e impostos, o outro grande benefício das apostas em spread é que o desembolso de capital necessário é drasticamente menor. No mercado de ações, pode ser necessário um depósito de até 193.000 libras para entrar no mercado. Nas apostas de spread, o valor do depósito requerido varia, mas, para os fins deste exemplo, assumiremos um depósito de 5% exigido. Isso significaria que um depósito muito menor de £ 9.650 era necessário para assumir a mesma quantidade de exposição do mercado que no mercado de ações.

O uso da alavancagem funciona nos dois sentidos, é claro, e aqui reside o perigo das apostas em spread. À medida que o mercado se move a seu favor, retornos mais altos serão alcançados; por outro lado, à medida que o mercado avança, você sofrerá maiores perdas. Embora você possa ganhar rapidamente uma grande quantia em um depósito relativamente pequeno, pode perdê-lo com a mesma rapidez.

Se o preço do Vodaphone caiu no exemplo acima, o apostador pode ter sido solicitado a aumentar o depósito ou até ter a posição fechada automaticamente. Em tal situação, os negociadores do mercado de ações têm a vantagem de poder esperar uma queda no mercado, se ainda acreditarem que o preço está eventualmente subindo.

Gerenciando Riscos em Apostas Spread

Apesar do risco que advém do uso de alta alavancagem, as apostas em spread oferecem ferramentas eficazes para limitar as perdas.

• Ordens stop-loss padrão: as ordens stop-loss reduzem o risco, encerrando automaticamente uma negociação perdida quando o mercado passa por um nível de preço definido. No caso de um stop-loss padrão, o pedido encerrará sua negociação ao melhor preço disponível assim que o valor do stop definido for atingido. É possível que sua negociação possa ser encerrada em um nível pior do que o do gatilho de parada, especialmente quando o mercado está em um estado de alta volatilidade.
• Ordens Stop-Loss Garantidas: Esta forma de ordem Stop-Loss garante o fechamento da sua negociação com o valor exato que você definiu, independentemente das condições subjacentes do mercado. No entanto, essa forma de seguro de desvantagem não é gratuita. Os pedidos de stop loss garantidos normalmente incorrem em um custo adicional do seu corretor.

O risco também pode ser mitigado pelo uso de arbitragem, apostando de duas maneiras simultaneamente.

Arbitragem de Apostas

As oportunidades de arbitragem surgem quando os preços de instrumentos financeiros idênticos variam em diferentes mercados ou entre diferentes empresas. Como resultado, o instrumento financeiro pode ser comprado na baixa e vendido na alta simultaneamente. Uma transação de arbitragem tira proveito dessas ineficiências do mercado para obter retornos sem risco.

Devido ao amplo acesso às informações e ao aumento da comunicação, as oportunidades de arbitragem nas apostas de spread e outros instrumentos financeiros foram limitadas. No entanto, a arbitragem de apostas em spread ainda pode ocorrer quando duas empresas adotam posições separadas no mercado enquanto definem seus próprios spreads.

À custa do formador de mercado, um árbitro aposta em spreads de duas empresas diferentes. Quando o limite superior de um spread oferecido por uma empresa está abaixo do limite inferior do spread de outra, o árbitro lucra com a diferença entre os dois. Simplificando, o comerciante compra na baixa de uma empresa e vende na alta em outra. Se o mercado aumenta ou diminui, não determina a quantidade de retorno.

Existem muitos tipos diferentes de arbitragem, permitindo a exploração de diferenças nas taxas de juros, moedas, títulos e ações, entre outros títulos. Embora a arbitragem esteja tipicamente associada ao lucro sem risco, na verdade existem riscos associados à prática, incluindo riscos de execução, contraparte e liquidez. A falha em concluir as transações sem problemas pode levar a perdas significativas para o árbitro. Da mesma forma, os riscos de contraparte e liquidez podem advir dos mercados ou do fracasso de uma empresa em realizar uma transação.

A linha inferior

Continuamente desenvolvendo sofisticação com o advento dos mercados eletrônicos, as apostas espelhadas reduziram com sucesso as barreiras à entrada e criaram um vasto e variado mercado alternativo.

A arbitragem, em particular, permite que os investidores explorem a diferença de preços entre dois mercados, especificamente quando duas empresas oferecem spreads diferentes em ativos idênticos.

A tentação e os perigos de ser super alavancada continuam a ser uma grande armadilha nas apostas em spread. No entanto, o baixo dispêndio de capital necessário, as ferramentas de gerenciamento de risco disponíveis e os benefícios fiscais tornam as apostas em spread uma oportunidade atraente para os especuladores.