Qual é a curva de juros atual e por que é importante?

A curva de juros é uma linha gráfica que representa a relação entre as taxas de juros de curto e longo prazo, especificamente em títulos do governo. O exame da curva de juros serve a vários propósitos para analistas de mercado, mas sua principal importância é como preditor de recessões.
A curva de rendimentos plota os rendimentos até o vencimento e os tempos até o vencimento dos títulos, notas e títulos do Tesouro dos EUA, mostrando assim os vários rendimentos dos títulos do curto prazo - títulos do tesouro - até os títulos do mais longo prazo - títulos do Tesouro de 30 anos . A linha resultante é geralmente assintótica - ou seja, inicialmente curva para cima, mas depois se achata quanto mais a linha se estende. As taxas de juros de curto prazo são determinadas pela taxa de fundos federais estabelecida pelo Federal Reserve, mas as taxas de juros de longo prazo são amplamente determinadas pelo mercado. Analisar pontos mais adiante na curva de juros revela o consenso atual do mercado sobre a provável direção futura das taxas de juros e da economia.

A linha de curva de retorno usual usual indica que investidores e analistas esperam crescimento econômico e inflação - e, portanto, taxas de juros crescentes - no futuro. Além disso, é natural que os Treasurys, que demoram muito mais tempo a amadurecer, tenham uma taxa de juros mais alta, pois há um risco maior de manter um ativo de investimento por um longo período de tempo. A maior taxa de juros normalmente comandada por títulos do Tesouro reflete o que é chamado de prêmio de risco.

Se houver um desvio da situação normal em que as taxas de juros de longo prazo são mais altas que as de curto prazo, se as taxas de juros de curto prazo subirem até um ponto em que são mais altas que as taxas de longo prazo, a curva de juros se tornará descendente. ou invertido. Analistas de mercado consideram que uma curva de juros invertida é uma indicação muito forte de uma recessão e possível deflação. Na segunda metade do século XIX e no início do século XX, antes da criação do Federal Reserve Bank, era normal que a curva de juros fosse invertida porque havia períodos freqüentes de deflação e praticamente nenhum período de inflação estendido.

Geralmente, uma curva de rendimento em alta é tomada como indicação da probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros na tentativa de conter a inflação. Uma curva de juros invertida e descendente é comumente interpretada como significando que o Federal Reserve provavelmente fará cortes significativos nas taxas de juros para estimular a economia e impedir a deflação. Uma curva de rendimento plana, sem subir nem descer, indica que o consenso do mercado é que o Federal Reserve pode estar cortando as taxas de juros para estimular a economia, mas, a menos que haja mais indicações de possível deflação, não cortará as taxas de forma agressiva.

Economistas, analistas de mercado e investidores em títulos ou outros investimentos em renda fixa monitoram de perto a curva de juros porque mudanças significativas nas taxas de juros, afetando os custos de financiamento e, portanto, as decisões de gastos das empresas em todos os setores do mercado, são um fator importante para impulsionar o mercado e a economia. um todo.