Valor contábil por ação ordinária - Definição de BVPS
O que é o valor contábil por ação ordinária?O valor contábil por ação ordinária (ou simplesmente o valor contábil por ação - BVPS) é um método para calcular o valor por ação de uma empresa com base no patrimônio líquido da empresa. Caso a empresa se dissolva, o valor contábil por ação ordinária indica o valor em dólar restante para os acionistas ordinários após a liquidação de todos os ativos e o pagamento de todos os devedores.
1:21Entendendo o valor contábil
A fórmula para o valor contábil por ação ordinária é
O valor contábil por ação ordinária (fórmula abaixo) é uma medida contábil baseada em transações históricas:
BVPS = Total do Patrimônio Líquido - Patrimônio PreferencialTotal de Ações em CirculaçãoBVPS = \ frac {Total \ Acionista \ Patrimônio Líquido - Preferencial \ Patrimônio Líquido} {Total \ Outstanding \ Ações} BVPS = Total do Patrimônio Líquido Total - Ações Preferenciais
O que o BVPS diz a você?
O valor contábil do patrimônio líquido no numerador reflete o produto original que uma empresa recebe da emissão do patrimônio líquido, aumentado por ganhos ou diminuído por perdas e diminuído por dividendos pagos. As recompras de ações de uma empresa diminuem o valor contábil e a contagem total de ações ordinárias. As recompras de ações ocorrem a preços atuais de ações, o que pode resultar em uma redução significativa no valor contábil da empresa por ação ordinária. A contagem de ações ordinárias usada no denominador é tipicamente um número médio de ações ordinárias diluídas no último ano, que leva em consideração quaisquer ações adicionais além da contagem básica de ações que podem se originar de opções de ações, bônus de subscrição, ações preferenciais e outros instrumentos conversíveis .
Principais Takeaways
- O valor contábil por ação ordinária calcula o valor por ação de uma empresa com base no patrimônio líquido da empresa.
- Como os acionistas preferenciais têm uma reivindicação maior sobre ativos e lucros do que os acionistas ordinários, o patrimônio preferencial é subtraído do patrimônio líquido para derivar o patrimônio disponível para os acionistas ordinários.
- Se o BVPS de uma empresa for maior que seu valor de mercado por ação, suas ações poderão ser consideradas subavaliadas.
Exemplo de BVPS
Como um exemplo hipotético, suponha que o saldo do patrimônio líquido da XYZ Manufacturing seja de US $ 10 milhões e que 1 milhão de ações ordinárias estejam em circulação, o que significa que o BVPS é (US $ 10 milhões / 1 milhão de ações), ou US $ 10 por ação. Se a XYZ puder gerar lucros mais altos e usá-los para comprar mais ativos ou reduzir passivos, o patrimônio comum da empresa aumentará. Se, por exemplo, a empresa gera US $ 500.000 em ganhos e usa US $ 200.000 dos lucros para comprar ativos, o patrimônio comum aumenta juntamente com o BVPS. Por outro lado, se XYZ usar US $ 300.000 dos ganhos para reduzir passivos, o patrimônio comum também aumentará.
A diferença entre o valor de mercado por ação e o valor contábil por ação
O valor de mercado por ação é o preço atual das ações da empresa e reflete um valor que os participantes do mercado estão dispostos a pagar por sua ação ordinária. O valor contábil por ação é calculado usando custos históricos, mas o valor de mercado por ação é uma métrica prospectiva que leva em consideração o poder aquisitivo de uma empresa no futuro. Com os aumentos na lucratividade estimada de uma empresa, no crescimento esperado e na segurança de seus negócios, o valor de mercado por ação cresce mais. Diferenças significativas entre o valor contábil por ação e o valor de mercado por ação surgem devido às maneiras pelas quais os princípios contábeis classificam determinadas transações.
Por exemplo, considere o valor da marca de uma empresa, construído através de uma série de campanhas de marketing. Os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (GAAP) exigem que os custos de marketing sejam debitados imediatamente, reduzindo o valor contábil por ação. No entanto, se os esforços de publicidade melhorarem a imagem dos produtos de uma empresa, ela poderá cobrar preços premium e criar valor da marca. A demanda do mercado pode aumentar o preço das ações, o que resulta em uma grande divergência entre o mercado e os valores contábeis por ação.
A diferença entre o valor contábil por ação ordinária e o valor patrimonial líquido (NAV)
Embora o BVPS considere o patrimônio líquido por ação residual das ações de uma empresa, valor patrimonial líquido ou NAV, é um valor por ação calculado para um fundo mútuo ou fundo negociado em bolsa ou ETF. Para qualquer um desses investimentos, o VPL é calculado dividindo o valor total de todos os títulos do fundo pelo número total de ações em circulação do fundo. O NAV é gerado diariamente para fundos mútuos. O retorno anual total é considerado por vários analistas como um indicador melhor e mais preciso do desempenho de um fundo mútuo, mas o NAV ainda é usado como uma útil ferramenta de avaliação intermediária.
Limitações do BVPS
Como o valor contábil por ação considera apenas o valor contábil, ele não incorpora outros fatores intangíveis que podem aumentar o valor de mercado das ações de uma empresa, mesmo após a liquidação. Por exemplo, bancos ou empresas de software de alta tecnologia geralmente possuem pouquíssimos ativos tangíveis em relação à propriedade intelectual e capital humano (força de trabalho). Esses intangíveis nem sempre seriam incluídos no cálculo do valor contábil.
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